年末财政支出力度加大 资金面宽松 国债期货上涨

年末财政支出力度加大 资金面宽松 国债期货上涨
【盘面】周五，国债期货价格上涨。国债期货TF1803收报96.640点,上涨0.22%，国债期货T1803收报93.220点,上涨0.40%。
【可交割活跃债券】5年期可交割活跃债券170021收益率下跌3.50bp至3.8000，10年期可交割活跃债券170025收益率下跌4.00bp至3.8700。
【资金面】周五，央行未进行公开市场操作，单日净回笼800亿，银行间7天回购利率下跌5.65bp至2.7649，资金面较为宽松。
【消息面】上周四，中央经济工作会议结果称实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。未来货币政策将收紧，利率趋于走高，国债期货承压。
上周五，特朗普正式签署税改法案，美国30年来最大规模减税行动落实。考虑到美国今年失业率较低，就业率接近充分就业水平，税改提振美国经济，通胀上升使得美国需要提高利率以防止经济过热。在美国利率上升下，中国利率收到上涨支撑，国债期货承压。
【操作策略】受金融监管的影响，国债期货价格承压。但临近年末财政支出力度加大，对冲央行逆回购到期等因素后仍将推高银行体系流动性总量，国债期货价格有所支撑。总体来看，国债期货短期上涨。建议多单轻持。TF1803合约止损位96.330，T1803合约止损位92.700。
（倍特期货 赵寰宇）