午间直击——除了股指，全线都在回吐

    昨晚外盘市场的信息报道中，疫情进展的乐观是主要交易情绪，但仅体现在行业环节，而外围整体金融市场的交易提振，却并不明显，于此同时，还出现了外围股汇商市场联动的顺周期回吐，几乎近期的主要人气商品都出现获利回吐的波动，包括铜和美豆系，这让我们在盘初对于国内今天的股商联动捏了一把汗。一个警惕的猜想是，尽管跨年有期待，但买预期卖现实的炒作兑现玩法，是不是又会困扰大家的信心？
    早盘下来，总体基调定性没变，总体的国内市场表现则好于预期。好于预期的显然是国内三个期指，对应亚太周边的股指仍相对自稳能力好于欧美。总体基调定性没变的，是国内有色、黑链、化工和油粕的联动兑现，黄金的减空兑现也是另一种类型的获利兑现，多空各自在12月月初来一次大换手。
     三个期指从短线形态组合上，对昨天的放量回吐影线进行了反包回补，市场语言给出振荡回稳寻求向上的手谈。股市投资者最关注量为价先，昨天包括上证指数的主要期指现货指数，放量达到近三个月来的最高，今天和本周量平价上能实现，就还在跨年寻求顺周期修复的交易氛围驱动内。当然，我们的风控同事也提示，500指数给出的振荡回稳确认信号，仍未成立，非大权重的500族群还在区间摇摆节奏中，保持耐心等确认，才好喊出跨年的一声问好。

    商品市场的主要人气品种的普遍回吐兑现，为什么选择在月初这个时候，一个原因是国内自主品种的主力合约换月影响，第二个原因则是为新主力合约5月合约进行人气检验。
     换月时间段，多头的移仓操作是近月平仓卖出，远月重新开仓买入。有客户曾经询问，有没有什么好的移仓秘诀，尽量换过去还不吃亏？早些年我们曾经有过揣摩探索，抢先一步好于最后才换，抢先一步利用的是近月的趋势惯性，先顺利了结，而移仓中远月往往要配合1月做氛围铺垫，所以还可以吃一段远月跟随。
    正因为大家都喜欢这样玩，所以从资金博弈和做盘检验的角度，在换月阶段完成之后，会对新主力合约进行一次所谓的试盘和验证成色的敲打，我们的同事形象的把这个节奏比喻为，看看队伍换过去后，人心还齐不齐，不坚定的摇摆分子是否加重包覆，也顺带检验一下友军对于未来行情拓展空间的信心和预期底气。

    今天我们比较关切和讨论互动集中的，是油粕走势在美豆一个回切后，联动的波动调整节奏。昨天我们的产业群友提示，油粕都跌不科学啊，美豆在那里，成本没有降啊。我则回应说，是不是预期国内的美豆采购买盘会阶段撤退，预期进口压力会阶段集中兑现？
    今天早上豆粕5月的减仓调整开始跌破近期回升通道支持线，调整的意味加重，大家倾向于理解为，之前做豆粕反套的大户资金，开始要跑路了。解盘的产业热心群友也尽量安抚大家，认为国内本来就相对美豆走势要偏弱，美豆反复冲击1200没有成，那回档蓄势表现也是正常的。昨晚美豆回吐是巴西最干旱的播种区域有降雨，不过今天早上的天气云图又变了，降雨还是偏小。至于说我们国内没有买美豆就下跌也牵强，现在国内的压榨利润已经较差，同时国内已经执行协议买差不多了，还怎么买啊。后续仍需要注意产业链的主导权在油厂而不是下游，他们寻求产业链利益调节的自适应能力，不逊于有色骨干，更不逊于黑链。
    大家碰撞互动后，比较认同的点是，粕的短线形态组合走势虽然看起来转弱了，但控制仓位的条件下将粕作为多头配置，还是没大问题的。确实这点没大毛病，需求周期托底，这个基本盘还是稳固的。
（倍特期货  魏宏杰）