发布时间：2017-08-14 08:48:54

胶：工业品多头氛围明显降温   胶反弹或暂时终结
上周，工业品整体呈现冲高回落走势，领头羊黑色系受到监管层采取措施抑制投机举措的影响，持仓持续减少，期价冲高回落明显，胶在内的其他工业品，或多或少都受到监管层抑制黑色投机信号的影响，资金开始主动撤离，胶走势呈现明显乏力迹象。我们认为，胶前期强劲反弹，至今难从其自身基本面好转找到证据，主要还是得益于工业品整体超强氛围带动，上周期价的大幅回落，仅仅是对前期炒作过度的修复。从1~9月升水从3500点迅速缩小至3000点以内，可以看出，天胶的反弹主要还是情绪主导，多头信心强弱对近期走势影响起重要作用。短期看，一方面胶期价大幅回落后，1~9月升水迅速缩小，主动杀空动能减弱；一方面远期升水彻底修复的时间未到，暂难成为期价持续下跌的主导动力；而随着工业品整体看涨氛围弱化后，胶上人气重新积聚恐更加困难，期价或陷入震荡胶着。操作上，前提退出空单仍不急于马上介入，时间上，我们认为本月底，可能有一个短空介入的机会，之前仍建议暂不追空，继续观望。     
（倍特策略分析师：马学哲）

铜：铜依旧在6400美金上方震荡，国内持仓从高点下降，上周末夜盘继续小幅增仓，美元走弱支持价格。伦敦铜表现偏强，注销仓单继续上升，第三个周三前的行为，但是看现货升贴水并没可能出现挤空行情。国内铜库存大幅增加1.7万吨，消费淡季缘故，市场目前没有特别的基本面，供需中性，外围因素对价格波动影响偏大，国内主力多头持仓比例偏高，建议继续观望。

镍：市场情绪主导，消息政策占据上风，镍的基本面依旧偏弱，价格仍然偏强，观望。

铝：持仓大幅增加至93万手，周末持仓回落，目前国内铝库存四年高位，上周末继续增加万吨以上现货贴水。伦敦铝今年库存大幅下降40%以上。市场预计，冬季后减产幅度巨大，会导致供应减少，变短缺，建议持有多头，不追买，有急挫的时候注意买进。

锌：连续上涨后回落调整，国内锌库存大幅下降，伦敦偏弱走势，环保原因继续影响国内锌精矿产量，锌有多继续持有。

铅：目前库存水平偏低，消费没有大起伏，铅低库存情况下易涨难跌，建议18600附近买进。 
（倍特期货上海营业部：许劲松    联系电话  021-68402441-126）

农产品:隔夜美豆继续下跌，天气炒作降温后的回落行情已经成为主线。国内豆粕1月建议轻空继续持有，今天可能跌破2800支撑。国内棕榈1月震荡，不站稳5500只能算震荡，观望。现货沿海一级豆油现货报价6030-6300元/吨，24度棕榈油报价5680-5780元/吨。

化工：原油高位震荡。Ta 1月近期数次的高位大阴剧烈震荡，显示多头基础极不牢固，观望。塑料远月高位震荡，观望，无价值。化工品近期表现相对弱。

棉花：美棉大阴后继续震荡。国内1月偏强，守住了15200支撑，多单继续持有。8月11日储备棉轮出销售资源 29798.201吨，实际成交25516.165吨，成交率85.63%.当日最高成交价16130元/吨(2013年度新疆棉)，最低成交价13090元/吨(2012年度地产棉)。成交平均价格14136元/吨(较前一日价格跌58元/吨)；  
 (倍特期货上海营业部：欧阳傅杰,电话:021-68402441-120,QQ: 53019827)

