发布时间：2017-08-10 08:44:08

胶：短线节奏仍由多方掌控   但远期超高升水严重限制反弹高度   后市反弹存巨大隐患
近期工业品多头人气爆棚，除黑色继续延续强势外，有色及天胶后来居上，短期涨幅惊人，资金情绪在工业品上相互传导作用明显。期价大涨后，包括胶在内的近期反弹幅度较大的工业品，短期多头浮盈巨大，昨天开始，已出现反弹高位多头主动减仓，期价冲高回落，显示部分多头资金已兑现盈利出场。整体看，工业品多头氛围有所减弱，但远未见结束迹象。胶期价的强势反弹，带动现货跟进积极，特别是远期超高升水，会引来更多的非标套利盘，非标套一旦在期货里被锁定，可流通的现货就会大幅减少，这可能加剧短期现货紧张，从而带动现货报价进一步上扬。另一个影响天胶价格的重要因素，合成胶价格，也基本与天胶走势同步，我们很难判断合成胶近期价格上涨是环保减产因素，还是纯受到天胶期价大涨影响带动，这仍需要更多时间观察，目前还难下结论。从胶期货盘面看，多头仍处于主动控盘阶段，远月因升水太大，远期价格离烟片进口窗口打开近在咫尺，每次期价快速拉升触及烟片能进口程度时，期价便迅速回落，多头资金对节奏掌控较强，不给自身犯错机会，新空就难以介入。目前技术上及整体节奏为多头市场，但远期升水已经远超合理范围，隐患巨大，做多基础极不牢固，仍无法给出参与做多的建议，至于新空机会，还是需要更多耐心等待，勿妄动。    
（倍特策略分析师：马学哲）

铜：铜跟随锌铝起舞，连续上涨后，有调整休息的需求，目前工业品明星变为铝锌，环保加减产原因使得市场资金大举买进。铜仍然是被迫跟随品种，而且持仓越来越大，虽然工业品市场还保持在看涨的气氛中，铜随着持仓不断增加，价格向上有点力不从心，要等待基本面有更好的表现。交易上看，基本面已经不是参考了，如果从基本面角度看现在铜， 不建议多头进入，昨晚减仓回落，伦敦铜依旧维持贴水，国内铜临近交割，贴水幅度不大，进口数据好转，但是国内铜本周库存预计增加幅度也较大，铜目前位置没有做多性价比，建议观望。 

镍：市场情绪主导，消息政策占据上风，镍的基本面依旧偏弱，观望。

  
铝：持仓大幅增加至90万手，昨晚小减仓冲高回落，目前铝库存历史高位，现货贴水，但是市场预计，冬季后减产幅度巨大，会导致供应减少，变短缺，建议持有多头，有急挫的时候注意买进。

锌：九寨沟发生地震，影响的锌冶炼厂矿山较多，目前不清楚实质影响，但是多家矿山冶炼厂在这附近，锌有多继续持有。

铅： 目前库存水平偏低，消费没有大起伏，铅低库存情况下易涨难跌，建议18600附近买进。 
（倍特期货上海营业部：许劲松    联系电话  021-68402441-126）

农产品:隔夜美豆震荡，后期可能因为天气炒作降温而回落。国内豆粕1月虽然涨回2800，但是上方压力重重，建议轻空继续持有。国内棕榈1月站上5350，但总体依旧震荡，建议观望。现货沿海一级豆油现货报价6030-6300元/吨，24度棕榈油报价5700-5780元/吨。

化工：原油高位震荡，总体震荡走强。Ta 1月重新走好，但是前期单日大跌显示多头基础极不牢固。观望。塑料远月突破后调整，没有低位多单的不要追，建议观望最好，化工品近期表现相对弱。

棉花：美棉隔夜震荡， 66美分支持。1月14700-15200震荡区间上破，多单跟入。8月9日储备棉轮出销售资源29702.602吨，实际成交25061.323吨，成交率84.37%。当日最高成交价15830元/吨(2012年度新疆棉)，最低成交价13240元/吨(2013年度地产棉)。成交平均价格14136元/吨(较前一日价格跌80元/吨)； 
 (倍特期货上海营业部：欧阳傅杰,电话:021-68402441-120,QQ: 53019827)

