倍特早盘视点1008

假日期间波动较大，股市日内反复
观点：消息面，国庆长假最后一天，中国人民银行宣布了今年以来的第四次降准，这也是时隔半年再度祭出降准置换中期借贷便利(MLF)这一操作。此次降准释放的增量资金达7500亿元，为年内最大。28日，备受市场关注的《商业银行理财业务监督管理办法》(下称《办法》)正式落地。22万亿非保本理财迎统一监管。中国人民银行7日公布数据，截至2018年9月末，我国外汇储备规模为30870亿美元，较8月末下降227亿美元，降幅为0.7%。市场方面，节假日期间国际市场股市走势不佳，集体以下跌为主，其中恒生指数跌幅超过4%，A股今日开盘将受影响，但由于目前股市自身估值较低，市场利率偏低的影响，持续下跌概率较低，有望维持原先趋势。
交易策略方面，股指趋势性保持反弹结构，突破60日均线，后市仍有上行空间，持仓IF1810合约多单。
（倍特期货 杜辉）
 
国债：9月收益率偏涨会让债券价格承压
美联储加息25基点后基准利率2.25%，国内本周末宣布不跟加息且降低存准1%。美10年期利息已经站上3.23%，中十年债现券利息3.65%，息差已经缩至几年内最低。期债T812随时可能跌破94，观察1-2天后再议。
策略  无持仓
倍特期货 蒋宇莺
 
外盘国庆期间收涨，沪金银将高开震荡
【外盘、消息】国庆期间，国际金银期价震荡收涨。COMEX金最新1208.3，较节前国内收盘时涨1.80%，周阳小阳再度上试下降趋势线，日线横盘上试60日线压力，支撑1195，压力1220；COMEX银最新14.700，较节前国内收盘时涨2.73%，周线阴十字星刺破10周均线，日线反弹上试60日均线压力，支撑14.4，压力15.0。
    消息面：美国9月非农就业人口+13.4万人，增速创一年新低，但前值上修至+27万人。美国9月失业率3.7%，创1969年12月来新低，前值3.9%。美联储Kaplan称，到2019年6月，预计美联储还将加息3次。美加达成贸易协定；西方多国指责俄罗斯黑客攻击。
【基金持仓】黄金最新ETF持仓730.17吨，较节前减少1.62%；白银ETF持仓量10372.26吨，较节前微增0.13%。CFTC公布的截止10月2日当周，黄金非商业持仓为净空继续增加至21822张；白银非商业持仓为净空17498张，连续第四周减少。
【期货走势】内盘方面，沪金节前反弹走坏，周线下行通道维持，今日预计被动高开至下行通道上轨附近，再度考验下行通道的有效性；沪银节前日线呈弱反弹态势，周线下行未扭转。今日预计被动高开，上试60日均线压力。基本面上，国庆期间美国经济数据与预期相比有好有坏，美联储官员维持进一步加息预期，美元回涨暂缓下调压力。其他方面，基金持仓兴趣依然低迷，但全球股指的回落，以及地区局势和季节性题材带来短线支持。金银短线被动反弹，中期趋势尚未扭转。AU1812支撑266，压力270；AG1812支撑3500，压力3600。
【操作策略】沪金周线跌势未变，日线被动高开，震荡反抽，AU1812观望或盘中短线；银周线震荡偏空，日线高开震荡延续反弹，AG1812不追高，短线为主。
（倍特期货： 张中云）
 
