关于整体市场特征的一些认识

——很困难的一周
 
写了这么久市场特征的认识，这一次周报真的觉得很难说了。最关键的是股指的走势给了人很大的震撼。从25日的收盘看，继续强化逼空式的上涨，节奏的急速和绝对涨幅的拉大，使得操作的难度急剧升高。
而商品方面，美元的反弹再次诱发了各自品种基本面压力的回归，商品再次进入了一个异常纠结过程，这个和2、3月份类似。虽然看似疲弱，但又无法去预期它的持续性，操作上困难重重。
这种很别扭的状态还是需要时间去重新熟悉，但本周内仍然不够。
本认识遵守判定和操作的逻辑惯性，前后承接和连续性。
 
 
首先，股指
股指的节奏确实已经不是常规，从上证指数的运行看，是向5000关口的快速冲击，因22日非银和权重股开始活跃，进一步强化这个预期。
本周可见到的明确线索是IH会相对强于IC。神创的停顿和非银的相对低估值效应都开始在强化两者相向而行的状态。
但我们也只能在思路上提出，在操作性方面，仍需要盘口跟进；
 
有色金属
铜部分，伦铜在5月19日击破6350，触发空头策略，目前其下行到6180，我们注意其惯性冲击6090一线的动作，如果触发，空单可以获利兑现；
ZN方面，ZN1508目前处于16550一线，虽然其跌幅收敛，但多头策略仍有300点的浮亏出现。其技术形态正好在W底的突破边缘，不妨持多等待；
新金属品种，镍也在上周遭受冲击，因其波动率较高，下跌幅度相应放大。该品种投机性较高，我们寻求104500-105000一线的多单离场机会。本次策略失败
 
玻璃
玻璃FG1509合约目前912，上周已经提示多单在938-941一线离场，且满足条件。从目前的实际看，走势仍弱，不排除进一步下压到890一线，多单在场外耐心等待； 
 
 
 
 
建材系
鉴于本体系商品的国内独立性特征，在本次商品回调中，其受到的冲击最小。
从内部差异看，煤炭系稳定性还高于钢铁矿石。
从策略出发，焦煤JM1509对应665，焦炭J1509对应906的多头策略均触发，且均为获利，注意焦煤在684一线获利减持，而焦炭在915一线获利减持。
鉴于商品整体局面趋于复杂，我们本周对建材系以多单获利减持为主； 
 
 
 
 
棉花
棉花上周跟随调整，从技术位看，增持点位，CF1601对应13360在22日夜盘触发，但其后走势略显胶着。从整体性考虑，建议增持多单在13440一线离场，其它多单仓位暂不调整
趋势目标判定保持不变，维持CF1601对应的14270； 
 
鸡蛋
鸡蛋JD1509目前为4280，我们上周一已经给出多单离场的判定，不受到冲击。
从其技术性看，JD1509合约在4350一线的压力增加，如果有反弹动作，则可依托此位做一些技术性轻空，但不建议追空； 
 
木材
我们需要等待流动性的恢复。
 
白糖
SR1509目前为5450一线，过去5个交易日，其交易重心下滑点数为75点，还大于我们预期的30点。
整体性看，白糖整体方向感继续偏下。如果SR1509触及5380，则空单做出了结； 
 
 
天胶
天胶上周受到冲击，RU1509目前为13955。按策略，多单有250点的被套幅度。
鉴于天胶在整体商品中具有明显的多头指向性，我们继续维持头寸，但不增持； 
 
 
塑料PTA和PP
最近我们在石化上有点转运，上周在甲醇（ME1509对应2409~2380）和PP（PP1509对应8270）上的轻多策略全部触发，还有获利。
鉴于局面的复杂性，我们建议多单随即获利减持。 
 
油脂和粕类
油脂和粕类继续走弱，外盘的技术性弱势和国内菜籽收购政策上的调整传闻给予盘面极大的压力。
从目前的表现看，市场以偏弱的技术走势反应略偏弱的基本面要素，有一定的困惑。建议多观察，不盲动
油脂继续持多，上周策略在核心合约Y1509对应5770支持位回增多单和新多参与的策略触发，目前有100点的浮动亏损，建议暂时持多观察，不盲动；
粕类目前技术弱势较为明显，在相对强弱方面，菜粕继续高于豆粕。轻多少量持有，亦不急于调整仓位。
鉴于大豆在22日诡异上拉，其和粕类比价已经过大，我们寻求在A1509对应4450一线，做出对粕类多单1/2~1/3比例的对冲；
 
贵金属
贵金属，伦敦银在5月19日击破我们的多单止赢点17.33。
目前看，贵金属节奏感较差，本周我们注意伦敦银对应16.83，或者是17.24，两者任意触及，均可为轻多重新入场的机会，合约选择AG1512 
 
 
                                        倍特期货研究发展中心
                                              李攀峰
                                          2015年5月25日