沥青  原油在50美金的趋势走向暂不明朗，沥青12在2700上下来回折返几次，先观望。

菜粕   天气炒作告一段落，临近10号月度报告再次来临。菜粕1709合约2300-2330抛空持仓继续保留，止损2330上方。

金银  趋势周期性质不明，暂观望

白糖   1709非常临近交割，持仓减幅缓慢，理论上多头接货的可能性微乎其微。维持原观点，抛空9大致抛空位置为6200-6250。

国债   央行短期内一边喊收缩，7月一边又通过各种货币工具收放资金，短期有放水迹象，国债暂观望。

股指  IF8如站上3730，再次买回。反之，观望。
（倍特期货上海营业部   蒋宇莺）

河北环保厅：9月1日起钢铁行业排污不达标的 予以关停;
今年冬季石家庄、唐山、邯郸等重点地区钢铁企业限产50%；全省焦化企业限产30%。
10日昨唐山、昌黎普方坯出厂结3750涨50，贸易商不含税送到3490，迁安3750涨50;螺纹钢现货全国均价4205（-19），上海4110（-20）；7月底各种有关地条钢清理、环保整治的消息再次密集来袭，包括李克强总理批示取缔“地条钢”要坚定不移推进、中央环保督查组先后向天津、山西措辞严厉地反馈意见、河北省委省政府对6地市展开环保督察，引起市场关注的焦点再次聚焦在供应收缩层面。而7月钢铁行业PMI指数创下2016年5月以来的新高，分项生产指数小幅回落而新订单指数大幅回升，显示钢铁行业供需形势向好。最新的库存数据显示钢厂和市场库存双双下降，同时环保限产力度加大,易涨难跌，多单持有，新多可以五日均线为支撑少量买入；
铁矿石：港口61.5%铁矿石PB粉全国均价601（-0），青岛港600（+3），日照港595（+5）；目前港口库存处于高位,厂内库存为正常值;淡水河谷7月21日公布的二季度运营公报显示，今年二季度铁矿石产量为历史同期最高，较去年同期增长了5.8%，这主要得益于北部系统S11D铁矿石项目的达产，短期对于铁矿石期货价格没有太大的上升预期，后面的钢厂环保限产和传统检修季对原材料相对利空，在厂内有足够库存情况下，我们认为铁矿石以跟随成材为主，多单持有，提高止盈点；   
(倍特期货上海营业部：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 124465555)

焦煤焦炭：8月4日京唐港炼焦煤本周库存191.73万吨，环比增加21.53万吨。煤矿炼焦煤本周库存200.68万吨，较上周减少4.92万吨。4日独立焦企炼焦煤可用天数13.47天。焦化厂焦炉开工率本周为80.6%，较上周微涨。现货方面，8日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1380元/吨，持平。8月4日天津港焦炭库存为90万吨，降9万吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为84.13%，较上周升2.26%。现货方面，8日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为1990元/吨（含税），持平。今年上半年，全国能源消费回暖。煤炭消费转为正增长，上半年全国煤炭消费量约为18.3亿吨，同比增长1%左右，除了建材行业外，电力，钢铁，化工行业用煤同比均为正增长。在宏观数据向好的前提下，需求端的增长和供应端的萎缩成为了矛盾。安检和环保督察等因素继续牵制供应端。唐山错峰限产对钢厂影响大于焦化，效果如何有待关注。焦炭港口库存低位，自8日零时起，山东、山西、河北等地焦炭价格每吨普涨80元，焦炭价格第五轮上涨已然开启。此前的四轮提涨幅度均为每吨50元，第五轮调涨后，每吨累计涨幅将达到280元。焦企高负荷生产，钢坯价格延续涨势，目前钢厂的高利润对焦炭需求较为稳定。双焦套利可在比价1.5-1.65区间操作。

动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）8月9日最新一期收报于583元/吨，环比持平。结束了连续七周上涨的局。8月4日秦皇岛港煤炭库存为580.5万吨，环比增加10.5万吨。4日沿海六大电厂合计日均耗煤量75.04万吨，环比减少9.73万吨。库存1189.42万吨，环比减少50.75万吨。可用天数16天，增加1.4天。9日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价620元/吨（含税），持平。16部委联合发文防范化解煤电产能过剩。港口库存增加，电厂日耗回落。后期，南方高温天气将缓解，预计8月我国高温天气范围减小、强度减弱，发电企业日耗水平将逐步回落。西北地区降雨强度也将明显减弱，煤炭生产及运输工作都有望恢复。同时在有关部门一系列保障煤炭供应措施影响下，煤炭市场供应将逐步增加。在国内宏观经济平稳复苏提振用电需求的大前提下，供给侧改革持续推进。01合约昨日突破，多单耐心持有。 
（倍特期货上海营业部   李耀   电话:021-68402318-129   QQ：631348753）

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