午间直击——油脂和期指，继续关注

    今天早上出现板块联动跳升的，是油脂三个品种，在本身形态位置已经不算低的区域，这样的联动跳空波动，有情绪共振和挤压近月虚盘空头的意味。今天早上在破除魔咒之后，保持温和平稳收敛待变吸引的，是三个期指，收敛之后的节奏确认和拿捏把握，可以继续盯500期指。

    巧的是，今天开盘之前我们的热心群友就给我发来一线的观感，提示说油脂这玩意吧如果缺口没解决它会一直涨，01完了就05，一直等到缺口补上，除非停止收储专注调控那有另说。今天盘中我们的同业同学借适当性回访的交流机会，也谈了一下股指走势的盘感，说直觉的博弈走势倾向于，要先来一个下蹲的诱空，然后才会向上区间回涨，明年一季度继续看好是主流预期。

    针对油脂走势的交易策略线索梳理，我们的同事提出，利多提振，油脂偏强是主基调。市场预期美豆明年1月份将售罄，而巴西大豆产区降雨有反复，部分早期播种大豆可能面临重播，而马棕油产量数据降幅较大，近期暴雨、强风天气预报也令市场担忧阻碍收割，外盘强势拉升。国内豆油收储70—100万吨传言不断、豆油库存下降，油脂偏强不改。国内库存方面，豆油商业库存继续降至117.91万吨（-3.23%），豆油渠道需求良好，国企收储仍在继续。南美有天气配合，东南亚有拉尼娜题材，美豆的相对偏强走势对应提高了进口成本。近期我们的客户也曾经疑问，说美豆涨了国内豆粕咋还跌了，现在落后的这部分补给了油脂。传统上四季度油脂的消费季节对于阶段去库是有利的。东南亚和南美是剧本题材的添花而已。
     价差曲线上看，豆油的反向水差结构已经开始近端陡峭化，这是现货收紧温和挤空的市场状态，有人在收货。棕榈同样是近端抬升趋强，而且要注意远月的5月合约今天也是跳空突破近两年的两个中期高点，这样的大形态，对应缺口理论的攻击姿态，技术角度给出了空头回避的敲锣公示，提醒我们的投机客户，对此一定要引起重视。菜油的情况也总体配合，在近端抵达万元关口后，今天早盘5月合约的增仓突破补水姿态，也验证了板块联动的技术强势。

    期指方面，相对的悬念节奏变化，可能更偏向在500期指。目前IC加权的中期收敛结构已经走到了上下划线交汇的尖端，要准备酝酿选择，再次寻求加大波动了。根据我们前两天的客户研讨热议，大家比较倾向于的准备是，先做一下向下摆动的诱空，给出假突破的方向，然后再真正回稳反身，朝向区间回升的方向上，老派技术派普遍做好了这个蹲一下的准备。蹲有深蹲，有浅蹲，也需要旁观者和吃瓜群众，准备好临摹观战的纸和笔，要舞一舞了。
（倍特期货   魏宏杰）