倍特早盘视点0910

股市走势偏弱，震荡下行为主
观点：消息面上， 国家统计局将公布8月份居民消费价格指数（ CPI ）。市场普遍预计，8月份 CPI同比 涨幅有望连续第2个月处于“2时代”。 Wind数据显示，15家机构对8月份CPI同比涨幅的平均预测值为2.2%，最小值为2.0%。26家上市银行上半年个人房贷突破20万亿。基金发行进入“冰点时刻”。统计显示，基金历史上至今一共有23只新基金募集失败，今年以来就占了18只，仅8月份至今就有多达6只基金宣布发行失败。北京互金协会：互金出问题是因为服务的中小微企业出了问题，网贷行业最黑暗的时候还未到来，今年第四季度和明年第一季度是风险最高的时期。市场方面，目前资产回报率较高，同时市场利率的逐步走低，A股的风险偏好提升。但另一方面我们也看到，外汇市场贬值压力以及通胀预期增加的影响，导致投资者谨慎情绪较高，持续做多并不积极，投机性短线交易为主。从数据来看，市场仍处于存量资金反复博弈之中，增量资金并不明显。上周股市震荡下跌，成交量无明显起色，市场资金参与性并不积极，出现的反弹走势偏弱，后市有望继续震荡下行。
交易策略方面，目前股市增量资金不足，中美贸易冲突有望升级，以及宏观经济数据不佳的影响，股市后市破位下行，持仓IF1809合约空单，压力3450，支撑3200。
（倍特期货 杜辉）
 
国债：中美十年期利差不缩反涨，十年债寻底过程中
货币政策在债券从中性演变成合理充裕，新一轮MLF已经执行。美10年期利息位于2.87%附近，我十年债现券利息3.63%，利差近80BP。期债T812尚在筑底过程中，继续持多T812,大致区间在94.4-94.7之间。
策略：持T812轻多
倍特期货 蒋宇莺
 
非农好于预期，金银窄幅震荡表现淡定
【外盘、消息】上周五晚，COMEX金报收1202.4，跌0.21%，日线收小阴，弱势未明显改变，周线小阴维持下行趋势，支撑1190，压力1215；COMEX银报收14.225，涨0.25%，日线收十字小阳继续低位弱势修正。周线中阴跌势维持，支撑14.0，压力14.5。
消息面：美国8月非农就业人口+20.1万人，预期+19.0万人，7月非农就业人口+14.7万人；美国8月失业率3.9%；美国8月平均每小时工资同比2.9%，创2009年6月来最大增幅，前值2.7%。美联储Rosengren认为经济“表现非常好”，渐进式加息是合理的。美国克利夫兰联储主席Mester称，渐进式加息仍然是适宜之举。
【基金持仓】黄金ETF持仓745.44吨，较上日减少0.20%；白银ETF持仓量10348.67吨，较上日增加0.91%。CFTC公布的截止9月4日当周，黄金非商业持仓为净空13497张，较上一周增加340.65%；白银非商业持仓为净空28974张，较上一周增加74.56%。
【期货走势】上周五晚内盘方面，沪金低开震荡，日线虽稳，但弱势未改。周线下行趋势延续，短线属弱势反复；沪银平开回升反抽缺口，表现为弱势修正，周线下跌趋势维持。基本面上，美8月非农就业数据好于预期，本月加息可能维持，美元再度收涨。此外，美国与他国贸易问题影响有限；基金持仓显示空头氛围仍然较重。金银基本面仍然偏空，金银短线走势表现为弱势反复。AU1812支撑263，压力268；AG1812支撑3335，压力3450。
【操作策略】沪金周线看跌，日线弱势反复，AU1812轻空持有；银周线震荡偏空，日线弱势修正，AG1812轻空以缺口止盈暂时持有。
（倍特期货： 张中云）
 
铜：短线震荡反弹
隔夜伦铜小幅震荡调整，主要是美元大幅上涨，中美贸易战升级担忧等抑制铜价。基本面，美国总统特朗普称，己准备好对另外价值2,670亿美元的中国商品加征进口关税，目前全球都在关注他是否对2,000亿美元中国商品征税的决定。美国公布的强于预期的就业数据巩固了美联储将在9月进行今年第三次升息的预期。沪伦比值持续走高，套利窗口打开，7月下旬以来资金转为宽松，铜融资属性再度兴起，铜进口保持较快增长。沪铜夜盘略微高开，随后一度小幅上涨，最后在收盘前受空头打压突发跳水回落。图形上看，沪铜暂时在10日线附近横盘整理，短线还是震荡反弹走势，上方短线压力暂看10日线48074一线。伦铜库存246175吨，-8175吨。8日洋山铜溢价（提单）82—93；均价87.5（+2.5）。8日国内现货市场价格：长江48040-48080；广东47930-48130；上海有色网47900-48080，均价47990（+60）较前日微涨。升贴水 升30-升120 均价升75（-50），现货维持升水，水差下滑，主要是沪伦比值持续走高，套利窗口打开，未来供应宽松。交易策略：日线沪铜短线震荡反弹走势，短期压力暂看10日线，建议高空持有。
（倍特期货策略分析师   冯军）
 
