第九式：收剑式：行权与交割（连载三十一）

期权投资之独孤九剑
第九式：收剑式：行权与交割
心法口诀：
期权产品有期限，过期作废莫抱怨。
到期买方可行权，双方交割备钱券。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   
收剑式主要包括期权合约的行权与交割。期权合约有到期日，当合约到期，就变为废纸一张。对于美式期权，期权到期日之前买方都可以选择行权或者不行权。对于期货期权，如果认购买方选择行权，则缴纳保证金获得一个标的合约的多头头寸；如果认沽买方选择行权，则缴纳保证金获得一个标的合约的空头头寸。
买方如何行权
要不要行权？
期权合约具有到期日，期权权利方（买方）可以在期权合约规定的时间行使权利，以约定的价格买入或者卖出约定数量的标的资产。期权被行权后，期权头寸将消失，转化为相应的标的期货合约头寸。对于豆粕期权和白糖期权，都是以实物（期货合约）交割的方式完成双方权利义务的了解。
行权准备
对于美式期货期权，在期权到期日之前，期权权利方如果有需要对持有的期权多头进行行权，则根据需要行权的数量、行权价格、标的合约最新价格计算出需要的最低保证金，在账户中备足需要的保证金，以便能够顺利完成行权。期权行权后，标的合约头寸的建立在当天交易结束后结算时进行。
行权风险

1. 由于资金不足（保证金不够）导致行权失败；
2. 错过最后行权日，期权过期作废。

卖方交割须知
期权义务方如果在行权日被指派到行权，必须做好相应的准备来保证其履行义务，即需要有足够的资金用于被行权后的新的标的期货合约的保证金。
好了，期权的基础知识就介绍到这里，预祝大家投资顺利，硕果累累！