铜：美国加息铜价回调
伦铜周5小幅下跌，主要还是受贸易战和美国加息将会影响同需求的担忧抑制。基本面，LME、上期所和COMEX三大交易所铜库存已经降至50万吨，偏低的库存近期给铜价带来支撑和反弹动力。美国劳工部报告称，美国9月非农就业岗位增长13.4万个，为一年来最小升幅，但薪资稳步增长，暗示通胀上升，可能让美联储维持渐进升息的路径。全球化矿产商--必和必拓(BHP)称，中国推动的“一带一路”倡议将大幅度提升铜需求约160万吨，相当于中国每年铜需求的7%。 该公司称，上述预估时通过对中国倡导的“一带一路”基建项目的分析得出的。图形上沪铜日K线有企稳迹象，60分钟调整也暂时到位，后市将会跟随伦铜震荡。伦铜库存186800吨，-2150吨。28日洋山铜溢价（提单）110—120；均价115（0）。28日国内现货市场价格：长江50290-50310；广东50200-50400；上海有色网50150-50350，均价50250（-240）。升贴水 贴30-升40 均价升5（+5），现货升水转向贴水，主要是长假效应，持货商、下游交易兴趣减少，现货成交清淡。交易策略：沪铜震荡反弹走势，日线小调整暂时企稳，近期走势将以震荡为主，短线支撑49480，压力50450，建议日内背靠支撑短多。
（倍特期货策略分析师   冯军）
 
胶：国庆长假期间，国际资本市场动荡剧烈
美元指数一度突破96，美东时间周五，美债收益率盘中再创新高至3.248%。欧美股市全线下跌，纳指一周内累跌3.2%，创3月份以来最大单周跌幅。美国9月非农数据远低于预期。油价连续四周上涨。长假期间，离岸人民币汇率再次跌破 6.9 ，拉响了破 7 警报。目前，美元走强、经济下行压力大，以及货币政策偏宽松，这都对人民币汇率很不利。长假最后一天，央行宣布自2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1%。这是年度金融市场又一重大事件。本次降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利（MLF），除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。也就是说本次降准释放的资金高达12000亿。很明显，央行的此次降准，是想对冲长假期间外围市场股汇债市巨大波动带来的风险。
目前橡胶自身基本面并没有实质性真正改善，需求不振，庞大的库存限制了多头推高意愿，而空头由于价格处于相对低位，期现价差较为合理，亦不敢轻易主动打压，多空维持拉锯僵持局面，胶短线走势强弱主要取决于多头买进意愿的变化，目前国际原油表现强劲，以及中东局势愈发紧张，人民币贬值，对橡胶有一定支撑作用，尽管如此，目前橡胶行业基本面并没出现真实性改善，中美贸易战带来的影响逐步显现，美联储持续加息意愿强烈，欧美股市下跌，新兴国家货币持续大幅贬值，国际宏观大环境不容乐观，目前橡胶价格难言真正见底，不过，近期国际资本市场动荡剧烈，我们仍然要尊重盘面，节前高位空单仍以12800一线有效突破作为止盈，如突破空单退出观望，耐心等待多头犯错，价差拉大，再次抛回的机会。
（倍特期货：姜全成）
 
郑醇关注3200支撑
【现货】：陕西3050，川渝3250，两湖3450，河南3150，内蒙3000，江苏3350，宁波3450，山东3300，华南3500，东北3250.CFR中国405美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】近期现货市场报价稳定，基本面未有大的变动。从盘面走势来看，震荡节奏虽显偏弱，但仍不建议急于猜顶，3200支撑确认破位后再跟进才较为稳妥。我们认为当前市场的支撑题材仍有推升空间，首先9、10月份属于历年的秋季检修期，甲醇装置开工并不稳定；其次进入采暖季后，市场仍会重新炒作气头端供应不足问题；最后需要关注中国与东南亚到港价差情况，目前东南亚地区甲醇价格较高，那么国内甲醇转口至东南亚区域货源就会增多，也就是说国内沿海库存累积就会有限，据卓创资讯了解，近日已有国内货船转口至东南亚的情况发生。另外，还需要关注国际原油走势，虽然近日烯烃走势低迷，但是油价坚挺，预计化工品企稳概率亦会增加，甲醇存在联动提振。总的来看，甲醇利好因素仍占优势，短期维持区间震荡判断。
【操作建议】：现货报价坚挺，3200-3400区间持稳判断；1月合约趋势偏好，后市不排除进一步创高可能，3200不破则偏向多头布局。收盘前期价若在区间下沿，多单再考虑退出。
（倍特期货  李闯）
 
