胶：原油走熊 胶反弹乏力 跌势难改
工业品近期的整体强反弹格局昨天开始出现明显弱化迹象，受到美联储官员不断传出的鹰派言论影响，美元走强，商品承压，特别是原油连续重挫，对商品整体情绪影响加大，隔夜外围商品跟随原油下跌步伐，集体走弱。原油今年以来累计跌幅已超20%，油价进入技术上的熊市，这对胶在内的化工品负面影响将大大增加。胶自身基本供需关系并无任何改变，若期价不跌破平均成本，后续即使东南亚主要产胶国继续召开保价会议，也难达成任何实质性减产举措。中期看，胶在跌破成本以前，跌势难以改变，短线还会受到其他工业品强弱影响，下跌未必流畅，或者还不到流畅下跌的时候。操作上，仍坚持反弹抛空的基本操作策略不变，趋势空单需要耐心持有；1月空点再度下移至14800附近，短空止损点略微下移到15200。
（倍特策略分析师：马学哲）
铜：原油价格大跌，引发铜回落的诱因，国际铜业组织报告今年前三个铜过剩16.5万吨，去年此时为短缺。市场依旧没有主线引领趋势行情，价格涨跌靠铜外围其他商品的较大幅度变化引发。消费情况：伦敦铜继续贴水状态，尽管本月库存持续减少，第三个周三前也未见库存有一定量的增加，国内铜进口量有所增加，库存预计本周小幅度增加，现货贴水有一些扩大，消费中性开始偏弱，出库量有所放缓。交易上看继续维持低持仓，昨天夜盘持仓小幅放大。交易策略：依旧按震荡行情操作，46000上方少量加空，靠近45000附近减仓空头或者平仓。
镍：印尼减产风波未能持续，镍价格回落，操作策略依旧建议按74000-72000区间操作。
铝：电费降低，成本下降，供应充足，铝震荡行情，暂时没有大行情出现，建议观望。
锌：交割后补价差，昨晚夜盘小幅回落，伦敦因为中国进口量大，伦敦锌库存下降幅度加大，进口锌持续到货，上周锌的库存增加，但是总体锌维持供应偏紧的局面，据我们了解，7月进口锌到货量继续增加， 7月持仓偏大，但是供应应该会是最充足的一个月，再次逼仓可能下降，关注现货情况，建议09合约21500上方做空，20500附近买进。
铅：
最近走势偏强，据说是济源地区三个冶炼厂控制产量，现货市场也开始活跃，上周库存大幅度下降，建议继续观望，暂时放弃铅的做空，多头不建议。
（倍特期货上海营业部：许劲松 联系电话 021-68402441-126）
农产品:隔夜美豆下跌，总体弱势。国内豆粕9月破位后小调整，2750背靠持有空单。国内棕榈9月昨天白天跌破5300后建议离场，重新走弱，观望。昨日现货沿海一级豆油现货报价5800-5960元/吨，24度棕榈油报价5750-5900元/吨。
化工：化工集体弱势震荡。塑料9200压力位，缩小窄幅震荡，ta再度明显走弱，背靠4900背靠持有空单
棉花：美棉隔夜下跌，总体弱势破位。国内棉花自己走独立震荡，15000-16500，观望，不抄底。6月20日储备棉轮出销售资源29585.135吨，实际成交18201.529吨，成交率61.52%。当日最高成交价16280元/吨(2013年度地产棉)，最低成交价13520元/吨(2012年度地产棉)。成交平均价格14739元/吨(较前一日价格跌182元/吨);
(倍特期货上海营业部：欧阳傅杰,电话:021-68402441-120,QQ: 53019827)
螺纹钢：距离6月30日全面清理“地条钢”的大限已不足10日，目前据了解进展顺利；
国家加大去产能和‘地条钢’清除力度，钢铁生产小幅回落，出口有所增加，供需矛盾略有缓解，高贴水低库存导致价格弹性加大，也会导致大跌时刚性需求的涌出对价格形成支撑；南方梅雨季节对终端需求将造成一定影响，上海地区已经开始持续降雨；从现货层面上看，钢厂供应维持高位，现货仍坚挺，全国均价3815，上海3620,可以侧面验证短时供需还是保持紧平衡的，短期仍有反弹可能性，目前认为大涨大跌都缺乏依据，区间对待，目前3170附近空单持有，短线止盈3000附近，激进者可维持轻仓继续持有；
铁矿石：期价低位偏弱震荡，港口现货小跌；港口库存14236万吨，较上周五增减少175万吨，库存罕见出现较大幅度下降，低位支撑显现，以钢厂的生产强度，短期对矿石需求会起到支撑的作用，近日铁矿石表现出低位抗跌性，钢厂铁矿库存普遍偏低，不过远期还是不够看好，目前下跌放缓，反弹无力，区间震荡对待，440附近空单持有，上下区间415-440，420附近可止盈离场。
(倍特期货上海营业部：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 124465555)
焦煤焦炭：6月15日京唐港炼焦煤本周库存158.65万吨，环比增加5.69万吨。煤矿炼焦煤华北地区本周总库存227.42万吨，较上周增加8.68万吨。16日独立焦企炼焦煤可用天数12.04天。焦化厂焦炉开工率本周为82.75%，较上周升0.62%。现货方面，19日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1340元/吨，持平。6月16日天津港焦炭库存为98万吨，降2万吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为81.96%，较上周升0.89%。现货方面，20日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为1845元/吨（含税），持平。发改委6月15日在发布会上透露，截至5月底，全国已退出煤炭产能9700万吨左右，完成年度目标任务65%。5月份，全国原煤产量29778万吨，同比增长12.1%，创2015年以来最大增幅。5月份全国原煤产量较上月增加325万吨，增长1.1%。日前国家发改委、国家安监局、国家煤矿安监局、国家能源局四部委发布通知，允许部分优质煤矿核增生产能力。5月底随着国家环保督察组的撤出，省级环保督察组继续进驻山西部分地区，开展第三批环保督察工作，为期一个月。短期内支撑价格。受内蒙古自治区成立70周年庆典影响，自治区煤矿全面安全“体检”专项工作将持续至年底，已经责令停产停建整改、长期停产停建煤矿共262家，内蒙地区严格限制煤管票及火工品，一些小煤矿被关停，煤炭供应减少。长期整体煤矿供应的增加使得煤价依旧承压。港口现货依旧弱势，天津港库存继续下降，历史低位。目前位置不建议空，暂观望。
动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）6月14日最新一期收报于564元/吨，环比上涨2元/吨。价格指数经过连续十期下跌后，首次反弹。6月16日秦皇岛港煤炭库存为535.5万吨，环比减少19.5万吨。16日沿海六大电厂合计日均耗煤量62.24万吨，环比减少4.16万吨。库存1235.91万吨，环比增加13.51万吨。可用天数19.9天，增加1.5天。20日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价575元/吨（含税），涨5元/吨。港口现货止跌回升，港口库存减少，下游电厂日耗回落，电厂拉运积极性有所回落。今年水电发电量不足，工业用电一直在增长，6月中旬随着夏季用电高峰临近动力煤价格或将企稳回升，但总体煤炭供应宽松的状况不会根本性的改变，北方港口的日均进港量接近历史最高水平，波动也是双向的，不会像去年那样持续单边，长协维稳作用将会逐渐凸显。09合约背靠区间上沿600附近空单可逐渐布局。
（倍特期货上海营业部 李耀）
