发布时间：2017-11-07 08:40:42

胶：工业品多头氛围继续增强  胶走势受人气影响或加深   反弹走势延续
随着有色黑色轮番走强，国内工业品多头人气大幅回升，加上原油稳步走高，胶上多头氛围也不断提升，库存压力，期现价差短期难成为资金关注的主要矛盾，工业品整体价格重心上移，看涨情绪大增，已成为短期影响胶期价走势的重要外部动力。胶自身基本面一直就没太多改变，但期间参杂着关税调整以及合成胶起伏，不断有利好因素干扰，胶期现回归之路就大大被延后。昨天现货混合胶受期市影响大幅反弹300元，现货目前跟进较为积极；另一个前期影响天胶价格的变量合成胶，昨天在冬季环保担忧再度加剧的影响下，重新跳涨1000元，或再度成为影响胶走势的一个重要因素，我们将密切跟踪合成胶新的变化，从而判断对天胶价格影响程度。目前，影响天胶期价走势的矛盾开始增多，巨量库存压力及长期不合理的期现升水，依旧没有看到任何化解可能，但外部利多因素增多，特别是工业品整体多头氛围不断提升，对胶走势影响或进一步加深，且情绪影响下的反弹极难量化，反弹或因诸多利好累加，而超出预期。因此，操作策略需要做一定调整，若连续三个交易日主力1月收盘价格均站稳14000上方，则建议空单全部退出；在5~1月升水未超过500点以前，多头炒作难言过度，新空慎入；5~1月升水若能拉大超过500点以上，则视为短期多头炒作过度，即时再考虑择机新空介入远期5月。           
（倍特策略分析师：马学哲）         

铜：铜继续区间震荡，走势偏强，国内近几天交易持续增仓，持仓又接近近期高位。国内现货成交中性，上周comex持仓看，基金略减净多持仓，降幅不大，管理基金净多持仓仍然有10万手以上，非商业净多4.7万手都比上周略有减少。上周末国内库存大幅增加接近两万吨，市场承压，高位回落，但是回落幅度不大，昨天一天维持增仓交易，持仓接近73万手。短期看基本面仍然没有再创新高的可能，但是原油和其他商品的偏强走势也不排除铜上涨，建议56000附近的空头先了解，平仓观望。

镍：镍继续保持强势，市场继续关注电动车带来的镍需求，也许伦敦年会增加这些预期，短期市场对未来预期有些过度，镍波动幅度偏大，长期看好趋势不变，价格有快速回落的时候没有多的建议买进。
  
铝：库存未见减少，短期价格纠结于此停滞不前，目前看涨的逻辑就是北方取暖季节临近，各地出台电解铝的减产措施，北方环保限产开始，铝库存持续增加对价格产生压力，建议15800下方少量买进，16500附近多头平仓。 

锌：国内库存上周再次增加，交易上看，市场没有追高的意愿，库存增加缓解供应问题，国内消费不如预期，锌前期建议多头平仓后观望，再次买进的价格暂时仍然定为25000元附近。 

铅：铅产量库存均增加，暂时放弃买进，观望。 
（倍特期货上海营业部：许劲松    联系电话  021-68402441-126）

沥青：长期震荡下跌后沥青波幅收窄，暂观望

金银：上周五非农数据略差于预期，但大部分仍坚持认为12月美元加息的概率100%,金银承压继续走低；个人建议继续观望

菜粕 平空后修整期，观望

国债  平空后暂观望

股指：昨IC表现略强，但整体三大指数全部走强的概率极低；目前IF，IH皆在相对阶段最高位置，只平多不追多，平多后观望

白糖：事实上涨和供需分析绝对利空有中期短期矛盾，暂回避资金推涨期，观望
（倍特期货上海营业部   蒋宇莺）

螺纹钢：
【现货价格】 6日唐山普方坯涨20，含税出厂3660;螺纹钢上海现货4050（+60），杭州4140（+70），天津3900（+20）；
【期价走势】图形上震荡盘整，3800附近压力，今日走势或有小幅回调；
【市场分析】 11月中旬限产题材再度引发市场关注，市场对秋冬季后续限产预期变强，据调查35家全流程钢厂139座高炉，理论统计共影响炼钢产能约1893.83万吨；图形上看，日K线有底部逐渐抬高的迹象，资金多看好5月合约，目前库存低位，难以匹配明年春季爆发的需求，在当前价格下，震荡偏强的走势在1805上概率较大，3700下方靠近3600寻低位可轻仓布局1805多单；
铁矿石：
【现货价格】 61.5%PB粉青岛港475（+10），曹妃甸465（+5），日照港473（+10）；
【期价走势】 470附近压力，蓄势突破则短期底部成立，1月底部目前多空矛盾较大，此价位附近或有反复；
【市场分析】 28城市限产4个月，据计算每月影响矿石消费2100多万吨，2017年1-9月份国内铁矿石进口量8.17亿吨，月平均进口9000万吨左右，需求下降量不小；目前1月合约贴水修复完毕，涨至平水状态，后续以目前基本面还看不到有明显上涨的驱动力，目前买5抛1套利策略持有，激进者以480为止损短线抛空1月合约。 
  (倍特期货上海营业部：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 12446555

焦煤焦炭：11月3日京唐港炼焦煤本周库存81万吨，环比增加17.4万吨。3日煤矿炼焦煤本周库存192.39万吨，较上周增加27.39万吨。20日独立焦企炼焦煤可用天数16.89天。焦化厂焦炉开工率本周为72.86%。环比降2.61%。现货方面，2日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1480元/吨，持平。11月3日天津港焦炭库存为77万吨，环比减少6万吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为69.41%，降1.34%。现货方面， 6日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为1945元/吨（含税），持平。冬季北方环保限产，下游钢厂继续下调焦炭采购价，共累计下调600元/吨。焦炭港口现货价格回落，贴水相对缩小。在环保政策大背景下，冬季下游需求减弱，原材料短期反弹乏力，后市可能维持弱势震荡，日内波动加剧。煤矿方面产能释放增加，煤企库存攀升，而焦企限产执行力度较为严格，各地区分别不同程度对钢铁，焦化，化工等产业实施限产。多焦炭空焦煤比值暂看1.6附近。

动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）11月1日最新一期收报于581元/吨，环比降1元/吨。11月3日秦皇岛港煤炭库存为708万吨，环比增加3万吨。3日沿海六大电厂合计日均耗煤量52.3万吨，环比减少6.53吨。库存1225.52万吨，环比增加267.46万吨。可用天数23.4天，增加4.79天。3日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价705元/吨（含税），降5元/吨。据统计，10月份以来，重点产煤地区晋陕蒙三省区煤炭企业核增产能3000万吨/年，这些优质产能的陆续释放，增加了煤炭供应，缓解了当前煤炭供应形势。十一月北方供暖开始，在需求走高的大前提下，煤价不大会出现大幅下跌，在相关保供稳价政策及长协煤价导向下，煤价上涨空间将会有限。01合约轻空持有，635止损。        
（倍特期货上海营业部   李耀   电话:021-68402318-129  QQ：631348753）    

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