午间直击——挺农压工，暂不看重

    上周参会的学习中，了解到目前一些下游骨干大厂，利用二季度以来出现的商品原料价格的超低诱惑，对于订单的采购和询价，排到年底是普遍现象，部分甚至已经询价到2022年初了。对于消费类来说，品牌消费的相对平稳对于骨干企业有利，需求恢复或者说需求改善，未必与当前销售同步，更多的还体现出锁低价的保值倾向。
    商品期货市场今年的交投增量，除了流动性宽松引导，价格偏离行业常态均衡区域所带来的打折诱惑，也是一种吸引，这种交易情绪跟股市的乐观有部分类似，办法总比困难多，总会向正常增长回归，商品的周期思路博弈体现的比股市的估值调整博弈更充分一些。

    上周末的非农就业数据和主要经济体的月初数据周校验，总体还是平稳改善的指引。美元指数的波动修正走势没有特别异常，汇市的避险倾向未提升，风险偏好的压美元则受制于经济数据拉不开差距、政策前瞻的利差指引也拉不开差距，美元指数的振荡偏弱节奏不容易一番风，短线还整蛊一下技术盘。
    目前商品期货工系的振荡压制，相对集中在化工系列的上中游部分品种，没有形成板块一致，也不完全跟随原油成本来波动。原油油气钻井增加了2台套，沙特最强85后的调价措施，人气角度带出的是横盘下压，二次区间下探，空间力度上则整体仍受制于金融氛围友好，供需调整阶段区间平衡有利的基本盘。原油期货的振荡回切力度，依托半年线找振荡支持是合理的预期，美油为代表的外盘原油的水差结构近远端曲线在趋平，区间振荡之中保值盘抛一下近三月合约可以，压缩期货价差后就平空处理也合适。沪油的水差结构相对弱于外盘，跟汇率升值后的比价压制引导有关，也跟内外套锁进口的实货压力也有关，沪油近端保值兑现点，可以继续观察260一线，285是技术盘的短空盈损点参考。

    周初的国内商品期货偏多或者趋稳的体现，比较集中的体现在农产品和农副环节品种。量仓节奏的偏多引导是饲料品种，猪周期的需求商业库存重建是一个容易被认可的旗号。油粕品种的互动轮动过程，从挺油又回到了顶粕，且我们看到了两粕品种都是伴随增仓偏多的引导，区间形态上近月2850、远月2800的低买都给人了获利的机会，行业辨识度认可度也较高。两粕的区间反弹回升节奏，3000这一线是一个心理波动的坎，站上3000后还需要反复确认，低买的多单上去就先减仓平一道做个换手，这是普遍的心态。
    本周初的美豆最新作物生长数据还面临一次节奏兑现的检验，今天是白露，老辈子说白露如果不下雨，就不担心烂秋，不知道这个规律对北美是否管用，收获的大局还是供应无疑问的，采买博弈和期货点价的心态拿捏，本周可以再扣的细一些。
（倍特期货  魏宏杰）