焦煤焦炭：政策暂稳，关注压力，
【现货市场】现货市场，价格方面，焦炭第六轮提涨陆续落实，累计上涨600-650元/吨，山东部分钢厂9月7日起执行焦炭采购价格涨100元/吨，涨后准一湿熄焦2680元/吨，准一干熄焦2863元/吨，二级焦2600元/吨，均到厂含税价。据近期现货了解，山西地区焦化环保设备基本到位，环保影响趋弱，若无新政策出台，供给稳定。而洗煤厂因其自身颗粒物问题，开工明显受限，临汾、安泽等地区配焦煤价格出现明显上涨。
【期货走势】焦炭节奏取决于下游限产及采购节奏，关注2450附近压力。焦煤1270上方，多头思维。
【今日涨跌】震荡
【操作策略】焦炭关注2450附近压力。焦煤1270上方，多头思维。亦可试探做空焦化利润。
（倍特策略分析师：范宙）
 
郑醇供需面持稳 期市氛围偏多
【现货】：陕西2850，川渝3050，两湖3250，河南3100，内蒙2750，江苏3400，宁波3450，山东3150，华南3420，东北2950.CFR中国395美元/吨.（来源：卓创）
【供需及交易逻辑】据卓创了解，国内甲醇整体装置开工负荷为68.29%，环比下跌1.36%；西北地区的开工负荷为75.01%，环比下降2.17%。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工率在77.81%，基本与上周持平。沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存延续走高至87.41万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源预估在28.15万吨附近。从最新的供需来看，上下游开工负荷整体变化不大，尤其是下游，目前原料价格持续维持高位，而下游开工基本能维持平稳，可以说明下游需求面还是不错的。另外，近期的沿海库存数据值得注意，正处在累库过程中，虽然对应在价格方面并没有表现出悲观，但这确实是一个潜在压力。趋势上，气头端供应缩紧是市场集中看好的主要因素，只是当下并不是多头很好发力的时间点，预计高位整理节奏或有延续。操作上，短线区间内择机参与，中线可依托区间下沿偏多布局。
【操作建议】：现货报价坚挺，盘面氛围回稳，短线3200-3400区间交易；1月合约趋势偏好，后市不排除进一步创高可能，3200不破则偏向多头布局。
（倍特期货  李闯）
 
两粕：行情震荡依旧    
【外盘、消息】
上周五美豆粕指数持续回升，报收316.1，涨3.2，涨幅1.02%。
【期货走势】                
上周五夜盘两粕涨跌互现，1901豆粕增仓1.65万，1901菜粕增仓0.17万。
【操作策略】
美豆系品种在前低位置止跌回升，但美国天气有利美豆作物生长等原因仍旧限制其反弹幅度。国内四季度国内需求的缺口较大，届时很可能出现原料供应紧张局面，我们依旧看好国内两粕远月合约易涨难跌。国内豆粕短线经历过猪瘟等消息探底后，未能破前低，前低支撑明显有效。菜粕上周五夜盘创出近期新低，但仍在收盘时探底回升。操作上短线交易为主，围绕豆粕1901 菜粕1901围绕5日均线上多下，激进者亦可盘中逢低买入长线多单持有。
（倍特期货 刘体峰）
 
原油：美元走强预期压低油价
信息及盘面评述：国际油价周五涨跌不一。周五（9月7日）WTI原油10月期货结算价每桶67.75美元，跌幅0.01%；布伦特原油10月期货结算价每桶76.83美元，涨幅0.40%。迪拜交易所阿曼原油期货价报每桶75.82美元。上海原油主力SC1812夜盘收跌3.7元，报517.2元/桶。上周EIA数据仍无力提振油价，尽管得益于出口量，尤其是像亚洲国家的出口大幅增长导致原油库存超预期下跌，但是成品油库存出现大幅上涨。目前市场正在担心美国成品油过剩的问题，随着秋季来临，未来需求将季节性下跌，成品油库存或将继续累计。此外美元走强预期也打压了油价，上周五公布的美国劳工部数据显示，美国就业人数已经连续95个月实现增长，刷新就业持续增长的最长纪录。这份强劲的8月份就业数据是美联储下一次会议之前的最后一份就业报告，目前市场对9月的加息预期在增强。
观点与操作建议：市场总体较为消极，尽管原油库存大降仍无力提振油价，美油WTI震荡加剧，下方看向66-67美元支撑。内盘SC1812短线测试20日均线支撑，若有效跌破20日线则进一步看空。
（倍特期货 贾重威）
 
