发布时间：2017-03-28 09:13:33

胶：期价加速探底   价格接近成本线   跌势或趋缓
在缺乏利好支撑下，胶价加速探底，多头人气异常低迷，现货跟跌积极，期现仍保有一定升水，期现两端都看不到价格真正起稳迹象。本轮胶属于工业品中最弱的品种，这与其长期高库存高升水结构有关，而在停割期出现如此疲弱走势，历史上也属少见。我们认为，本轮胶价加速回落，是对春节前过度乐观预期的修复，工业品整体转弱是影响因素之一，胶自身长时间形成的超高库存，与极高升水是引发本轮胶价一路狂跌的根本原因。随着期价重挫后，绝对价格已接近全球平均成本，价格越往下，获得的成本因素支撑越大，我们认为后续下跌速度会明显放缓，是否具备像样的反弹，依旧主要看9~5月升水是否主动拉大，以及9月持仓增速能否明显快于5月减仓速度，两个现象同时出现时，空单建议全部离场，新的空点在期价未反弹前，建议暂缓，只建议条件未同时满足前，空单继续持有。    
（倍特策略分析师：马学哲）

铜： 铜价继续维持震荡，昨晚夜盘低位回升，幅度较大，市场没有特别的消息，罢工结束，人们关注点回到基本面和供需，美元弱势也提供支持。夜盘持仓变化不大，资金在下跌过程中追空谨慎，现货方面消费不如预期，库存下降，出库量中性偏大，保税库存增加，贸易升水38-45美金，预计下月伦敦仍然会有现货压力。继续维持区间震荡行情不变，区间46000-48500，有靠近区间低点买进的可以在靠近47500附近或者47000上方平仓短线操作，短期看不到趋势行情。

镍：价格继续走弱有小幅反弹，基本面开始偏弱势，反弹至86000附近做空。 

铝： 铝现货继续维持贴水，后期减产预计低位难有抛空卖盘，06合约靠近13600买进。

锌：
昨天夜盘到达空头短期目标位22500，评论一直建议此位置空头平仓，平仓后观望。 
（倍特期货上海营业部：许劲松    联系电话  021-68402441-126）

农产品:美豆跌破1000后继续加速。豆粕跌破短期平台，继续向下阴跌，空持有。棕榈反弹5700受阻后下跌，昨日加速下破，空单继续。昨日现货沿海一级豆油现货报价5980-6400元/吨，24度棕榈油报价5850-6000元/吨。

化工： Pta跌破5500后调整级别变大，空单跟随持有，短期内反弹基本无效，,新空可以5300附近介入。塑料反弹9500附近受阻，强压，大形态弱势，可以背靠入空。

棉花：美棉隔夜下跌。国储棉3月27日成交59%，成交均价14653元，较昨日跌116。隔夜国内棉花下跌，有待继续观望。前低处可能有支撑，但是放弃买入。
 (倍特期货上海营业部：欧阳傅杰,电话:021-68402441-120,QQ: 53019827)

螺纹钢：昨日收盘后钢坯涨10，现货方面低位成交有所好转。螺纹钢与线材产能利用率连续7周双双回升。其螺纹钢周产能为456.17万吨，实际周产量291.28万吨，周环比增加1.72万吨，周产能利用率63.9%，周环比增加0.4%，年同比减少5.1%，比2016年均值低4.8%；全国钢厂厂内建材库存总量为341.75万吨，周环比减少3.53万吨，降幅1.02%，年同比增加9.70%。其中螺纹钢库存总量268.50万吨，周环比减少4.18万吨，降幅1.53%，年同比增加9.88%；库存下降幅度变小，需求从上上周开始持续减弱，高利润驱使钢厂产量一路增加，加上前期预期过热，这段时间经历了迅速降温的过程，3000点关口支撑体现出较强的支撑，不排除4月继续炒作环保题材，预计短时会有反弹出现，空头平仓或减磅持有，有3100-3150再抛空。

铁矿石：现货均价降18至668，曹妃甸港口降20至640，青岛港降15至665。基本面弱势，钢材终端需求和出口减少，铁矿库存充足，短期下行的话，黑色系我认为铁矿跌幅会领先于其他品种，空头继续持有，止盈560    
 (倍特期货上海营业部：黄渝强)


焦煤焦炭：3月24日京唐港炼焦煤本周库存96.2万吨，较上周增加0.4万吨。煤矿炼焦煤华北地区本周总库存128.07万吨，较上周增加16.3万吨。24日独立焦企炼焦煤可用天数12.78天，较上周微涨。焦化厂焦炉开工率本周为75.77%，增加1。2%。现货方面，22日唐山主焦煤（A10V25G80S<1）报价1430元/吨（出厂含税）。3月24日天津港焦炭库存为160万吨，环比减少5万吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为76.84%，较上周升5.3%。现货方面，27日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为1920-1950元/吨（含税），持平。近段时间以来，煤矿安全检查不断升级，多家重点煤矿被要求开展安全体检，部门煤矿被责令停产，国家煤矿安全监察局责令253处煤矿停工停建，加剧了煤炭供不应求的局面。山西河北焦炭现货稳中有涨，港口煤炭供应持续偏紧，下游补库需求火热，船舶等货滞港时间长达10天左右。双焦目前位置暂观望，注意换月。 

动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）3月22日最新一期收报于606元/吨，环比上涨7元/吨。3月24日秦皇岛港煤炭库存为490万吨，环比增加35万吨。24日沿海六大电厂合计日均耗煤量67.4万吨，增加4.4万吨。库存933.9万吨，减少37.1万吨。可用天数14天。27日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价680元/吨（含税），持平。1-2月用电量增速同比提高，第二产业用电保持较快增长。尽管下游电厂希望协商降低煤价，但是煤企方面挺价意愿强烈，煤炭供应维持紧张态势。此外，四月份是每年一次的大秦线春季检修，港口资源调进还将受到影响，预期短期内动力煤市场供应仍将处于偏紧状态。多继续持有，控制仓位。   
（倍特期货上海营业部   李耀）