胶：新胶压力逐步增大 胶新空打压下 价格重心下移

胶：新胶压力逐步增大  胶新空打压下  价格重心下移
相比其他工业品，天胶近期走势更显疲弱，胶自身缺乏实质性利好刺激，多头资金炒作泰国等主要产胶国救市预期结束，合成胶价格也开始回落松动，之前支撑天胶价格反弹的因素均在弱化，市场暂无新的利好消息，新胶压力不断加大下，空头主动打压资金重新出现，昨天在投机新空出动打压下，胶价再度大幅下挫，尽管多头仍完全抵抗，但除了远期合约因海胶集团变更交割包装袋影响而相对较强外，胶整体价格重心还是明显下移，多头处于被动防守状态。目前基本面方面没有好消息，对胶期价走势来讲就是坏消息，高库存高升水的两大核心矛盾就会成为主导力量，空头便敢于主动出击，期价在不断增加的巨量库存压力下，被迫下跌回归现货是大势所趋，若年内减产无望，则远期升水最终彻底回归现货只是时间问题，从这个角度讲，昨天新空打压本身没有多大疑问，只是大跌时间仍过早了点，毕竟现在新胶才开始上市不久，期价若这个时候就大跌，势必会大幅提升本年度减产概率，年底供需将可能重新达到平衡，期价绝对跌幅就比较有限。因此，我们认为新空此时主动打压符合胶自身基本面要求，并无明显不妥，只是时间略有提前，加上9月离最后交割时间尚早，期间还会有诸多不确定的因素和利好传闻，期价跌势很难顺畅。操作上，顺势而为，反弹抛空的基本操作策略不轻易改变，但暂不建议追空，密切关注1~9月升水变化，升水拉大到2150点，仍作为新空重新介入的重要参考依据之一；升水未继续扩大前，仍建议再耐心等时间窗口到来。
倍特策略分析师：马学哲