发布时间：2018-03-07 08:54:41

胶：工业品近期震荡加大，主要是一触即发的美中贸易战打响的可能性增强，全球经济不确定性增大，导致多头信心起伏，影响到工业品整体走势。工业品情绪传导作用对胶近期走势影响增大，胶自身独立性降低，短线走势基本与其他工业品节奏一致，多头控盘力减弱，明年合约反弹乏力迹象更为明显。围绕泰国等主要产胶国系列减产保价举措炒作力度已明显降温，在现货依旧反应平淡，走势低迷的情况下，若没有新的利好刺激，胶期价反弹力度将逐步衰竭。本轮胶期价反弹主要还是全球进入停割期后，供应减少，中国春节后需求复苏，多头借消息炒作引发的，反弹具有一定合理性，到目前为止，多头炒作并未有过度嫌疑，远期升水未有效扩大，期现价差较炒作消息前拉大200点左右，还算理性，整体反弹仍属于中期跌势中的技术性修正，系弱反弹。胶自身中长期基本面，及现货市场，均看不到任何走强的证据，目前供应端消息炒作均可能是昙花一现，在需求预期弱化，全球经济不确定性增强的背景下，胶期价离真正见底仍还有很长的路，只是胶价跌倒这个份上后，跌势很难流畅，空单对节奏的把握显得更加重要。因此，我们仍建议趋势空单轻仓现行维持，在9~5月升水未达到450点前，耐心等到月底的时间窗口，伺机空单再加码或新空介入。   
（倍特策略分析师：马学哲）         

铜：
美元走弱，铜走强，持仓继续增加，大持仓下，外界的因素对价格的扰动开始加大，国内持仓再创新高，市场关注度加大。国内市场看法分歧继续加大，持仓屡创新高。昨天国际库存减少，注销仓单减少，国内预计库存小幅度增加，还是春节后正常走势。短期基本面看不到诱发大涨大跌的因素，高持仓后的继续上涨需要基本面等有特别的利好，短期并未看到。短期看有反弹的可能，以目前的基本面看，铜难摆脱震荡，特别美元走势对后期价格影响偏大，国内现货贴水，伦敦继续维持35美金以上的贴水。多头还是主力投机资金入市，国际方面 CFTC报告显示，comex持仓报告，非商业净多41404万手，减5900，管理基金净多41635，减5502，国际市场上周交易空头增加，国内持仓大幅增加后，中国后期消费和库存变化就变的关键，春节过后消费开始恢复，国内库存继续增加，短期连续下跌后会有一些反复，但是仍然认为调整没有结束，不建议买进，继续观望为主，维持51000-54000的区间行情判断，看市场交易现货情况再考虑逢低买点。 

镍：
趋势继续偏看涨，镍价格波动幅度较大，镍仍然以低买为主，有大涨就建议多头平仓回落再买进的滚动操作，有靠近10万附近买进的短线操作，建议104000上方平仓观望后观望。
  
铝：
铝价格震荡，铝消费趋弱，铝的供应还是非常充足，冬天过后产量会再次增加，铝持续弱势 ，有空的持有。

锌：
国内周末锌库存大幅度增加，伦敦锌库存大增7万吨，昨天库存小幅减少注销仓单大幅下降，价格承压，但是库存增加能否持续在目前锌和锌矿的产量上都没有办法得出结论。按经济规律，锌高价位市场也有两年了，预计今年开始矿山产量应该增加，但是国内环保，锌矿开启受限，建议观望，国内价格回落至24000附近可以看情况短买。

铅：
库存下降，基本面中性，市场跟着环保政策波动，建议观望或者逢低买进。 
（倍特期货上海营业部：许劲松    联系电话  021-68402441-126）

螺纹钢：
【现货价格】唐山、昌黎普方坯部分出厂结3700，跌30；螺纹钢上海现货4060（-20），杭州4120（-10），天津4110（-50）；
【期价走势】震荡；
【市场分析】去产能方面，今年将再压减钢铁产能3000万吨左右；美国征收进口钢铝关税 对中国相关产品短期出口影响有限，从宏观层面来看，加征关税给亚洲带来的直接经济影响非常小，因为钢铝对美出口一般在出口国GDP或出口总量中的占比不到1%。
2018年3月1日Mysteel监测的全国139家建材钢厂生产情况调查统计：螺纹钢实际周产量287.42万吨，较上周增加11.99万吨，厂内库存314.16万吨减少18.52万吨，社会库存960.55万吨，增加99.86万吨，目前邯郸地区实施限产政策，环保部整治“散乱污”企业、蓝天保卫战的三年作战计划，政策面利多钢价，结合需求释放预期，钢材低位有支撑，对期螺来说，需注意本月中旬高炉复产影响及社会库存压力，时间离复产日期越来越近，库存居高不下，多头显得被动，昨日重新收回中轨上方，仍有恢复上涨可能，看空者需谨慎。
铁矿石：
【现货价格】61.5%PB粉青岛港532（-3），曹妃甸535（-3），日照港532（-3）；
【期价走势】震荡偏弱；
【市场分析】春节前，钢厂的补库行为带动了矿价上行，春节后钢厂进一步补库的动力减弱，港口库存维持上升势头加剧未来空头预期，现货昨日出现较大跌幅，01日K线连续跌破均线、中轨支撑，偏空看待，日内操作。 
 (倍特期货上海营业部：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 12446555

焦煤焦炭：3月2日京唐港炼焦煤本周库存88.6万吨，环比减少20.65万吨。2日煤矿炼焦煤本周库存117.24万吨，环比减少0.61万吨。22日独立焦企炼焦煤可用天数16.47天，降2.88天。焦化厂焦炉开工率本周为80.04%，环比升0.1%。现货方面，2日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1590元/吨，持平。3月2日天津港焦炭库存为69万吨，环比增加2万吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为81.29%，环比增加0.96%。现货方面，6日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2225元/吨（含税），持平。准一级冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）价格为2125元/吨（含税），持平。消息称，我国今年要退出煤炭产能1.5亿吨左右。原材料需求方面，焦煤现货价格坚挺，短期内持稳为主，目前焦价首轮上涨已基本落地，焦企出货顺畅，焦化厂开工积极，焦炭港口库存低位。近期两会召开时段大气环保问题对河北焦企产能有所抑制。目前看成材下游需求未启动，上涨动力不足，盘面开始回调，原料端较为明显。整体来看，由于下游需求还未释放，黑色系整体出现回调，但随着节后钢市下游需求的逐渐启动，需求旺季下中期看涨观点不变，盘面仍有上行动能。双焦暂观望，耐心等待买入点。 

动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）2月28日最新一期收报于574元/吨，环比下行1元/吨。3月2日秦皇岛港煤炭库存为644万吨，环比增加46万吨。2日沿海六大电厂合计日均耗煤量52.47万吨，环比升6.82吨。库存1354.89万吨，环比升306.27万吨。可用天数25.8天，升2.83天。6日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价680元/吨（含税），下跌10元/吨。下游方面，春节期间，受工业用电大幅缩减影响，沿海六大电力集团电煤日库存持续增加，存煤可用天数提高，港口现货持续走弱。由于冬季取暖用电用煤需求已接近尾声，全国气温整体缓慢回升，短期电煤走势偏弱。三月份到来，工业开工形势转好，工业用电量将出现、恢复性增长，预计沿海六大电厂日耗会恢复到55-60万吨的中位水平。短期有反弹至640附近空单可介入。
（倍特期货上海营业部  李耀   电话:021-68402318-129  QQ：631348753） 

   
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