胶：工业品多头人气在黑色有色走强后，迅速回升，资金在胶上针对来自供应端利好消息的炒作力度在降低，由于现货疲软，库存高企，胶受其他工业品走强影响在下降，反弹再现乏力。前期三国联盟限制出口政策，以及近期泰国所谓186亿泰铢的稳胶价计划，均未对胶现货市场造成太大冲击，东南亚高产期供应压力增大，现货难有大的反弹机会，期市多头资金借消息炒作，导致期现价差迟迟无法修复，引来更多非标套利盘和实盘，将大大增加后市期价下行压力。我们认为，胶自身基本面仍看不到任何实质性改变证据，近期来自主要产胶国推出的诸多利好，其落实推进难度极大，均难有实质性结果，对中短期供需关系的改善影响甚微。巨量库存及期现高升水的核心矛盾仍在恶化过程，期价难有见底证据。最终胶自身基本面主导力会逐步增强，胶中期弱势还无法逆转。操作上，趋势空单坚持持有；新空仍重点看5~1月升水是否拉大超过520点，作为新空介入的重要参考依据。
（倍特策略分析师：马学哲）
铜：铜继续走强，市场对中国需求保持乐观，国内铜库存上周末大幅减少，铜受到罢工和中国经济数据支持偏强，comex持仓大幅减少，管理基金净多下五万手。有色市场情绪回暖，国内夜盘增仓，持仓再次70万手以上，年底消费看相当不错，上周末国内库存再次大幅减少1.5万吨上，伦敦注销仓单维持低位，只有3万吨，上周库存增加幅度不大，第三个周三前国际库存增加的几率在增加。铜价稳定回升，短期又回到前期的震荡区间，56000-53000元，价格跌破技术未后未引发多头平仓盘，重新回到区间震荡行情中，国内消费看库存中性偏好，继续做震荡行情的判断，库存减少以及罢工对价格继续支持，短期建议区间高点可以短线做空，区间低点可以短线买进。
镍：镍价格大跌后企稳，昨晚再次走强，95000上方短期不建议追多，镍因为有长期看涨的逻辑，建议回落至92000下方的机会买进。
铝：环保限产开始，但是铝库存未见减少，铝库存持续增加对价格产生压力，铝对10月中旬开始库存减少的愿望落空，基本面看，铝的供应还是非常充足，冬天过后产量会再次增加，14500下方暂时空间不大，建议空头平仓。
锌：上周末走强，国际锌价反弹，预计2018年锌矿的供应依旧会是偏紧状态，但是我们认为最紧张的时期已经过去，25500上方可以少量空。
铅：环保问题有冶炼厂减产，市场又开始预期逼仓行情，但是实际库存是增加，建议继续观望。
（倍特期货上海营业部：许劲松 联系电话 021-68402441-126）
沥青：主力合约1806目前处于2600整数位徘徊，此价格属于一段时间内的区间相对低点，逢低轻仓买入，止损2600以下
金银：持仓买入1806合约黄金，价格272-273，从政经关系分析，此价格区域不排除一大波上涨的始点，持多不变
菜粕 昨提示：目前的菜粕1高于5价格的价差结构，从商品逻辑上并不通。可少量试探抛1买5，带价差恢复平水，属于投机性套利。
国债 十债3在92-93区域来回，目前仍不确定底部的真实性，尝试92.6-93少量试探抛空，止损93，4上方
股指 IF12处于深度调整后期的形态收敛阶段，相对缩量，继续观望。
白糖：合约5持空昨尾盘提示平空，等反弹或空头在远月加仓，再决策下一个狙击的空点
（倍特期货上海营业部 蒋宇莺）
螺纹钢：
【现货价格】18日唐山普方坯部分出厂结3950降30；螺纹钢上海现货周五4870（+30），杭州4900（+30），天津4470（+30）；
【期价走势】破位后减仓上涨，短期强势仍将延续；
【市场分析】库存降幅放缓，显示临近年末，各工地采购逐步减量，现货5000以上终端接受度较弱，现货价低位受到库存支撑，高位受到需求压制，05合约贴水1000，反应市场对后市的谨慎态度，包括淡季需求下滑和明年上半年经济形势的不确定，客观上来看做空风险依然很大，低库存和深贴水，这两个核心因素目前为止，深贴水没有发生改变，库存降幅有所放缓，淡季中库存累积是必然的，资金关注点有炒作累库的嫌疑，但我们认为库存回升预期一直存在，并不构成钢材转势的理由，只会改变其上涨节奏，方向不会发生变化；明年起取消钢材等产品出口关税，刺激钢材远期需求，深贴水下反弹较为激烈，这和近期煤焦矿的强势带动也有关系，图形上大震荡区间3750-4000，靠近区间低位买入为主，区间高位多单止盈。
