午间直击——均线收敛看谁好？

    近期，随着内外调控喊话的渐次传导，主要商品品种的调整波动，差不多轮了一遍。不过，节奏的相位差，还普遍展现，比较集中体现在能化环节的系列品种之中。
    上周末油气外盘的调整波动，开始呼应主要需求经济体的政策协同，外围协同压抑预期初步体现。与此同时，国内能化品种的压盘却没那么广泛和同步，早盘我们看到有沪油、燃料油、烯烃环节等有主动压制引导下探，更多的化工中游品种普遍还展现为换手调整模式，这里面的原因，煤头带动的调整已经先行消化了一段，这是一个可能的心理缓冲。煤头、气头、油头，这三者本身从各自的中期形态位置高低看，也存在较大的差别，气头是中期底刚爬出来，煤头已经过山车做了一个轮回，油头则还在相对中位区间恋恋不舍的摇摆。

    商品主要人气品种从趋势上行到中期转下或者崩跌之后的修复波动，对应着各自的中期均线流的平行、发散、勾头交叉、再发散、再收敛的转换。
    行情走到现在，修复意愿强不强，修复弹性如何看，我们将目光对准了20天均线。超跌反弹修复的第一步，是围绕20天线反复试反压，磨转平的过程。
    最弱的修复形态是横盘代替反弹的波动，往往在中期均线收敛趋平后，被20天线反压又压盘压制，再推动下行。严格的来说，目前黑链主要人气品种都还处于这个过程中，所以20天线盯盘式，做形态变异的保护是合适的。

    今天早盘中期均线流收敛转平之后的向上试探品种，天胶的吸引大家目光的代表。低位有增仓，向上有主动推动引导，连续两根阳线突出去站上15000一线后，天胶在跨界能化和软商品经济作物品种之中，算添了一个区间回稳的波动代表。一般的，大家会把区间反弹的压制对应在10月21号那根上影线区域，因此短空或者非标套的风控，也大致对应那天的影响高点一线。
    我们关注到，市场报道评论指出，合成胶特别是顺丁橡胶的涨幅较大，从天然橡胶替换优势角度形成推动，国内部分主产区开始停割，沪胶老仓单注销期来临，新注册仓单可能低于预期，这些因素叠加显现支持，而部分报告借用证券术语，提示天胶低估值修复，也是一个资金吸引点吧。

    同样是均线收敛，不能不关注的，还有我们的大A三个期指，中短期均线已经纠缠了2、3个月，跨年行情是否会如大家期待的，就此展开，可以留心量仓引导的变化，主流板块的凝聚人气是关键。
    一个小观察视角是，上周末小节奏的美股背离又出现了，纳指与道指、标普500的分离预计本周转为约束趋同调和，我们的看点和兴趣又可以检验对国内期指的拉锯映射，投行策略存在做低估值修复与成长弹性的分歧，因此，关注三个期指强弱节奏对冲保护的同时，是不是可再细化，国内科创50和上证50是一组CP，500和中小创又是一组CP，这是更加精细化的对冲。请组合资金把脉？
（倍特期货  魏宏杰）