胶：工业品整体强势有所转弱，胶受其他工业品情绪影响降低，自身基本面主导力又重新增强，期价疲态再显。由于胶自身内在核心矛盾没有任何改变，甚至矛盾还有加剧的迹象，胶上多头资金不敢轻易拉抬期价，部分投机空头开始介入，期价出现少有的增仓下行。从博弈角度讲，空头增仓打压比较难持续，尽管期现价差仍有较大的修复空间，但依靠空头主动增仓打压的下行，持续增仓恐对空头不利，一旦胶自身出现任何利好传闻，容易造成追空资金集中回补，导致走势出现较大反复。因此，尽管胶期价见底证据依旧不足，中期弱势难有效改变，但在空头主动增仓打压下追空，仍需谨慎。操作上，趋势空单可不必理会短线起伏，控制好仓位耐心持有即可；新空要么等5~1月升水拉大超过500点，要么根据技术压力14500，展开新空阻击。
（倍特策略分析师：马学哲）
铜：国际市场冲高回落，国内继续减仓交易，价格小幅回落。各种投行预计今年矿山供应会因为劳工谈判受到影响，供应减少，废铜进口已经显示出会减少，短期数据没有看空的条件，市场还处于看涨气氛中。 2018年铜基本面变数较大，消费方面应该偏平稳，供应有着很大不确定性。美元继续走弱，国内环保问题导致进口废铜减少的量今年应该着重关注，如果进口量减少超预期，铜价格有望今年继续上涨。目前国内消费中性，现货继续维持贴水，但是贴水缩小，国际连续上涨，需要一定的调整，放弃逢高做空，等待回落再根据市场情况找买点，建议回落至53500附近买进，今天继续观望。
镍：金川厂房着火，预计影响产量6万吨，对价格影响大，有回落至95000附近短线买进。
铝：山东新疆产量被点名，铝再次成为话题，价格走强，但铝库存未见减少，铝库存持续增加对价格产生压力，基本面看，铝的供应还是非常充足，冬天过后产量会再次增加，建议15300上方少量做空。
锌：市场继续偏强走势，伦敦现货又开始升水，短期看价格还在看涨氛围中，建议继续观望，最近环保和天气因素可能导致价格继续维持高位，另外，交易所报库存再次减少，建议观望。
铅：环保问题有冶炼厂减产，市场又开始预期逼仓行情，铅库存小幅减少，也是震荡行情，基本面中性，市场跟着环保政策波动，建议观望。
（倍特期货上海营业部：许劲松 联系电话 021-68402441-126）
螺纹钢：
【现货价格】唐山、昌黎普方坯部分出厂结3630降50；螺纹钢上海现货4170（-150），杭州4250（-140），天津4070（-30）；
【期价走势】钢材触碰压力位回落，偏弱震荡；
【市场分析】钢材库存淡季中开始进入回升阶段，本周社会库存350.92万吨，增加32.55万吨，厂内库存220.48万吨，增加7.02万吨，社会库存增幅较大，显示短期供需失衡较为明显，近期恶劣雨雪天气对需求下滑造成不小的影响，而钢材产量高利润下回升，对于螺纹无疑是雪上加霜；同时螺纹钢的基差在最近的行情中得到较大较快的修复，目前05贴水360左右，前期预期修复贴水的大涨行情概率变小，延续震荡看法，低位多单持有，3740止损；
铁矿石：
【现货价格】 61.5%PB粉青岛港535，曹妃甸545，日照港534（+2）；
【期价走势】前高震荡幅度加大；
【市场分析】铁矿供应季节性收缩在即，南半球传统雨季和飓风季节将再次来临，一季度外矿产量、发运量减少确定性较高，我们认为铁矿在没有大的基本面改变前，基本可以说已经见底，钢厂产量维持低位，铁矿短期消费不会有太大下滑空间，甚至目前钢材产量出现增加，提振原料需求，其供需关系在下方支撑极强，一旦企稳，明年2月需求回升预期将是后面的交易主逻辑；图形上510，490强支撑，多单依托510持有，上方接近重要阻力位，预计550-560一线多空争夺激烈，行情波动加剧，夜盘上攻550压力位回落，短期成材偏弱情况不改，黑色系整体上行缺乏持续驱动力，震荡为主，老多持有。
(倍特期货上海营业部：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 12446555
焦煤焦炭：12月29日京唐港炼焦煤本周库存99万吨，环比增加11.6万吨。29日煤矿炼焦煤本周库存135.76万吨，环比减少13万吨。29日独立焦企炼焦煤可用天数17.63天。焦化厂焦炉开工率本周为67.16%。环比升0.98%。现货方面，3日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1510元/吨，持平。12月29日天津港焦炭库存为85万吨，环比持平。华北地区42家独立焦化企业开工率为72.19%，升4.03%。现货方面，4日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2445元/吨（含税），跌50元/吨。准一级冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）价格为2390元/吨（含税），跌50元/吨。当前环保限产继续，焦企限产执行力度较为严格，各地区分别不同程度对钢铁，焦化，化工等产业实施限产。国内主流焦企调涨，同时港口现货稳定，在焦企主动限产下，焦企自身库存下降较快，焦价提涨意愿明显增强。原料焦煤方面，运费有所增长，澳煤滞港较严重。发改委通知相关政府部门，暂时取消进口煤限制。这也从侧面验证了当前原煤供应偏紧状态。临近年底，大部分煤矿基本完城全年生产任务，对安全生产更为重视，生产积极性也不高，相对的焦煤产量或将有一定缩减，焦企提涨对焦煤也有一定支撑作用，整体而言，双焦基本面依然是偏多的。港口现货价格小幅走弱，焦炭1960的多单建议减仓持有，焦煤参照焦炭，多单减仓持有。
动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）1月3日最新一期收报于578元/吨，环比上涨1元/吨。12月29日秦皇岛港煤炭库存为657万吨，环比减少19.5万吨。29日沿海六大电厂合计日均耗煤量75.16万吨，环比减少1.33吨。库存990.49万吨，环比减少69.1万吨。可用天数13.2天，减少0.6天。4日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价705元/吨（含税），持平。发改委表示，今年供暖季，煤炭供给能力总体是充裕，实现供需总体平衡是有保障的。进入冬季，随着电厂日耗恢复到高位，下游需求增加，下游拉运积极性的提高，沿海煤炭市场逐渐趋好，带动环渤海港口煤炭运输呈供需两高态势。此外，“最低库存制度”指导意见及考核办法于今年1月1日开始执行，在相关保供稳价政策及长协煤价导向下，煤价上面空间将会有限，涨幅趋缓。多单630止损后观望。
（倍特期货上海营业部 李耀 电话:021-68402318-129 QQ：631348753）
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