铁矿石：
【现货价格】 61.5%PB粉青岛港529（+20），曹妃甸530（+15），日照港526（+20）；
【期价走势】突破区间后减仓上行；
【市场分析】前面提醒490附近强支撑，若撑住则多单可尝试进场，明年开春钢厂复工对原材料需求阶段性恢复，05合约中期来看是适合做多的合约，市场预期把底部抬高，偏多对待。突破区间后大幅上涨，现货昨日也随之调涨，但目前钢厂生产下滑，原材料库存正常没有补库计划，且四季度外矿发运量增加，上涨缺乏持续性，主要是情绪上受焦炭五轮调涨带动，多单建议靠近540-550止盈，支撑515-520，压力560-580，回到支撑区域再买入多单。
(倍特期货上海营业部：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 12446555
焦煤焦炭：12月15日京唐港炼焦煤本周库存97.44万吨，环比增加16.24万吨。15日煤矿炼焦煤本周库存179.76万吨，环比减少10.95万吨。8日独立焦企炼焦煤可用天数16.06天。焦化厂焦炉开工率本周为66.82%。环比降1.15%。现货方面，15日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1460元/吨，涨30元/吨。12月15日天津港焦炭库存为84万吨，环比减少1万吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为68.16%，持平。现货方面，18日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2345元/吨（含税），持平。准一级冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）价格为2290元/吨（含税），持平。当前环保限产继续，焦企限产执行力度较为严格，各地区分别不同程度对钢铁，焦化，化工等产业实施限产。目前国内主流焦企再次调涨，同时港口现货继续上涨，在焦企主动限产下，焦企自身库存下降较快，焦价提涨意愿明显增强，冬储钢厂补库继续推动焦炭价格上扬。同时北方焦炭主产地的降雪导致运力受阻，影响下游钢厂到货量，对焦炭价格形成支撑。原料焦煤方面，运费有所增长，煤矿生产基本正常。另外临近年底，大部分煤矿基本完城全年生产任务，对安全生产更为重视，生产积极性也不高，相对的焦煤产量或将有一定缩减，整体而言，双焦基本面依然是偏多的。焦炭05依托2000，焦煤1200的多单继续耐心持有。
动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）12月13日最新一期收报于576元/吨，持平。12月15日秦皇岛港煤炭库存为670.5万吨，环比增加11.5万吨。15日沿海六大电厂合计日均耗煤量71.19万吨，环比增加0.7吨。库存1145.61万吨，环比减少36.78万吨。可用天数16.1天，减少0.6天。18日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价680元/吨（含税），持平。国家统计局今日公布了11月份全国原煤产量，数据显示11月份全国原煤产量29998万吨，同比下降2.7%。1-11月累计原煤产量313596万吨，同比增长3.7%。 发改委表示，今年供暖季，煤炭供给能力总体是充裕，实现供需总体平衡是有保障的。目前晋陕蒙地区煤矿多复产，产能平稳释放，目前矿上库存较多，供需基本平衡。港口现货企稳，短期或将维持震荡上行走势，但在相关保供稳价政策及长协煤价导向下，煤价上面空间将会有限，暂观望，不建议追多
（倍特期货上海营业部 李耀 电话:021-68402318-129 QQ：631348753）
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