胶：工业品超强情绪带动下 胶展开补涨 仍缺乏基本面改善的证据支持
上周，在黑色大涨带动下，工业品重回超强氛围，在工业品整体多头人气持续升温的影响下，胶上资金终于按捺不住投机热情，周末夜盘，在没有任何利好的情况下，胶上多头资金一路增仓拉升期价，胶上多头热情被再度激发，情绪传导作用明显。从胶自身基本面看，现货没有明显启动迹象，胶仍是唯一库存持续大增的品种，需求虽时有亮点，但难见较强的需求预期，胶自身供需关系并未发生任何改变，期价走强难从其自身供需关系的改变找到证据。我们认为，胶上周末的走强，主要还是受到工业品整体超强情绪影响，多头资金无法在相对低位吸引到抛盘，只能把期价拉升一个台阶建仓，至于基本面是否改善，已经不是多头考量的重点，投机资金关注的是绝对反弹幅度以及技术上的突破。单从技术层面讲，胶期价才突破，上方空间刚刚打开，势头上多头明显占有，但同时远期升水再度拉大，库存增速料将继续加快，阻碍胶期价走强的两大核心矛盾不但没有缓解，还在不断加剧。因此，我们对上周末期价的走强仍心存疑虑，尽管不论是工业品整体势头上，还是胶自身技术层面，胶涨势无疑，但期价走强的基础极不牢固，上方拓展空间亦难预测，仍无法建议跟随人气或技术追涨操作。要么等期价回撤技术支撑位，参与短多机会，要么等多头短期投机过度，将烟片进口窗口打开后，参与空头阻击，没有好的机会前，依旧建议多看少动。
（倍特策略分析师：马学哲）
铜：上周末黑色有色继续大幅走强，环保季节到来，市场没有熄灭的多头热情再次燃烧，基本面看不出什么内容，但是能跟随上涨气氛，没有多少背离。美元走弱继续支持铜价，铜仍然处于看涨氛围中，目前从交易看，持仓已经低于67万手，价格稳定上涨。Comex管理基金多头再次刷新历史新高，净多头寸124929手。目前市场看不出转向的迹象，调整幅度都很小，现货有跟不上价格的迹象出现，空头不能做，多头不建议追，观望。
镍：价格上涨，镍基本面中性，市场没有真正的短缺，资金利用一些环保因素做多，短期也没有可能大幅下跌，建议观望。
铝：伦敦大涨，带动了国内情绪，铝增仓上涨，随着北方供暖临近，市场会对铝的减产预期加强，建议以逢低买进为主，上周夜盘继续大涨，社会库存上150万吨，短期基本面不配合，但是这也不重要，市场都在预期未来产量减少，有多的持有，铝依旧逢低买进为主。
锌：国际锌再次走强，公布的跟基本面相关的数据没有变化，国内预计本周进口锌会到货增加，锌昨天夜盘继续走弱，现货市场方面进口锌开始陆续到货，上周库存增加，目前现货升水依旧保持，但是预计后期升水会下降。锌未来走势看进口锌到货量对国内现货的影响程度，库存依旧在低位，国际市场维持贴水，表明现货不缺，短期仍然以多持有逢低买进为主。
铅：走强，铅库存偏低，上周再次下降。有回落买进为主。
（倍特期货上海营业部：许劲松 联系电话 021-68402441-126）
农产品:隔夜美豆上涨，总体低位震荡。国内豆粕1月维持低位震荡多日，有疑似继续下行的可能，但是想象空间匮乏，观望或者轻空。国内棕榈1月几日来围绕5500争夺，没站稳5500多头离场。
化工：原油隔夜上涨，总体震荡。Ta 1月震荡突破5350高点，跟进多单。塑料1月突破9400-9900区间后继续震荡上涨，轻仓跟多，跌破9900止损。
棉花：美棉隔夜上涨, 冲击66-71美分震荡区间高点。国内继续独自15000-15500震荡，和外盘短期无关，观望。
(倍特期货上海营业部：傅杰,电话:021-68402441-120,QQ: 53019827)
沥青：原油库存下降较快，美国产油区德州休斯顿因飓风引发炼油厂停顿对供应影响很大；沥青12合约在2600-2740大区间增仓10万上下，易涨难跌；买进少量27900-2740之间。
金银：本周五晚美非农就业人数及失业率等数据略比预期差一些，波动较小。黄金宽幅震荡区间从280往上扩张加剧主要源自地区地缘危机，还是坚持前期273-280有可以继续看涨捏多，无多者暂不追涨。
菜粕：1801持空2180，继续持仓
国债 十债12合约等待抛空区间大致在94.7--95。6区间
股指：买持IF9,3730.止盈3810；
白糖：关于抛储的传闻，有可能神经质突然发作秒杀实现，周五晚间确实有迹象。持空1801区间
（倍特期货上海营业部 蒋宇莺）
国务院安委会近日发出通知，将于9月份在全国开展安全生产大检查综合督查
