发布时间：2017-06-27 08:32:25

胶：中期跌势难改    短线胶着状态仍难打破
天胶延续区间震荡格局已超过三周，本周开始仍延续之前的震荡胶着走势，多空双方表现都异常谨慎，持仓量略有减少，盘中波动仍受到其他工业品强弱影响，其自身基本面主导力减弱。而本周开始，黑色有色继续轮番反弹，工业品市场氛围持续偏好，胶上既缺乏主动打压资金，也看不到大规模多头抄底资金介入迹象，巨量库存压力，以及远期极高升水，限制了期价的反弹高度，而期价进一步大跌回归现货基本面，料还不到时间。7月初东南亚主要产胶国保价会议仍是短期多头借以炒作的唯一利好，在之前，胶期价难持续大跌，加上中东局势不确定性增大，原油或因此反弹，对胶在内的化工系影响仍需要特别关注。操作上，趋势空单继续耐心持有；1月新空点仍建议在15000附近展开，短空止损15400不变；7月会议前，若期价下跌至前期低点，空单仍建议主动减磅，滚动操作。   
（倍特策略分析师：马学哲）

铜：铜继续震荡，市场没有特别的消息引导，都是短期资金来回做，目前基本面看，国内依旧中性偏弱，伦敦库存持续下降是目前铜走强的原因。现在交易上看，国内国际有个共同的库存下降现货疲弱两个矛盾的因素。国内我们了解，昨天现货成交继续疲弱，贴水小幅度扩大，仍然认为目前为震荡行情，46000上方可以少量做空，震荡行情，没有特别的规律，建议缩减做单数量。

镍：继续反弹，镍暂时不要过渡看空，价格靠近72000附近有空的注意平仓，上至74000上方可以适当少量做空。
  
铝： 电费降低，成本下降，供应充足，铝震荡行情，暂时没有大行情出现，建议观望。

锌：进口锌到货多，国内锌震荡，伦敦锌走强，上周锌的库存增加，随着进口锌到货的增加，现货升水回落，国际锌注销仓单维持22万吨，显然国际市场也有资金利用中国挤仓的机会在做文章，锌不建议买进，观望，近远期价差逐渐拉平的时候再考虑做空。

铅：铅价格回落。据说是济源地区三个冶炼厂控制产量，现货市场也开始活跃，上周库存大幅度下降一万多吨，建议继续观望，暂时放弃铅的做空，多头不建议。 
（倍特期货上海营业部：许劲松    联系电话  021-68402441-126）

农产品:隔夜美豆新低处徘徊，总体弱势。国内豆粕9月破位后小调整，2750背靠持有空单。国内棕榈9月跌破5300后离场观望,弱势震荡。昨日现货沿海一级豆油现货报价5730-5850元/吨，24度棕榈油报价5610-5730元/吨。

化工：化工集体弱势震荡。塑料低位弱势震荡，观望。ta再度走弱，背靠4900背靠持有空单

棉花：美棉隔夜小涨，总体弱势震荡。国内棉花自己走独立震荡，15000-16500，鉴于国内已经相对强势多日，15200附近买入的单子持有，背靠15000止损。6月26日储备棉轮出销售资源30180.272吨，实际成交23733.646吨，成交率78.64%。当日最高成交价16170元/吨(2012年度新疆棉)，最低成交价13460元/吨(2012年度地产棉)。成交平均价格14535元/吨(较前一日价格跌363元/吨);
 (倍特期货上海营业部：欧阳傅杰,电话:021-68402441-120,QQ: 53019827)

螺纹钢：27日昨唐山、昌黎普方坯出厂结3220稳，贸易商不含税送到3000，迁安3230涨10,22日全国132个城市库存，螺纹603.27万吨，比上周增1.74万吨，比上月减23.37万吨，库存由降转升；昨日钢材延续反弹势头，增仓上行，不过受季节性因素影响，终端需求低迷，现货市场仍相对暗淡，注意回落风险，下方支撑3100，6月底‘地条钢’大限将至，消息面干扰或增多，近日建议观望；
铁矿石：目前铁矿石仍处于412-445震荡区间，自身库存太大导致上升空间缩小，同时钢厂产量高位也给予矿石一定支撑，矿石价格在靠近400一线表现出抗跌性，下跌势头明显放缓，维持参考区间高抛低吸建议。       
 (倍特期货上海营业部：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 124465555)   

焦煤焦炭：6月23日京唐港炼焦煤本周库存145.16万吨，环比减少13.49万吨。煤矿炼焦煤华北地区本周总库存231.79万吨，较上周增加4.37万吨。23日独立焦企炼焦煤可用天数11.89天。焦化厂焦炉开工率本周为80.95%，较上周降1.8%。现货方面，23日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1340元/吨，持平。6月23日天津港焦炭库存为96万吨，降2万吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为79.42%，较上周降2.54%。现货方面，26日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为1845元/吨（含税），持平。发改委6月15日在发布会上透露，截至5月底，全国已退出煤炭产能9700万吨左右，完成年度目标任务65%。日前国家发改委、国家安监局、国家煤矿安监局、国家能源局四部委发布通知，允许部分优质煤矿核增生产能力。受内蒙古自治区成立70周年庆典影响，自治区煤矿全面安全“体检”专项工作将持续至年底，已经责令停产停建整改、长期停产停建煤矿共262家，内蒙地区严格限制煤管票及火工品，一些小煤矿被关停，以及继续受到环保督察，安全监管等因素影响，煤炭供应减少，短期内支撑价格，长期整体煤矿供应的增加使得煤价依旧承压。港口库存继续下降，天津港库存继历史低位。目前位置不建议空，暂观望。

动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）6月21日最新一期收报于574元/吨，环比上涨10元/吨。价格指数连续第二期上行，累计上行12元/吨。6月23日秦皇岛港煤炭库存为547万吨，环比增加7万吨。23日沿海六大电厂合计日均耗煤量60.02万吨，环比增加3.96万吨。库存1270.73万吨，环比增加34.82万吨。可用天数21.2天，增加1.3天。26日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价593元/吨（含税），涨3元/吨。港口现货止跌回升，港口库存以及下游电厂库存稳步回升，电厂耗煤比较稳定， 6月中旬随着夏季用电高峰临近动力煤价格或将企稳回升，但总体煤炭供应宽松的状况不会根本性的改变，北方港口的日均进港量接近历史最高水平。根据今年年初，发改委、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会、中国钢铁工业协会四部门联合印发的《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录的通知》，当价格位于红色区域（600元/吨以上或470元/吨以下），启动平抑煤炭价格异常波动的响应机制。后期提涨空间将有限，长协维稳作用将会逐渐凸显。09合约背靠区间上沿600附近空单可逐渐布局。      
（倍特期货上海营业部   李耀）