胶：胶期现价差依旧偏大 超高库存压力下 期价震荡回归基本面格局难改
工业品多人人气在黑色有色重新稳定后有所回升，天胶受情绪带动小幅反弹，投机资金参与度并不高，区间有所收敛。宏观方面，隔夜凌晨，美联储公布议息会议结果，联储维持基本利率不变，且表明在下月开始缩表安排，似乎均在市场预料之中，除美元小幅反弹外，资本市场及商品都没有受到过多影响，有色走势相对稳定，黑色大跌后呈现宽幅震荡，外部环境对胶走势影响有限，胶自身基本面也没有新的变化，现货低迷依旧，合成胶涨势不在，合成胶报价与天胶基本一致，难形成对胶期价走强的有力支撑。胶在上周宣告反弹彻底失败后，期价重新回到震荡回落，修复期现价差的趋势，短期看不到期价出现较大反弹的诱发因素，现有受情绪带动下的反弹均属弱反弹。操作上，1月空点仍建议在15300展开，趋势空单控制好仓位，坚持持有。
（倍特策略分析师：马学哲）
农产品:隔夜美豆震荡，总体震荡。国内豆粕1月维持低位震荡反复多日，观望。国内棕榈1月继续震荡上涨，多单止损位上移到5600，农产品会有自己的节奏。
化工：原油隔夜震荡，总体震荡上涨。Ta 1月震荡转强，总体处于5200-5400震荡，放弃做空计划，观望。塑料1月短期累计跌幅1000点，接近9400强支撑区，观望
棉花：美棉隔夜震荡，短期震荡。国内15200是新的强支撑，靠近短买。
(倍特期货上海营业部：傅杰,电话:021-68402441-120,QQ: 53019827)
沥青：沥青12大幅下跌后进入窄幅波动区，理论上2500上下50点都在合理范围内，暂观望
金银：反复出现的地缘政治危机是短期黄金的唯一利多刺激因素，中期看美元贬值对上涨的驱动也并不明显；激进者继续买金12，大致范围279-284之间
菜粕：美豆系的月度报告变化不大，1801持空2180，止盈变动为2120-2140附近
国债 近期股和债正反波动特征明显，十债12合约抛空区间大致在94.7--95.6区间，止盈大致在94附近
股指：买持IC10 大约6600-6630之间，昨尾盘触碰止盈6600，暂观望
白糖：广西32万吨价格竞拍底价6400-6500，有部分流拍，1801绝对价格贴水较大，短期内有反弹可能，暂不持仓.等待下一次抛点6200-6300之间
（倍特期货上海营业部 蒋宇莺）
钢铁行业兼并重组有望提速
中国宝武未来粗钢产量将达亿吨
螺纹钢：21日昨唐山、昌黎普方坯出厂结3700涨20，贸易商不含税送到3410，迁安3700；全国螺纹均价4231(-8)，上海4070（-10）;尽管市场此前对数据回落有一定预期，不过房地产销售、制造业投资及基建投资同时下降无疑增加远月看空情绪，8月产量相关数据显示，生铁、粗钢、钢材环比继续增加，钢材高位打压力度增强；今年供应端收缩一直是主要逻辑之一，11月开始的采暖季限产，市场预期在前面已经打得较满，后面需要更多的关注实际执行和预期差的变化，同时需求方面预计也将因环保受到抑制，北京公布今冬城六区停止土方作业，时间长达4个月，市场预期后面或转向需求受限的思路中，当前钢材我们认为根据市场情绪逢高短空，偏弱震荡来看待比较合适，最近市场没有太多消息，横盘整理阶段，向下或上冲动力均不足，反弹到3800靠近3850可以少量抛空，3700支撑暂认为有效，空单短线操作，及时止盈；
铁矿石：港口61.5%铁矿石PB粉全国均价556（-8），青岛港547（-7）；铁矿石面临钢厂高炉检修，环保限产，国外新增产能释放三方面压力，后面市场依旧看空，短期难有大改变，不过现货暂未大幅跟跌，期价前面下跌过快，贴水迅速扩大，500附近难免会有反复，以反弹抛空为主，不追空，反弹到515-520可考虑抛空，止损520上方；
(倍特期货上海营业部：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 124465555
焦煤焦炭：9月15日京唐港炼焦煤本周库存108.5万吨，环比减少33.3万吨。15日煤矿炼焦煤本周库存117.76万吨，较上周减少21.11万吨。8日独立焦企炼焦煤可用天数15.35天。焦化厂焦炉开工率本周为81.69%，较上周升0.85%。现货方面， 19日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1510元/吨，涨30元/吨。9月15日天津港焦炭库存为92万吨，环比持平。华北地区42家独立焦化企业开工率为83.08%，升1.05%。现货方面，20日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2405元/吨（含税），持平。环保限产不断升级和山西等地的煤矿停产整顿，煤炭供应处于偏紧状态，车等煤现象普遍，港口煤价依旧坚挺。焦炭港口库存低位，港口现货稳定。目前下游钢厂的开工率较高，焦炭供应不足，焦企环保限产。焦炭2140附近试多，焦煤1270。
动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）9月20日最新一期收报于586元/吨，环比上涨3元/吨。价格指数涨幅有所扩大，累计上行7元/吨。9月15日秦皇岛港煤炭库存为556万吨，环比减少1万吨。15日沿海六大电厂合计日均耗煤量70.13万吨，环比减少5.13吨。库存1962.93万吨，环比减少38.12万吨。可用天数15.1天，增加0.5天。20日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价670元/吨（含税），持平。8月份，全国原煤产量29077万吨，同比增长4.1%，增幅较上月收窄4.4个百分点。数据显示，8月份全国原煤产量较上月减少361万吨，下降1.23%。2017年1-8月份全国累计生产原煤230000万吨，同比增长5.4%，增速与前7月持平。9月步入动力煤传统淡季，随着天气转凉日耗有所下降，但相较于往年水平仍处于高位，经济向好带动下依旧强劲的用煤需求。“三西”产地受到安检环保因素影响，导致供求关系紧张，淡季不淡。后期如果产能释放跟不上市场需求预期，四季度取暖季到来势必造成今冬煤价大涨。夜盘回落，多持有，止损625一线。
（倍特期货上海营业部 李耀 电话:021-68402318-129 QQ：631348753）
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