发布时间：2017-05-15 08:47:05

胶：短期跌势有所趋缓   但远未看到跌势结束证据   
上周，在黑色反弹影响下，胶期价小幅反弹，但整体维持相对低位震荡走势，属弱反弹。胶自身供需两端均无新的消息，需求仍未有大的起色，现货在大跌后维持相对平稳，未见厂家采购意愿增强迹象；供应端按部就班，供应正常，未有任何减产消息。市场处于消息真空期，但目前没有来自供应端的好消息，对胶而言就是坏消息，说明整体供需矛盾仍未改变，期价震荡探底的大趋势就难以扭转。在期价逐月长期高升水的情况下，交易所库存不断增加也就在预料之中，累库过程还在加剧。综合看，胶跌势远未看到结束证据，整体震荡下探格局难以逆转。基本操作策略维持反弹寻找抛点的思路不变，9月新空阻击点还是在13800一线展开，期价短线站稳14300，短空止损回避。
（倍特策略分析师：马学哲）

铜：伦敦铜继续围绕5500美金震荡调整，上周末伦敦上海库存均下降，伦敦铜注销仓单小幅增加。本周伦敦铜第三个周三，价格短期难大幅下跌，后续走势看中国随后的消费情况和进口情况。由于今年中国进口铜持续低迷，国际市场铜充足，伦敦一直维持贴水状态。第三个周三前的交货量增加。交易上看，国内资金做空主动，上周末夜盘持仓继续增加，但是后续再下台阶需要基本进一步配合，交易上仍然建议持有原来的空头观望，不追空，有反弹靠近46000附近价格再加空。
    
镍：镍小反弹，幅度不大，不建议目前价位继续追空，继续持有原有空观望，目前价格基本面也不太支持持续下跌，震荡走弱行情09合约79000附近加空。
  
铝： 国际偏弱，国内供应未见减少，但是增幅缩小，库存继续增加，铝暂时没有大行情出现，建议观望。

锌：国内库存继续大幅度下降，有资金开始盯着锌做空，但是锌远期贴水过大，持仓过大，建议空头谨慎，空头建议在今天平仓观望。  

铅：远期贴水，消费疲弱，上周铅库存继续大幅增加，据说蓄电池库存偏高，空头继续持有。 
（倍特期货上海营业部：许劲松    联系电话  021-68402441-126）

农产品:隔夜美豆震荡。国内豆粕9月归纳为2700-2900弱势震荡，继续持有空单。棕榈9月突破一个月区间后震荡，减仓上涨，不认可有中级上涨行情，继续观望。上日现货沿海一级豆油现货报价5750-5900元/吨，24度棕榈油报价5620-5700元/吨。

化工：化工继续弱势震荡。总体弱势不变，空单继续持有。短期要看是否能有区间小突破来考虑空单是否退出。Pta 5050，塑料9000为准。

棉花：美棉隔夜大涨新高。5月12日储备棉轮出销售资源29960.876吨，实际成交18487.022吨，成交率61.70%。当日最高成交价16220元/吨（2012年度新疆棉），最低成交价14100元/吨（2013年度地产棉）。成交平均价格15238元/吨（较前一日价格涨22元/吨）；国内棉花连续几天大涨冲上16000，这个速度有点超出预期。继续观望几天再做决定。
 (倍特期货上海营业部：欧阳傅杰,电话:021-68402441-120,QQ: 53019827)

沥青   原油在减产和高价受制页岩油的夹击下波动，大概率长期波动区间45-50之间。1709合约在2400以下不追空，反弹至2480以上再选点高抛。

菜粕   CBOT在月度报告后走势相对弱，连续收阴线，内盘反弹很难延续。背靠2450高抛1709合约，

金银   轻仓买入，大致价格区间1200-1220美金，对应277-278，止损275下方

白糖   观望

国债   昨已经建议在94-95附近兑现空头，观望1-2天

股指   股市仍在去杠杆的尾声，各板块指数飘摇，趋势向下震荡期，不持仓。
（倍特期货上海营业部   蒋宇莺）

螺纹钢：5月13日，唐山、昌黎普方坯2970涨20，迁安地区报2970涨20，现金含税,
5月14日，唐山钢市继续趋强调整，唐山钢坯上涨40至3010元/吨，目前钢坯成本为500元左右；钢厂重回高利润时代，各钢厂开足马力生产，未来供应释放仍将维持，对后面的淡季预期来说压力不小；临近‘一带一路’会议，环保加强和利多预期可能会集中释放，叠加6月底越近，国家和地区对地条钢将加大执法力度，短期可能会有反弹行情，空单周五已止盈，参考3050附近轻仓抛空，止损3070上方；
铁矿石：港口库存持续上升，下半年进口矿产量预期增加，需求由于钢厂已经满负荷生产，在后面看不到大增量，除非螺纹大涨带动铁矿石，或者钢厂对铁矿石进行补库，这个在行情低迷的时候钢厂一般不会去进行集中补库，基于供需持续失衡的逻辑，我们认为矿石很难对现货升水，因此现货价格可以作为短期抛空点；下方空间在螺纹钢跌破前低前，我们认为不能看太多，400-420左右会造成国内矿山亏损和停产，总的来说，矿石还是偏空的，反弹480抛空，止损485。 
 (倍特期货上海营业部：黄渝强)

焦煤焦炭：5月12日京唐港炼焦煤本周库存173.19万吨，较上周减少3.38万吨。煤矿炼焦煤华北地区本周总库存149.68万吨，较上周增加3.89万吨。5日独立焦企炼焦煤可用天数13.89天。焦化厂焦炉开工率本周为73.9%，较上周降5.31%。现货方面，11日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1410元/吨。5月12日天津港焦炭库存为125万吨，环比减少10万吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为68.9%，降10.64%。现货方面，12日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2050-2100元/吨（含税），持平。国家发改委日前发布的《2017年钢铁煤炭行业去产能工作意见》提出，2017年煤炭行业缓解过剩产能将达到1.5亿吨以上，全面关停钢铁行业落后生产设备。一批在安全、技术、规模、环保、经营等方面不达标的钢铁煤炭企业将坚决退出市场。晋陕蒙三省煤炭企业逐步放开276工作日制度，主产区复产煤矿的增加，有效缓解了部分区域煤炭偏紧的形势。这一举措将会使得原本供应偏紧的格局得到改善，是长期性的。短期受到环保因素现货的弱势没有改变，焦炭1570焦煤1080的空单继续持有。

动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）5月10日最新一期收报于596元/吨，环比下行1元/吨。5月12日秦皇岛港煤炭库存为589万吨，环比增加22.5万吨。8日沿海六大电厂合计日均耗煤量59.78万吨。库存1167.8万吨，增加84.06万吨。可用天数113.94天。12日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价584元/吨（含税），降6元/吨。发改委严查煤电长协履约率。神华率先将其5月份5500大卡月度长协价下调了14元/吨，至630元/吨；而其现货价降至650元/吨，较4月17日回调15元/吨。同时，中煤能源5月份下水动力煤销售价格出炉，月度长协下调幅度达15元/吨。港口现货价格延续跌势，库存继续回升，供应和库存相对宽松，动力煤市场维持弱势格局，供应相对稳定，下游市场需求较为疲弱。建议09合约空单继续持有，反弹至525附近加空。 
（倍特期货上海营业部   李耀）