库存制约 油脂暂受前高压制
【信息及盘面评述】美国农业部（USDA）9月7日消息，美豆出口销售合计净增67.32万吨，豆粕净增35.88万吨，均符合预期；豆油净减2400吨，低于预期。9月7日消息，中国驻埃塞俄比亚大使谈践代表海关总署与埃塞俄比亚财经合作部国务部长阿德马苏在北京共同签署了《中华人民共和国海关总署和埃塞俄比亚联邦民主共和国农业和畜牧资源部关于埃塞俄比亚大豆输华植物检疫要求议定书》。该议定书的签署，标志着埃塞俄比亚输华大豆可以正式向我国出口。现货方面，根据天下粮仓，9月7日沿海一级豆油5670—5780元/吨（大多跌10—20元/吨），沿海24度棕榈油4840—4950元/吨（跌10—20元/吨），沿海进口菜籽压榨四级菜油6420—6540元/吨（局部跌10元/吨）。期货方面，外盘，CBOT美豆丰产预期限制涨幅，涨0.84%，美豆油跌0.70%；BMD马棕油跌0.48%。夜盘，油脂收阴小跌，y1901收低14至5852，P1901收低20至4890，OI901收低7至6708。 
【观点与操作策略】美豆油出口低于预期，外围承压。国内油脂库存仍是压制盘面的重要因素，豆油库存仍处高位160万吨，菜油油厂库存不减，注册仓单大增，棕油转增。建议y1901、P1901参考5770—5900、4850—5000震荡思路对待；OI901于6700一线多空分水操作。
（倍特期货 刘思兰）
 
玉米现货价格小幅上涨期价震荡小幅回落
【现货市场】沈阳淀粉报价2350元/吨，跌0；山东德州淀粉报价2500元/吨，涨0；广州淀粉报价2490元/吨，跌0。据天下粮仓网，上周81家样本淀粉企业玉米加工量为67.4万吨，开机率67.45%，跌0.26。新季玉米逐步上市，国内玉米供应继续宽松，现货价格震荡小幅上涨。9月7日预拍394.75万吨，成交129.95万吨，成交率32.91%，成交均价1453元/吨，本周成交率同比上涨6.2，成交均价同比上涨17.5，9月13-14日计划继续拍卖800万吨。临储玉米拍卖已成交了7380多万吨，市场玉米供应充足，后期陈粮出库面临较大压力。需求方面，生猪价格仍在低位震荡，生猪存栏和能繁母猪存栏继续底部运行，饲料需求仍较为疲软。但优质玉米价格坚挺和生物乙醇汽油试点再扩大，再加上2015年临储玉米成为拍卖主流，起拍价提高50元/吨，对玉米价格起到一定的支撑作用。
【操作策略】国内优质玉米价格坚挺，临储拍卖玉米优质优价给予玉米价格支撑，但陈玉米库存压力依然较大，且新季玉米逐步上市，市场供应整体继续宽松，再加上下游生猪行业仍处于周期底部，导致饲料需求较为疲软，给予玉米上涨压力。近期临储拍卖成交率继续小幅上涨，拍卖成交均价也小幅上涨，生物乙醇燃料试点扩大，且玉米期价近期震荡小幅回落，持仓也有所减少，操作上可多单减仓或锁仓保护，C1901支撑1890，CS1901支撑2320，重点关注临储拍卖情况。
（倍特期货  程杰）
 
苹果：早熟果价格稳定 期价高位振荡
基本面：上周陕西产区早熟富士收购进入尾声，价格居高不下，受到高温干旱影响，早富上色慢，好货少，报价3.2-4.0之间，好货价格略高，咸阳地区价格稳定，洛川产区早富质量尚可，商品果报价4.5左右，去年商品果报价3.8元，主流报价3.6-4.5元。山东烟台产区早富开始零星下树，由于前期温度较高，红度一般，价格偏贵，等待下周大规模上市价格。剩余旧季果货源集中在气调库，由于早熟果产量少，价格高且上色不好的影响，客商收购冷库货增多，好货货源减少，价格持续稳定，每天均有不同的涨幅。当前月份到中秋节，旧季果最后的销售价格会影响到新季果的开秤价格，目前的销售价格已经达到最高，好货量少价格高。
期货盘面：苹果合约上周期价一度高位减仓下跌，不过早富价格有效支撑期价，调整后开始反弹，上涨意愿较强，由于减产预期和早熟富士开秤价格影响，期价比较坚挺。目前早富基本面比较利多，各产区早富价格均高于去年同期，而且质量也稍好于往年，主要供应中秋和国庆，好货价格会比较稳定，另外陕西部分产区晚熟富士开始摘袋，客商订货价也较高，今日预计会振荡上行，空仓者可短线轻多介入，不建议追高。当前价格受资金和情绪影响，晚熟富士未下，基本面暂时真空期，目前行情振荡为主，不过减产是事实，趋势未变，低位多单可继续持有，主力合约安全边际为11000，盘面情绪化严重，建议日内波段操作为主。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）
 
白糖：901合约临近4900平仓一次
原糖主产国巴西等地货币贬值较大，叠加产能产量全球过剩，美ICE11号原糖创下10年低点，内糖8月产销环比同比皆低于7月。期糖901已经回归4900-4950区域，前期持空可平仓
策略  持空SR901成本5000，日内4900附近平仓
倍特期货 蒋宇莺
 
 
 
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