午间直击——内外做正套,期限正反套?

发布时间:2021-01-06 13:29:42
    今天早上,我们内控部的擅长股票思维的同事问我,伦铜这个走势8000美元挡不住,是不是要去1万美元哦。我不敢忽悠他,只能说年底到年初这段时间,横盘走势能横的住,说明是波段趋势强势,按股票的炒作草上飞来看,一般连续冲高之后一兑现就容易荡回来,而你看最近不管是外盘铜价形态还是沪铜走势,横盘之后都没调下来,这是姿态控制力的体现,借用我们电视画面中听到的导航检测术语,雷达信号跟踪正常,光学信号遥测正常,量仓匹配未见异常。。。。。

    跟外盘昨晚的相对亢奋比起来,国内今天市场的波动略显消极仍不主动。我们一些擅长做内外盘联动的热心群友提出,粕现在外盘强势啊,内盘相对弱点,应该走的内外正套哈,毕竟压榨利润还是不错的,仓位重的还是要控制下下比较好。内外联动的代表品种还包括有色系列,和原油系列,农副进口系列,这些传统的两个市场两种资源的双循环品种,呈现出的正套交易节奏判断,一个很容易联想到的依据和理由,就是基于人民币汇率对美元的持续升值。
    新年伊始,人民币离岸汇率掼破6.5心里关口,奔向2018年贸易战开打前的中期高点,6.3一线再找心理压力。美元指数振荡下行在机构的贬值周期预判中已经成为广泛共识。拜登在调和群友关系重塑领导力的同时,对内的加力求绩效导向,客观上对于外围宏观宽松氛围是加一把劲,加之其认可的新能源路径和可持续发展大旗,循环经济和新动能的大周期,听起来自己都能忽悠住自己,欧洲政策导向最坚定,中国政策导向来兜底,美国政策协调添把火,欧中美三驾马车加持,这个想象空间能不陶醉?

    所以,我们早上看到的机构测评中,不约而同的一个小看法是,泛有色系列黄金白银的差异比较,都受益但白银的弹性吸引空间更大。有色系列之中铜、镍、锡、铝,从需求侧的挺和护,是中期导向,有色基本金属的波段节奏差异,更多体现为供应侧的自适应能力,铝的废旧资源再循环补充能力和铝的合规产能调和能力,在今年还存在增量产能效益兑现的压力,所以我们在年报中提出来铝的交易口诀是,保值锁冶炼利润组合搭配买铝股,低碳铝新增产能占优的骨干企业标的,还可以继续关注。
    期限结构上,是否都适合正套,自主品种要慎重。农副环节,正套的操作对于年内新作供应压力较重的品种是合适的,工业品自主品种更大的难点在于,1月合约已经没有对手盘没法做了,能替代的正套操作,变成多5空9或10,乖乖,5、9配可是现货季最容易扯拐的,争议点的中期线索先不说,我们就提醒大家留意一个点,5月合约在春节前后可是通常容易被现货季阶段供需错配给打的啊。
(倍特期货  魏宏杰)