午间直击——月有阴晴圆缺

发布时间:2021-09-22 13:44:44
    今年的央视中秋晚会,舞美酷炫很飒,主旋律与天涯共此时的共鸣感很舒心。而刚过去的中秋小长假期间,金融市场外围的波动则是另一种画风,月有阴晴圆缺,此事古难全的遗憾感陡生。

    从目前欧美股汇债市场的波动来看,隐含的担忧关切主要集中在股指股市方面。以美股与欧股的振荡力度、形态指标等诸方面的叠加对比可见,荡起双桨的波动已经展开,初步预估的看图说话波动空间指向半年线一带。国内老派投资者通常把半年线定位成牛熊分水位,这与国内股市长期喜好鞭打快牛的特性有关,导致当半年线跌穿的时候,行情已经差不多跌去大半了。
    很显然,近两年以来欧美股市的波动韧性,远超乎我们通常经历的那些历史波动常态,高位反复上倾收敛的结构,持续时间之长,指标背离反复之钝化,也前所未见,所以,在这样的均线系统收敛汇聚结构下,欧美股指围绕半年线的振荡回切,可能真的只相当于我们俗称的撒撒雨啦,形态结构只能算我们国内常见的横向振荡,大级别翻空的指引都还不够格。小节奏的观测显示,欧美高位兑现撤退的过程,节奏还能控制,没有叠加联动的冲击,一根破位中黑之后,欧股能反扑包回,美股能迅速换挡,这种组合动作在我们国内类似的形态模式下,几乎不太能出现。一般情况下,我们国内的高位均线收敛,不太可能持续这么久,更喜好的是加速之后的快速振荡回切,也往往呈现为一哄而上、一哄而散。

    从早盘开示后的国内市场的表现来比对检验,国内三个期指的调整缓冲能力,特别是50和300的区间下沿防守能力,略逊于十大券商策略目前所持的谨慎乐观观点。50和300的早盘小倒锤,说明市场心态还需调整消化,不愿过早的进入防守抵抗哇;另外,500率先寻求翻红的动作代表人气活跃资金仍不愿切换,只是其调整组合节奏看起来还是边顶边撤的反应,调整转稳也同样还需要时间消化,参考中期均线看检验合适。

    与股指的犹疑心态相对的,我们国内商品期货市场倒相对脱敏。在本周面临五大央行议息会议周的情况下,我们看国内商品期货主要品种的涨跌幅对比,涨幅前20名的商品能在2%+这个水准,算小长假之后的偏好反应了,不知道的还以为过节期间美联储给了什么大利好呢?而跌幅榜仅仅5家品种是-2%+的下跌,跟欧美股指比起来,也没超调。
    商品市场在国内政策面的调控平抑引导下,整体的过节反应远强于谨慎预期,对工业品环节来说,不是什么金九银十,倒还是另类的供应侧题材的翻版。
    话不多说,数据来比。行业信息机构的解读提示,着重提醒,过节期间已经有国内九省区上半年能耗强度双超警,达到一级预警,这给这些主要省区的商品供需评估,带来能耗管控进一步加强的忧虑感。
    wind的行业数据对比显示,以九省区的十种有色金属产量累计值来看,今年前8个月九省区的产量合计达到约1700万吨,占同期全国产量的4316万吨的近4成,比例不低,而且涵盖了新疆、云南、广西这三个主要产能产区。今年前8个月这九省区的产量与去年同期相比,合计约增长了10%+,那接下来要先把这10%扣减了才行,这个状态,跟钢市的压减任务,不相上下。
    有些分析视角也提出,说九省区不止涵盖主产区,也包含了江苏和广东这样的下游产能需求区,所以对应金属品种的需求来看,供需两端都会受到干扰扰动影响。当然,目前行业信息机构的评估认为,供应侧主导能力强的品种,下游需求的影响相对还不明显,而涉黑链环节的下游需求受损,则相对更容易被夸大,所以有色和黑链的上下游组合搭配,还需要继续组CP,嗑糖还不能停。
(倍特期货  魏宏杰)