胶：工业品轮涨局面蔓延 天胶在资金推动下补涨 但远期超高升水恐为反弹行情埋下隐患
工业品超强多头氛围并没有因黑色系涨势趋缓而减弱，相反，黑色系在高位持续减仓后，资金开始转移到有色及化工系上，昨晚有色、天胶在内的化工系在资金推动下，快速上扬，工业品继续呈现轮涨格局。天胶昨天的大涨，与其自身基本面是否有利好无关，主要是市场人气高涨后，资金轮动引发的。事实上，本周库存显示，天胶的仓单数量是大增的，但因距1月合约交割时间太早，目前根本不成为资金关注的重点。让我们疑惑的是，抄底资金不顾天胶远期已经极高的升水，继续拉升远期价格，9月在巨量交割压制下，走势相对疲弱，导致1~9月升水扩大超过3400点的罕见程度，如此高的升水，资金还敢于主动推高期价，我们很难给出合理解释。我们认为，即使后面有利好，期价也已经严重透支，其反弹的持续性存在巨大隐患。排除宏观基本面发生重大利好可能性，只从影响天胶未来走势的微观方面看，环保概念下，若能引发合成胶大面积减产，导致合成胶价格后续出现大涨，可能成为目前唯一支撑天胶期价不断走强的重要基石，我们将密切关注合成胶未来的变化，目前合成胶走势平稳，且与天胶保持合理贴水，未见异常。我们对目前严重不合理升水伴随下的期价走强，心存疑问，不敢给予任何跟随技术做多的建议，只能建议空单退出后，多看少动，观望为上。
（倍特策略分析师：马学哲）
铜：
铜跟随锌铝起舞，国际昨晚价格先走弱后再上涨，国内铜夜盘交易大幅增仓3万手，尾盘稳定在高点位置。国内工业品品联动走强，追最主要的原因是产量被减少，铜因为废铜禁止进口启动，随后铝的去产能，四环保督查组开始工作，锌再次被担忧矿的供应紧张重新开始。九寨沟发生地震，影响一些锌冶炼，昨晚价格大涨，铜开始跟随。目前没有基本面可言，铜的持仓越来越高，本周国内库存继续增加，建议多头谨慎，目前做多仍然没有性价比，建议关注锌铝 的上涨，暂时放弃铜多。
镍：
黑色强势带动不锈钢价格，镍目前继续保持强势，不建议做空，目前价格观望。
铝：
再次炒作减产，冬季来临前，铝的减产可能会被继续炒作，市场对铝减产幅度有所期待，虽然目前铝库存历史新高，昨晚价格继续大涨，铝建议多持仓，有回落买远期。
锌：
九寨沟发生地震，影响的锌冶炼厂矿山较多，目前不清楚实质影响，但是多家矿山冶炼厂在这附近，锌有多继续持有。
铅：
目前库存水平偏低，消费没有大起伏，铅低库存情况下易涨难跌，建议18600附近买进。
（倍特期货上海营业部：许劲松 联系电话 021-68402441-126）
农产品:隔夜美豆震荡，后期可能因为天气炒作降温而回落。国内豆粕1月虽然涨回2800，但是上方压力重重，建议轻空继续持有。国内棕榈1月站上5350，但总体依旧震荡，建议观望。现货沿海一级豆油现货报价5980-6250元/吨，24度棕榈油报价5680-5750元/吨。
化工：原油高位震荡，总体震荡走强。Ta 1月重新走好，但是前期单日大跌显示多头基础极不牢固。观望。塑料远月突破后调整，没有低位多单的不要追，建议观望最好，化工品近期表现相对弱。
棉花：美棉隔夜上涨， 66美分支持。1月14700-15200震荡区间上破，多单跟入。8月8日储备棉轮出销售资源29594.7356吨，实际成交24423.5516吨，成交率82.53%。当日最高成交价15940元/吨(2012年度新疆棉)，最低成交价13180元/吨(2012年度地产棉)。成交平均价格14216元/吨(较前一日价格跌96元/吨)；
(倍特期货上海营业部：欧阳傅杰,电话:021-68402441-120,QQ: 53019827)
沥青 原油在50美金的趋势走向暂不明朗，沥青12在2700上下来回折返几次，先观望。
菜粕 天气炒作告一段落，临近10号月度报告再次来临。菜粕1709合约2300-2330抛空持仓继续保留，止损2330上方。
金银 趋势周期性质不明，但根据美元动向一直持多策略，1712黄金多头触及止盈276平多；少量抛空白银12大约在3820附近，止损3860上方。
白糖 1709非常临近交割，持仓减幅很慢，理论上多头接货的可能性微乎其微。维持原观点，等待抛空，大致抛空位置为6200-6250。
国债 央行短期内一边喊收缩，7月一边又通过各种货币工具收放资金，短期有放水迹象，国债暂观望。
股指 IF8如站上3730，再次买回。反之，观望。
（倍特期货上海营业部 蒋宇莺）
河北环保厅：9月1日起钢铁行业排污不达标的 予以关停;
