发布时间：2017-05-11 08:38:27

胶：基本面疲弱背景下    期价加速回归现货   
本周黑色系的反弹，并未对胶上人气带来多大提振作用，胶走势持续低迷，在5月合约交割前夕，胶期价加速靠拢现货价格，期现价差继续修复，但仍旧难言真正企稳。基本面方面，需求端缺乏亮点，期价的大跌对需求刺激作用有限，厂家采购意愿并未提升，成胶库存消化缓慢；供应未见异常，在进入新胶开割季后，供应平稳，未见任何减产预期，新增供应如期增大，供需矛盾仍未有效改善。盘面看，远期升水小幅收缩，说明多头主动买盘严重不足，远期合约持仓增速也不明显，缺乏大资金进场抄底证据。综合看，尽管胶期价已略创本轮新低，但仍难言见底，大反弹需要的基础和博弈条件均不足，胶弱势难改。操作上，趋势空单耐心持有；9月期价反弹至13800新空可逐步展开阻击，短空止损点同步下移至14300。
（倍特策略分析师：马学哲）

铜： 中国贸易数据不佳，进口持续低迷，中国海关总署公布4月铜和铜精矿进口数据双降低，铜环比三月再降30%。因此伦敦交货压力继续加大大，昨晚夜盘交易，伦敦破5500美金附近上下下幅度震荡，国内铜虽然现货有小升水，但是并没有表现出去年此时消费旺季的消费情况，今年消费转弱明显。短期看，国内持仓有点偏大，基本面暂时不支持大幅下跌，市场还会继续围绕5500美金震荡，等待基本面再明朗一些。本周国内库存预计增加减少幅度不会很大，因此60万手持仓上下都难吸引资金再次大举进入，建议持有原来空头观望，有反弹靠近46000附近加空。
 
镍：镍继续小幅走弱，目前价格基本面也不太支持持续，震荡走弱行情09合约79000附近加空。

铝：国际偏弱，国内供应未见减少，但是增幅缩小，库存继续增加，铝暂时没有大行情出现，建议观望。

锌：锌国际偏强走势，价格维持在2550美金上方，国内库存上周增加，但是可能后期还有减少的可能，临近交割，远期还有补价差需求，建议持有少量空头观望。 

铅：远期贴水，消费疲弱，据说蓄电池库存偏高，上周末库存继续增加，空头继续持有。（倍特期货上海营业部：许劲松    联系电话  021-68402441-126）

农产品:usda报告单产和库存数据偏多，但是美豆已经提前预期，冲高回落。国内豆粕9月归纳为2700-2900震荡，目前价格可以轻空。棕榈9月近几日反弹，但是改变不了长期弱势，5470附近会有大压力。不认可有中级上涨行情，继续观望。上日现货沿海一级豆油现货报价5800-5950元/吨，24度棕榈油报价5620-5770元/吨。

化工：化工昨日震荡下跌。总体弱势不变，空单继续持有。短期要看是否能有区间小突破来考虑空单是否退出。Pta 5050，塑料9000为准。

棉花：美棉隔夜震荡。5月10日储备棉轮出销售资源29931.624吨，实际成交18352.258吨，成交率61.31%。当日最高成交价16630元/吨（2012年度新疆棉），最低成交价13800元/吨（2012年度地产棉）。成交平均价格15046元/吨（较前一日价格跌42元/吨）；国内棉花继续弱势震荡。切勿抄底。等待试探前期低点的机会。
 (倍特期货上海营业部：欧阳傅杰,电话:021-68402441-120,QQ: 53019827)

沥青   俄罗斯方面减产延迟协议出来，短期减缓下跌趋势。1709合约持空2600-2650之间，动态止盈2500上方

菜粕   空头昨止盈出场，观望1天，等待抛点

金银   轻仓买入，大致价格区间1200-1220美金。国内1712合约对应277-278，止损275下方

白糖   1709合约持空6650-6700之间，震荡下跌趋势未变，止损位置6750上方

国债   央行对商业银行的表外业务尤其债券收紧，利空国债；十债远期合约1706持空，止盈94附近

股指   短期内金融领域清理资金池时期，利息飙升，违规产品去杠杆，趋势向下震荡期，不持仓。
（倍特期货上海营业部   蒋宇莺）

螺纹钢：钢厂重回高利润时代，生产积极性不减，产量方面仍会保持较高水平；螺纹表现相对强势，与新一轮环保督查开启与中旬时一带一路峰会论坛的召开将对钢材供应造成一定影响有关，市场对下周峰会开展前的环保限产抱有较大期待，上周库存为488.73万吨，库存减量持续，大量抄底资金在2900一线介入；目前国内钢市的市场需求已开始由传统旺季向淡季转换，而钢厂的生产尚未出现大的调整，依然维持高位，尤其是各钢厂建筑钢的生产基本都是满负荷运行，接下来即使钢厂在高炉检修上作出一些安排，但是钢市基本面的供需格局难有根本上的扭转，我们认为目前主要围绕3000点上下震荡，近日主要关注环保限产的力度和对市场情绪的影响，本轮反弹和对政策炒作结束后介入，3100附近空单持有；
铁矿石：庞大的港口库存，叠加去产能背景下的钢厂减产预期和下半年的高品位矿增产，铁矿石目前是黑色系中最弱的品种，是作为空头配置很好的选择，前低支撑较强，螺纹抗跌，双焦限产政策带动铁矿石反弹；4月29日，钢厂进口矿可用天数为22天，一是部分钢厂有限产压力，二是已经预期到铁矿石后期价格下跌的可能性，补库放缓，后期需关注钢厂补库情况，480附近空单昨晚460附近已建议止盈，再等待反弹空的机会，480附近抛空，止损485。 
 (倍特期货上海营业部：黄渝强)

焦煤焦炭：5月5日京唐港炼焦煤本周库存176.57万吨，较上周减少41.47万吨。煤矿炼焦煤华北地区本周总库存145.79万吨，较上周增加17.61万吨。5日独立焦企炼焦煤可用天数13.89天。焦化厂焦炉开工率本周为80.41%，较上周微升。现货方面，9日京唐港河北产主焦煤（A10%V24%G80S<0.8%）报1410元/吨。5月5日天津港焦炭库存为135万吨，环比减少41万吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为79.54%。现货方面，10日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2050-2100元/吨（含税），持平。近期，晋陕蒙三省煤炭企业逐步放开276工作日制度，主产区复产煤矿的增加，有效缓解了部分区域煤炭偏紧的形势。这一举措将会使得原本供应偏紧的格局得到改善，是长期性的。同时，环保限产再次在京津冀地区开展，下游钢价的企稳对原材料价格有所支撑。现货的弱势没有改变，焦炭1570焦煤1080的空单持有。

动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）5月10日最新一期收报于596元/吨，环比下行1元/吨。5月5日秦皇岛港煤炭库存为566.5万吨，环比增加47.5万吨。8日沿海六大电厂合计日均耗煤量59.78万吨。库存1167.8万吨，增加84.06万吨。可用天数113.94天。10日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价550元/吨（含税）。发改委严查煤电长协履约率。神华率先将其5月份5500大卡月度长协价下调了14元/吨，至630元/吨；而其现货价降至650元/吨，较4月17日回调15元/吨。同时，中煤能源5月份下水动力煤销售价格出炉，月度长协下调幅度达15元/吨。港口现货价格延续跌势，库存大幅回升，供应和库存相对宽松，建议09合约空单继续持有，反弹至525附近加空。 
（倍特期货上海营业部   李耀）