焦煤焦炭：现货调涨，空单谨慎
【现货市场】现货市场，从钢联最新数据看，节日期间，焦化企业开工率继续攀升，焦化及钢厂库存持续增加，港口贸易库存持续减少。价格方面，山西个别焦化有调涨情况出现，调价幅度100元/吨。当前环保力度依然较为宽松，利润刺激下焦化厂并无限产动力，后续如政策方面平稳过渡，市场焦点将转向冬储补库方面。从钢厂目前行为看，焦炭需求仍存在支撑，港口和产地价格修复到位后，可能会触发贸易商囤货行为。
【期货走势】后期冬季补库将成为多空焦点，焦煤焦炭短期震荡。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦炭2250之上，持续减仓。焦煤，关注区间1250-1300。
（倍特策略分析师：范宙）
 
玉米现货价格继续回落期价保持跌势
【现货市场】沈阳淀粉报价2350元/吨，跌0；山东德州淀粉报价2500元/吨，涨0；广州淀粉报价2530元/吨，涨0。据天下粮仓网，上周81家样本淀粉企业玉米加工量为69.18万吨，开机率69.23%，跌0.57。9月28日预拍399.19万吨，成交57.54万吨，成交率14.41%，成交均价1447元/吨，上周成交率同比下跌3.51，成交均价同比下跌11.5，10月11-12日计划继续拍卖800万吨。临储玉米拍卖已成交了8610多万吨，市场玉米供应充足，后期陈粮出库面临较大压力。需求方面，生猪价格仍在低位震荡，生猪存栏和能繁母猪存栏继续底部运行，饲料需求仍较为疲软。但优质玉米价格坚挺和生物乙醇汽油试点再扩大，再加上2015年临储玉米成为拍卖主流，起拍价提高50元/吨，对玉米价格起到一定的支撑作用。
【操作策略】国内优质玉米价格坚挺，临储拍卖玉米优质优价给予玉米价格支撑，但陈玉米库存压力较大，且新季玉米大量上市，市场供应整体继续宽松，再加上下游生猪行业仍处于周期底部，导致饲料需求较为疲软，给予玉米上涨压力。近期临储拍卖成交率和成交价格都小幅回落，新季玉米大量上市，山东河南价格继续下跌，期价继续偏弱震荡，持仓近期继续减少，操作上可空单轻持，C1901压力1880，CS1901压力2350，重点关注临储拍卖情况和东北新玉米价格变化。
（倍特期货  程杰）
 
苹果：产区富士陆续下树 开秤价格历史新高
基本面：国庆节期间，各产区新果陆续下树，陕西和甘肃产区由于早期天气影响，减产较为严重，故开秤价格较高，延安一带70以上通货3.5-4.2元，白水地区75以上3.8元左右，货少价高，果农挺价意愿较强。烟台产区刚开始下树交易，部分现发市场客商比较活跃，已经开始每天收购，而一些储存客商还在观望，目前栖霞地区和周边80以上通货3-3.4左右，80以上一二级3.8-4块，尚未开始大量收购入库，近两日将会达到上货高峰，预计价格还有上涨的空间，目前硬度已经达标，糖度平原货略微欠缺，但是目前昼夜温差较大，有利于上色和上糖。今日开始客商会有零星收货入库，收购价格稳定。
期货盘面：苹果合约节前最后一天交易气氛活跃，1810涨停封板，远月合约也拉高较多，逐渐靠近仓单成本价格。目前各产区收购逐渐开始，开秤价格未超预期，后续价格是否还能再高，还看后续市场的消费能力，因为今年货少，好货收购价格比较稳定，期价也会逐渐上涨，预计高位振荡会到收购结束，目前建议前期多单继续持有，空仓者可等待调整后再行入场，不建议当前的价格去追高，预计本周会高位振荡为主。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
白糖：节前在盘整的中位数来回折返，节后可能高开低走
从过往3个月宽幅震荡区间看，4850-5150这个宽幅震荡带还是主流波动区；期货贴水现货100以上，节日期间因为国际产区货币贬值叠加换月等原因，原糖涨幅极大，但跟郑糖关联极小。节后极可能跳高开，但持续性很低，暂不持仓。
策略  无持仓
倍特期货 蒋宇莺
 
 
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