9日昨唐山、昌黎普方坯出厂结3700降50，贸易商不含税送到3440，迁安3700降50,早上唐山普方坯涨20，本地部分钢厂及昌黎出厂报3720;螺纹钢现货全国均价4229（+19），上海4130（+10）；7月底各种有关地条钢清理、环保整治的消息再次密集来袭，包括李克强总理批示取缔“地条钢”要坚定不移推进、中央环保督查组先后向天津、山西措辞严厉地反馈意见、河北省委省政府对6地市展开环保督察，引起市场关注的焦点再次聚焦在供应收缩层面。而7月钢铁行业PMI指数创下2016年5月以来的新高，分项生产指数小幅回落而新订单指数大幅回升，显示钢铁行业供需形势向好。最新的库存数据显示钢厂和市场库存双双下降，激发了市场做多热情，价格大幅上涨并创出新高。多单可继续持有，回调加仓；
铁矿石：港口61.5%铁矿石PB粉全国均价602（-4），青岛港597（-3），日照港590（-5）；目前港口库存处于高位,厂内库存为正常值;淡水河谷7月21日公布的二季度运营公报显示，今年二季度铁矿石产量为历史同期最高，较去年同期增长了5.8%，这主要得益于北部系统S11D铁矿石项目的达产，短期对于铁矿石期货价格没有太大的上升预期，后面的钢厂环保限产和传统检修季对原材料相对利空，在厂内有足够库存情况下，我们认为铁矿石以跟随成材为主，多单持有，提高止盈点。
(倍特期货上海营业部：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 124465555)
焦煤焦炭：8月4日京唐港炼焦煤本周库存191.73万吨，环比增加21.53万吨。煤矿炼焦煤本周库存200.68万吨，较上周减少4.92万吨。4日独立焦企炼焦煤可用天数13.47天。焦化厂焦炉开工率本周为80.6%，较上周微涨。现货方面，7日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1380元/吨，持平。8月4日天津港焦炭库存为90万吨，降9万吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为84.13%，较上周升2.26%。现货方面，8日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为1990元/吨（含税），持平。今年上半年，全国能源消费回暖。煤炭消费转为正增长，上半年全国煤炭消费量约为18.3亿吨，同比增长1%左右，除了建材行业外，电力，钢铁，化工行业用煤同比均为正增长。在宏观数据向好的前提下，需求端的增长和供应端的萎缩成为了矛盾。安检和环保督察等因素继续牵制供应端。唐山错峰限产对钢厂影响大于焦化，效果如何有待关注。焦炭港口库存低位，自8日零时起，山东、山西、河北等地焦炭价格每吨普涨80元，焦炭价格第五轮上涨已然开启。此前的四轮提涨幅度均为每吨50元，第五轮调涨后，每吨累计涨幅将达到280元。焦企高负荷生产，钢坯价格延续涨势，目前钢厂的高利润对焦炭需求较为稳定。焦炭期价升水，单边暂观望。双焦套利可在比价1.5-1.65区间操作。
动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）8月2日最新一期收报于583元/吨，环比持平。结束了连续七周上涨的局。8月4日秦皇岛港煤炭库存为580.5万吨，环比增加10.5万吨。4日沿海六大电厂合计日均耗煤量75.04万吨，环比减少9.73万吨。库存1189.42万吨，环比减少50.75万吨。可用天数16天，增加1.4天。8日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价620元/吨（含税），持平。16部委联合发文防范化解煤电产能过剩。港口库存增加，电厂日耗回落。后期，南方高温天气将缓解，预计8月我国高温天气范围减小、强度减弱，发电企业日耗水平将逐步回落。西北地区降雨强度也将明显减弱，煤炭生产及运输工作都有望恢复。同时在有关部门一系列保障煤炭供应措施影响下，煤炭市场供应将逐步增加。在国内宏观经济平稳复苏提振用电需求的大前提下，供给侧改革持续推进。01合约550-600区间对待。
（倍特期货上海营业部 李耀 电话:021-68402318-129 QQ：631348753）
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