铜：美元下跌 铜价上涨

【基本面】隔夜伦铜收9291元/吨，涨幅0.27%；隔夜沪铜主力2503合约收75700元/吨，涨幅0.08%。
宏观方面，特朗普首日的政策声明比市场预期的更加温和，市场继续消化美国总统关税政策相关表态，美元延续走低。国内2024年GDP同比增长5.0%，经济运行稳中。近期多项促进消费政策出台，家电以旧换新、提供白色和厨房电器的补贴（15%）支持等，并鼓励金融机构叠加优惠让利，形成政策组合拳。
供给方面，据海关总署数据显示，2024年中国进口精炼铜共373.88万吨，累计同比增加6.49%；其中12月进口37.04万吨，环比增加2.93%，同比上升18.88%。
库存方面，上周伦铜库存录得260075吨，较前一周减少4350吨，减少幅度为1.65%。上周沪铜期货库存录得88796吨，较前一周增加10118吨，增加幅度达12.86%。
【观点及操作策略】美元下跌，国内市场发布促进消费政策对铜价形成支撑。但临近年关下游开工逐步下降，美经济政策不确定性使美元相对偏强，对铜价形成压制。关注美元走势，日内短线参与。注意提保风控传导应对。
（交子期货 谭江 期货交易咨询资格证号Z0016990)