午间直击——商品退潮,股指暗喜?

发布时间:2021-10-22 13:35:44
    我们的期指策略分析师提示,大宗商品的阶段亢奋高潮褪去,通胀预期的负面冲击降温,人民币汇率升值,对股市股指偏利好。当然短期市场资金参与仍偏谨慎,三个期指的轮动过程中,新热点的凝聚力不足,节奏反复较多。
欧美外围市场的波动表现似乎也有这种窃喜心理,比较典型的体现在,尽管十年期美债的收益率重新回到1.7%这个年内高点水平后,主要股指还能再摸新高,欧美的整体联动调整消化能力,远远好于我们的谨慎预期。
    要知道,这是在市场各方已经基本接受11月初将官宣缩减的背景下,从简单的观市测市角度,投资者对于高位波动中的偏空信息,仍能保持淡定,对于利空信息仍不敏感,对于偏多信息仍有偏正面反应,一句话,人心还未散去。

    与之相比,商品市场的阶段高潮散去特质,相对更明显些。昨天因为钢材周度表需数据的提前拐头,各家评判解读就纷纷做出房地产投资需求支持已经不再,房地产到基建到地方平台的传导链条趋向相互制约,无追求的背景下四季度投资来托底的期待已经存疑的忧虑,截至今天早盘,我们看到泛黑链与地产链条的品种还在冲击调整消化之中,资金人气转为谨慎关注黑链为代表的三板强平风险化解情况。两星期前两星期后,品种还是那些品种,解读却已经南辕北辙,墙倒众人推的心态弥漫。

    客观的来讲,随着原油弹性降低转为横盘调整波动,有色强势板块的回吐联动增加,舆情关注的通胀压力恶性冲击传导的担忧,可以阶段放缓一下了,不至于造成实体矛盾激化的失控。去年的负油价,今年的能源问题被上升到地球生态环境系统已经逼近临界点的解读,都是金融市场落井下石的生动众生相体现,百家争鸣之中情绪一边倒之后,理性的观测终又重新回归。

    美盘金融市场的波动压力监测指标提示,10年期美债收益率回升到1.68%的同时,主要股指的波动率风险指标重新压回20之下,甚至还创出年内新低,美系企业债长中短利差曲线依旧被牢牢的压制在0.6之下的低位,短期货币市场资金利差继续压制在年内低位,地方联储的金融压力指数继续在年内低位。

    我们留意到的外围好消息是,欧美取消相互加征的关税,这是川普政策的纠偏信号,这也为中美之间寻求经贸限制措施的妥协,带来一些乐观的期待。亚市交易时段,A50指数与国内的300、50指数都有区间稳固恢复弹性的试探表现,主要股指的预期反应,与欧美的相对高位偏稳,形成正反馈。
    今天是周末,我们建议,今天商品环节的重点,不是找机会,而是看黑链为代表的三板强平风险的化解情况,先低调过周末更妥当。
(倍特期货   魏宏杰)