豆粕： 现货大涨 但下游备货情绪不高

【外盘】USDA公布的4月供需报告显示，美国大豆年末库存预估为3.75亿蒲式耳（1021万吨）略低于3月预估的3.80亿蒲式耳（1034万吨)。阿根廷部分地区暴雨干扰收获进度。近期特朗普关税政策反复，美债收益率疯狂飙升，美元指数跌破100关口。CBOT大豆7月合约连续上行冲高1059后出现回落，收于1050美分。
【现货】周一43豆粕现货报价（仅供参考）：华北地区天津邦基3650、天津中粮3700、天津九三3720；辽宁地区盘锦汇福3630、营口益海3710；华东地区的泰州汇福3280、镇江中储粮3270；山东地区日照中纺3500，日照邦基3450；华南地区东莞中粮3240。    
【库存】 Mysteel调查数据显示：2025年第15周（截至4.13），进口大豆库存362.24万吨，较上周增加71.81万吨，增幅24.73%，较去年同期增7.38万吨，增幅2.08%。豆粕库存29.05万吨，较上周减少28.86万吨，减幅49.84%，较去年同期减少4.52万吨，减幅13.46%；
【行业动态】海关总署统计：3月中国大豆进口总量为350万吨，较去年同期下降36.8%；1-3月累计大豆进口总量为1711万吨，较去年同期的1858万吨下降7.9%。25年1-2月，我国美豆进口量913万吨，叠加3月正常进口数量，今年我国没加征惩罚性关税的美豆采购数，相比24年基本完成了60%以上。
【操作策略】美豆下探970一线后连续上行。北方大风使得华北地区油厂开机率受到干扰。豆粕现货报价大涨，但下游相对理性，追高不多，盘面反应相对温和。巴西大豆到港逐步增多，通关短期延迟难改整体供应压力，9粕持仓增加反应多空分歧较大，关注3100一线表现，若能站稳或向上试探3168高点。
（交子期货 詹娅书 期货交易咨询资格证号Z0000361）