发布时间：2017-11-08 08:39:22

胶 短期影响胶走势的矛盾交错   难找到一条核心驱动力   震荡幅度或加大
天胶近期走势主要受到黑色有色强弱影响，关税上调对国内期价的利好预期，仅仅是限制了短线下行空间，另一个影响胶价的重要变量合成胶，这两天重新走强，昨天合成胶再度大涨700点，但基本未对现货混合胶报价产生影响，天胶现货报价与胶期市涨跌节奏保持一致，而巨量库存压力，也同时限制了短期期价的反弹高度。尽管外部诱发天胶期价反弹的因素有所增强，但胶期价的反弹仍不是这些因素引发的，主要还是工业品整体多头氛围回升带动，天胶目前的反弹仍属被动性质的。技术上看，主力1月期价未上破14600以前，反弹还属弱反弹。更远期升水变化可以作为胶上多头投机力量强弱的重要指标加以参考，若5~1月升水不断拉大，则视为多头信心在持续增强，反弹或将延续，升水超过500点以上，可以视为多头投机逐步过渡，短期升水超过600点以上，则表明多头情绪达到一个高峰，即时新空再考虑介入5月合约较为安全。短期看，天胶反弹的外部诱发因素还未减弱，工业品整体多头氛围起伏变化较快，工业品整体氛围难见完全转弱迹象，胶期价反弹也就难言结束。具体操作上，新空仍建议暂缓介入；原高位趋势空单有两种退出策略，一是主力1月连续三个交易日收盘价在14000上方，则空单可先行全部退出，一种是期价未站稳14600以前，趋势空单均可轻仓持有不动，期价上破14600，空单全部退场。

倍特策略分析师：马学哲