胶：基本面继续弱化 胶反弹乏力 跌势不改
受到原油企稳连续反弹影响，前期国内最弱的化工系开始出现集体反弹，胶也受到化工系整体走强带动，昨天盘中跟随反弹，但主动推高资金依旧不多，仍属于弱势反弹。5月摘牌后，总交割量超过8万吨，真实出库用于终端消费料很有限，多数还是买近抛远套利盘，将库存矛盾继续后移，对走势影响不大。胶长期逐月升水结构，决定了在新胶开割后，累库过程还将继续，去库存化道路远未开始，胶价离真正见底尚需时日。基本操作策略仍不需要太大改变，趋势空单坚持持有；9月新空阻击点位继续设在13800附近，短空止损点14300.
（倍特策略分析师：马学哲）
铜：伦敦铜继续围绕5550美金震荡调整，伦敦上海库存均下降，昨天伦敦库存继续下降。本周伦敦铜第三个周三，伦敦交货压力暂缓，国内昨天5月最后一个交易日，国内铜现货中性偏弱，短期不支持价格大跌，交割后持仓下60万手，交易上看难摆脱真的行情。后续走势看中国随后的消费情况和进口情况。由于今年中国进口铜持续低迷，国际市场铜充足，伦敦一直维持贴水状态。最近一段时间国内资金在商品上做空主动，但是后续再下台阶需要基本进一步配合，交易上仍然建议持有原来的空头观望，不追空，有反弹靠近46000附近价格再加空。
镍：伦敦价格回落，镍基本面弱势显现，建议空头持有不追。
铝： 小幅走强，国内供应未见减少，但是增幅缩小，库存继续增加，铝暂时没有大行情出现，建议观望。
锌：国内库存继续大幅度下降，锌交割后有补价差的需求，建议空头暂时，有靠近21800附近价格开始做空。
铅：远期升水，消费疲弱，上周铅库存继续大幅增加，据说蓄电池库存偏高，空头继续持有。
（倍特期货上海营业部：许劲松 联系电话 021-68402441-126）
农产品:隔夜美豆震荡。国内豆粕9月归纳为2700-2900弱势震荡，继续持有空单。棕榈9月突破一个月区间后震荡，减仓上涨，不认可有中级上涨行情，继续观望。昨日现货沿海一级豆油现货报价5850-5950元/吨，24度棕榈油报价5730-5850元/吨。
化工：化工昨日走强，塑料更是突破9000。空单首先全部离场。鉴于几个月来跌幅过大，可能会有短期的反弹行情。建议空单出局后继续观望。等待新机会。
棉花：美棉隔夜大幅震荡。5月15日储备棉轮出销售资源29948.994吨，实际成交24817.198吨，成交率82.86%。当日最高成交价16130元/吨(2012年度新疆棉)，最低成交价14110元/吨(2012年度地产棉)。成交平均价格15162元/吨(较前一日价格跌76元/吨);国内棉花基本跟涨，短期内预计在16000上方震荡，继续观望。
(倍特期货上海营业部：欧阳傅杰,电话:021-68402441-120,QQ: 53019827)
沥青： 原油在减产和页岩油的夹击下波动，大概率长期波动区间45-50之间。1709昨尾盘开始反弹向上，理论上2550能看到，等待观望中。
菜粕 CBOT在月度报告后走势相对弱，连续收阴线，背靠2450高抛1709合约。
金银 轻仓买入，大致价格区间1200-1220美金，对应277-278，止损276
白糖 观望
国债 观望
股指 股市仍在去杠杆的尾声，各板块指数飘摇，趋势向下震荡期，不持仓。
（倍特期货上海营业部 蒋宇莺）
螺纹钢：4月份全国粗钢日产再创新高，达242.6万吨！环增4.5%！1-4月生铁、粗钢、钢材累计产量23821、27387、35783万吨，分别增长4.2%、4.6%和1.7%。钢厂重回高利润时代，各钢厂开足马力生产，未来供应释放仍将维持，粗钢产量创新高，出口数据仍显低迷，对后面的淡季预期来说压力不小；‘一带一路’会议，环保加强和利多预期可能会集中释放，叠加6月底越近，国家和地区对地条钢将加大执法力度，短期可能会有反弹行情，短线空单止盈；
铁矿石：港口库存持续上升，下半年进口矿产量预期增加，需求由于钢厂已经满负荷生产，在后面看不到大增量，除非螺纹大涨带动铁矿石，或者钢厂对铁矿石进行补库，这个在行情低迷的时候钢厂一般不会去进行集中补库，基于供需持续失衡的逻辑，我们认为矿石很难对现货升水，因此现货价格可以作为短期抛空点；下方空间在螺纹钢跌破前低前，我们认为不能看太多，400-420左右会造成国内矿山亏损和停产，总的来说，矿石还是偏空的，反弹480抛空，止损485。
(倍特期货上海营业部：黄渝强)
焦煤焦炭：5月12日京唐港炼焦煤本周库存173.19万吨，较上周减少3.38万吨。煤矿炼焦煤华北地区本周总库存149.68万吨，较上周增加3.89万吨。5日独立焦企炼焦煤可用天数13.89天。焦化厂焦炉开工率本周为73.9%，较上周降5.31%。现货方面，12日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1410元/吨。5月12日天津港焦炭库存为125万吨，环比减少10万吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为68.9%，降10.64%。现货方面，15日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2050-2100元/吨（含税），持平。国家发改委日前发布的《2017年钢铁煤炭行业去产能工作意见》提出，2017年煤炭行业缓解过剩产能将达到1.5亿吨以上，全面关停钢铁行业落后生产设备。一批在安全、技术、规模、环保、经营等方面不达标的钢铁煤炭企业将坚决退出市场。晋陕蒙三省煤炭企业逐步放开276工作日制度，主产区复产煤矿的增加，有效缓解了部分区域煤炭偏紧的形势。这一举措将会使得原本供应偏紧的格局得到改善，是长期性的。短期受到环保因素现货的弱势没有改变，焦炭1570焦煤1080的空单减仓继续持有。
动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）5月10日最新一期收报于596元/吨，环比下行1元/吨。5月12日秦皇岛港煤炭库存为589万吨，环比增加22.5万吨。8日沿海六大电厂合计日均耗煤量59.78万吨。库存1167.8万吨，增加84.06万吨。可用天数113.94天。15日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价581元/吨（含税），降3元/吨。发改委严查煤电长协履约率。神华率先将其5月份5500大卡月度长协价下调了14元/吨，至630元/吨；而其现货价降至650元/吨，较4月17日回调15元/吨。同时，中煤能源5月份下水动力煤销售价格出炉，月度长协下调幅度达15元/吨。港口现货价格延续跌势，库存继续回升，供应和库存相对宽松，动力煤市场维持弱势格局，供应相对稳定，下游市场需求较为疲弱。建议09合约空单继续持有，反弹至525附近加空。
（倍特期货上海营业部 李耀）
