午间直击——股指的回踩结构倾向于收敛三角形

        美联储最新被提名通过的两位新理事集齐，市场期待会形成鸽派大主导。欧盟援助基金计划最终通过，这两天金融机构普遍解读认为对于风险资产有利，因为欧元区统一货币之后的另一条腿，共同财政和转移支付基础初显，死空派认为欧盟最终面临解体的风险大大降低了。
    汇市美元指数的波动走势上，始于2018年的美元指数中期回升支持线已经被破坏，95点这一线的美元指数中期振荡第一支点开始面临考验。随着美元指数期货的持仓结构开始翻转，跨股汇商的一些大联合观点逐步趋向靠拢，美元的避险特性开始被分散，也许美元指数振荡下落重回90点一线的过程还比较反复，但想一下，美欧日这三大权重，都是近零基准利率的汇聚，相对有利差、顺差支持的风险货币的吸引会更强了。所以，一些投行人士开始提出观点，下半年国内也要关注周期类核心资产的外源传导机会。

    商品期货目前的表现上，金银的横盘反复纠缠许久后，腾空跳起的表现，是金融货币属性的一次正面呼应反应。有色系列品种温和调整之中，继续寻求供需环节相对有利品种的波动弹性。今天早盘出现的黑链原料环节的环保题材发挥，部分隐含的也有国内周期类资金重新预热的身影。总体上看，今天早盘的国内商品期货的人气强势品种的调整，是交易所风险提示、获利多头主动调仓兑现、资金轮动节奏吸引后的技术修正等叠加，市场总体波动表现正常。短压的资金引导品种，更偏向经济作物的内外套、近远套，饲料板块早上的偏多轮动，则又围绕转向下游需求的供应周期支持，都是有期待有念想的品种。

    跟以前的美元预期贬值周期相比，这一轮可能的市场效应，商品实物需求端的提振会相对弱一些，或许更带有货币分散结构重塑的特征，这样的话，受益的风险货币，其资本市场股债双丰收的憧憬可能也会更多。这一点，还需后面慢慢来求证检验。

    从上述金融市场的预期靠拢和金融属性平稳基调看，今天国内股指的波动调整，就相对正常了。对地缘摩擦多少总有反应，对三高系列品种的技术获利调整消化，也合理。
    今天早盘三个股指期指的走势，分时结构上在完成我们前两天讨论的回踩平台波动，早盘的回踩试探低点，基本切到了上周五到本周初的小时图平台位置，振荡幅度初步到位，调整的时间消耗还需要后续量仓匹配再检验。今天早盘靠近收盘前的量仓节奏上，我们看到了三个期指都有温和多头主动托盘的表态，这是技术派对于调整形态结构的一个小共识趋同信号。
    大致上，始自上周的期指小时图耗散争持高点后，近两周开始的股指期指调整波动模式，有可能以IF加权的4540点一线为支持，走一个横向的收敛三角形消化整理机构。昨天出现的是小时图的第二个小三角形高点，本周完成小时图的第二个小三角形低点，整个调整形态结构将在下周继续完成收敛整固过程，等待第三个收敛或低点齐平支点的出现，届时才是期指技术派多头，再次做顺向摸排的信号？
（倍特期货  魏宏杰）