环保部：今冬天气形势不容乐观 重污染天气应对将是重中之重
螺纹钢：周六唐山、昌黎普方坯出厂结3840，涨70；全国螺纹均价4329（+40），上海4160（+90）；环保部连续发文提到今年秋冬季污染治理，后续钢材供应端将持续受到压制，山东等地违规产能的关停目前来看仍在进行，紧接着采暖季限产，虽然最近社会库存有所增加，但后期减产速度很可能会加快；近日最受关注的莫过于钢厂高炉频繁出现问题，由于当前钢厂利润丰厚，合规钢厂基本处于满负荷生产，对于设备检修有推迟的现象，前面国务院安全生产委员会通知将于9月份组织31个督察组分赴各地开展安全生产大检查，在此关键时间点，煤矿、钢铁事故频发，极有可能导致生产检查力度加强，促使钢厂开始对相关设备进行检修，这种预期结合环保政策持续压制供应端，黑色系后市看涨预期强烈，螺纹钢震荡三角形突破，技术上可看4300-4500附近，多单持有；
铁矿石：周五港口61.5%铁矿石PB粉全国均价600（+5），青岛港595（+5），日照港593（+8）；目前钢厂库存维持27天左右，后期环保限产因素可能导致钢厂对矿石补库需求放缓，不过钢企利润丰厚，高低品矿结构性矛盾仍然存在，高品矿库存一直未得到有效积累，对铁矿石支撑仍在，偏强震荡，多单持有。
(倍特期货上海营业部：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 124465555)
焦煤焦炭：8月25日京唐港炼焦煤本周库存192.8万吨，环比增加19.02万吨。1日煤矿炼焦煤本周库存152.87万吨，较上周减少6.23万吨。1日独立焦企炼焦煤可用天数15.78天，增加1.12天。焦化厂焦炉开工率本周为80.84%，较上周降0.52%。现货方面，31日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1460元/吨，涨60元/吨。9月1日天津港焦炭库存为93万吨，环比减少2万吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为82.03%，降3.35%。现货方面，1日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2325元/吨（含税），持平。今年1—7月全国煤炭消费量约22.8亿吨，同比增加1.15亿吨，增长5.3%。同时， 1-7月份全国原煤产量20.1亿吨，同比增长5.4%；1-7月份，我国进口煤炭1.5亿吨，同比增长18.2%。两项数据相加，今年前7个月，市场的煤炭供应量差不多为21.6亿吨，供应缺口约1.2亿吨，每月的供应缺口差不多1700万吨。需求端的增长和供应端的萎缩成为了矛盾，安检和环保督察等因素继续发酵。焦炭港口库存低位，港口现货高位企稳。目前下游钢厂的开工率较高，焦炭略显供应不足，钢厂补库积极，随着金九银十下游旺季到来，钢价持续走高，进而使得双焦价格易涨难跌，同时也为双焦上涨提供了强力支撑。多持有，焦炭2300止损，焦煤1365。
动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）8月30日最新一期收报于579元/吨，环比下行2元/吨。价格指数连续第三期下跌，累计下跌4元/吨。9月1日秦皇岛港煤炭库存为556万吨，环比增加3万吨。1日沿海六大电厂合计日均耗煤量72.78万吨，环比减少7.77吨。库存1139.49万吨，环比增加44.8万吨。可用天数15天，增加1.4天。1日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价615元/吨（含税），持平。本周，全国大部分地区气温出现回落，电厂耗煤量明显减少，预示着“迎峰度夏”行情正式结束，后期天气将逐渐转凉，电煤消费量有望继续减少。受近期煤矿事故及安全生产大检查等因素影响，主产地煤矿生产受到一定影响，同时在“十九大”之前，安监压力对产能释放的制约将持续存在。盘面表现较强，多继续耐心持有，600以下止损。
（倍特期货上海营业部 李耀 电话:021-68402318-129 QQ：631348753）
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