沥青  原油在50美金的趋势走向暂不明朗，沥青12在2700上下来回折返几次，先观望。

菜粕   月度报告豆类单产49上方，高于上月48，其次库存及其他数据皆利空。菜粕1709合约2300-2330抛空持仓继续保留

金银  金银连续三天跳空向上，地缘政治危机刺激为主，再次转回买金策略，逢低买入区域278-280附近

白糖   1709非常临近交割，理论上多头接货的可能性微乎其微。维持原观点抛空9大致抛空位置为6200-6250。

国债   央行短期内一边喊收缩，7月一边又通过各种货币工具收放资金，短期有放水迹象，国债暂观望。

股指  短期形态较差，等待观望。
（倍特期货上海营业部   蒋宇莺）

螺纹钢：14日昨唐山、昌黎普方坯出厂结3800涨30，贸易商不含税送到3540，迁安3800涨30;钢价最近因为环保限产政策持续走高，叠加传统检修季，未来几个月钢材的供应端势必受到影响，多重题材下，受到资金热捧，目前来看环保限产刚刚开始，检修正在进行时，19大及采暖季限产在后两个月紧随其后，在国内需求未出现大幅度下滑情况下，钢价仍然看多，短期调整想象空间不大，逢低做多为主要策略，今日测试10日均线支撑，若支撑有效，则为短期最佳买入点，老多高位减磅轻多持有，跟随4000大关口附近调整节奏高抛低吸；
铁矿石：港口61.5%铁矿石PB粉全国均价597（-7），青岛港590（-13），日照港585（-13）；据最新调研，钢厂库存平均在27天左右，短期来看补库压力不大，在这段钢材供给端受抑制而上涨的行情中，原材料偏弱势，不过钢厂高利润对高品矿的追逐又会对矿价产生强力的支撑，530附近可尝试轻多，止损525；
以上评论只作为参考，不作为入市依据，据此操作，风险自负。     
(倍特期货上海营业部：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 124465555)

焦煤焦炭：8月11日京唐港炼焦煤本周库存181.93万吨，环比减少9.8万吨。煤矿炼焦煤本周库存192.84万吨，较上周减少7.84万吨。11日独立焦企炼焦煤可用天数14.09天。焦化厂焦炉开工率本周为81.69%，较上周增加1.09%。现货方面，10日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1380元/吨，持平。8月11日天津港焦炭库存为90万吨，持平。华北地区42家独立焦化企业开工率为84.85%，较上周升0.72%。现货方面，11日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2075元/吨（含税），涨85元/吨。今年上半年，全国能源消费回暖。煤炭消费转为正增长，上半年全国煤炭消费量约为18.3亿吨，同比增长1%左右，除了建材行业外，电力，钢铁，化工行业用煤同比均为正增长。在宏观数据向好的前提下，需求端的增长和供应端的萎缩成为了矛盾。安检和环保督察等因素继续牵制供应端。唐山错峰限产对钢厂影响大于焦化，效果如何有待关注。焦炭港口库存低位，自8日零时起，山东、山西、河北等地焦炭价格每吨普涨80元，焦炭价格第五轮上涨已然开启。此前的四轮提涨幅度均为每吨50元，第五轮调涨后，每吨累计涨幅将达到280元。考虑到一系列利好影响下，预计下半年下游需求旺盛，钢厂补库积极，加之成材价格一路走高以及高利润刺激，双焦支撑力度不小。双焦套利可在比价1.5-1.65区间操作。

动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）8月9日最新一期收报于583元/吨，环比持平。结束了连续七周上涨的局。8月11日秦皇岛港煤炭库存为583.5万吨，环比增加3万吨。11日沿海六大电厂合计日均耗煤量84.56万吨，环比增加9.52万吨。库存1144.32万吨，环比减少45.1万吨。可用天数13.5天，减少2.5天。11日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价620元/吨（含税），持平。南方高温天气将缓解，预计8月我国高温天气范围减小、强度减弱，发电企业日耗水平将逐步回落。西北地区降雨强度也将明显减弱，煤炭生产及运输工作都有望恢复。同时在有关部门一系列保障煤炭供应措施影响下，煤炭市场供应将逐步增加。在国内宏观经济平稳复苏提振用电需求的大前提下，供给侧改革持续推进。01合约多单600附近减仓持有。   
（倍特期货上海营业部   李耀   电话:021-68402318-129   QQ：631348753）

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