发布时间：2017-10-19 08:33:14

胶 黑色弱势再显  工业品人气回落   短期天胶受合成胶大涨影响有限
天胶本周以来的走势主要还是受黑色影响较大，基本节奏与黑色同步，同时，近期合成胶因环保减产，价格大幅走高，对天胶走势的带动作用也在逐步增强。由于黑色涨势逐步衰竭，黑色整体走势已明显趋弱，胶上多头资金无法借势，只靠合成胶的走强，难以带动胶上人气，还看不到有资金借合成胶大涨介入炒作天胶期价迹象。一方面天胶自身现实压力巨大，且矛盾继续后移代价承重；一方面合成胶价格大涨还未引发天胶期价的跟进，昨天合成胶继续大涨超过500元，但现货混合胶仍无反应，价格基本没动。若资金借此炒作，无非把远期升水继续拉大，库存将继续加速回流，胶内在核心矛盾会再加剧，为后续期价下跌埋下更大的隐患。因此，我们看到天胶近期走势再度出现胶着，资金主动打压和上攻意愿都不强，大资金观望氛围还是较浓。胶目前存在的两大内在核心矛盾仍未见有效化解条件，期价难言真正见底。合成胶走强影响可能延缓期价下跌步伐，但难以根本性化解核心矛盾，且合成胶价格起伏太大，转换速度太快，也存在巨大不确定性。因此，跟随炒作做多天胶意义并不大，不建议参与做多；趋势空单减磅后，可轻仓持有观望；在远期价格未反弹，1~11月升水未拉大超过2500点以前，新空暂缓介入。

倍特策略分析师：马学哲