午间直击——行情晃脸，数据探讨找看点

    尽管我们大家都对外围金融线索的振荡倾向保持警惕，不过昨晚市场表现相对还算平稳，今天早上的国内期指表现看，显然对于只看美股炒大A的我们，小小打脸了一下。三个期指的表现对比，500指数对应的中盘群体的波动弹性维持，走势的独立倾向继续展现。我们的股指分析师也提示认为，海外风险因素扰动带动股市回落调整，北上资金买入放缓；技术层面上，沪深300指数第三次接近年内高点，市场追买情绪减弱。交易策略方面的调整思路变为，预期三个期指的强弱关系可能会发生变化，交易组合策略从之前的多IC空IH，转为多IH空IC的组合。
    尽管今天早盘这样的组合是被晃脸的感觉，但我个人比较认同我们的股指分析师的组合配对尝试，简单的而言，这样的组合模式，隐含的是从抓弹性进攻，转为稳固防守的休整静观其变态度。50为代表的大权重指数，估值普遍不高，隐含分红收益率也不低，普遍参与的资金以中线稳健资金为主，跑起来不会跑得过科创和中小创，但防守的相持定力是足够的。在外围确实还存在利多效应边际递减，羊群开始停下来的时候，拿捏不准休整波动节奏的时候，保守配对也是划船应对的办法，等待后续诚意的陆续检验。

    今天的经济数据的探讨，先看国内早间公布的6月官方制造业PMI指数的对比，大型和中型企业整体继续保持扩张势头，小亮点在于中型企业改善扩张势头重新回归了，但也有意外，小型企业意外下降1.9个百分点，又重新进入温和收缩区域。对于投机资金比较关注的新订单指数，连续两个月保持回升势头，新订单指数代表的制造业市场需求继续恢复，结合中型企业的群体恢复扩张势头，今天的国内6月经济领先指标提示，国内在半年末制造业总体的基本盘仍有望保持稳定。

    今天早上我们老同事些争议讨论的美国经济数据看点，则是美国5月房屋销售的数据回升超预期。有分析专栏对比了近期美国主要消费环节的恢复力度，发现从出行、餐饮预订到住宿预订等吃住行环节，疫情的底确实出现了，但领先数据的恢复力度却非常缓慢，普遍较疫情前或去年同期都还有较大的降幅，令人意外的点，是美国的房屋销售却快速恢复，不但恢复到疫情前水平，部分还超过了去年的同期水平。
    低利率是可以解释的主要原因，国内放水就炒房，老美从放水炒股也开始变为放水炒房了？成屋销售的数据与新屋销售的数据存在差异，成屋销售的环比改善明显但同比仍有9%的跌幅，新屋销售就明显改观了，季调年化数据与非调整数据都是年内月度新高，且同比去年也明显增长。个人的一个理解是，如果房屋销售是靠成屋，那说明疫情影响的可能是卖房筹钱的人，也吸引了捡便宜的买家；而如果增长靠的是新屋销售，则可能对应的真正的改善型需求和资金宽松投资客。
    有一个滞后指标是美国祝福购买了指数，该指数从去年5月的150点左右，已经上升到4月份的170点+，住房购买了指数勇闯两年新高的背后，或许跟这两年美国的财富效应增加有关？一个猜想是，高位卖掉获利盘的，转为犒劳改善自己的居住环境，弄个新house，正好疫情又提供了低利率入手的便利条件。这种类似心态，在国内15年那波股指大行情后，也出现过，只不过当时国内是股指崩了，目前美股还没真正崩。

    房市相关指标恰巧与英国首相约翰逊的英国也要大搞基建表态对应，有色系列品种的相对强势，除了资金面和流动性宽松，也在等英美最终来买单？
（倍特期货  魏宏杰）