倍特解盘0413

股市小幅下跌 区间震荡
观点：上证收报3159.05点，下跌0.66%。深证收报10687.02点，下跌0.37%。沪深300收报3871.14点，下跌0.71%。中证500收报6027.19点，下跌0.4%。创业板指收报1824.59点，下跌0.13%。上证50收报2726.4点，下跌0.85%。 IF1804合约收报360.4点，下跌0.89%，IH1804合约收报2720.8点，下跌1.11%。IC1804合约收报6010点，下跌0.17%。市场方面，今日市场传闻美国最早将在下周公布对1000亿中国产品征收进口关税的清单，引发市场再次对中美贸易冲突的担忧，股票市场遭到抛售，债券市场迅速上涨。中美贸易冲突的反复引发市场情绪化交易，多空趋势都缺乏明确信号，预期维持震荡局面。技术层面，沪深300指数日线结构MACD金叉，上方存在跳空缺口，存在回补要求。
交易策略方面，股指短期反复行情为主，技术层面偏多结构，持仓IF1804合约多单观察。
（倍特期货 杜辉）
 
金银中幅回跌 震荡反复中略偏弱
【盘面评述】今天沪金、沪银期价低开低走，中幅收跌。沪金主力1806合约报收于273.15，成交量和持仓量均有萎缩，从前20名持仓变化来看，多空均略有减仓。日线报收低开中阴维持区间态势。周线收长上影小阳仍属横盘震荡；沪银主力1806合约报收于3635，成交量和持仓量均有减少，从前20名持仓变化来看，多空均有减仓，多头减仓幅度较大。日线收低开小阴震荡偏弱。周K线收长上影星线，延续空头态势。
基本面上，中美贸易战忧虑降温；美国三月会议纪要偏鹰派，欧央行会议纪要偏中性；美国特朗普对叙利亚动武的表态反复，地缘忧虑缓和，难成主导。金银期价缺乏持续支撑题材，期价延续区间震荡走势，短线偏弱再度回试支撑。AU1806支撑272，压力275；AG1806支撑3600，压力3690。
【观点与操作策略】
观点：金周线偏弱，日线区间震荡；银周线偏空，日线偏弱震荡
策略：金AU1806短线交易；银AG1806短线交易。
（倍特期货：张中云）
 
沥青震荡为主
【盘面评述】Bu1806开盘2,830，最高2,852，最低2,806，收盘2,834，下跌0.28%，成交356,952，持仓343,136（+3,964）。Bu1806在20日均线附近波动，MACD双线保持粘合，并无明确方向。现货市场价格：东北2600-2650、华北2650-2750、山东2670-2800、西北3200-4100、华南2650-2750、华东2700-2750、西南3000-3100。
【观点与操作策略】原油价格高位运行，成为沥青的最大支撑。但沥青整体供应呈现增加的趋势，而降雨天气的增多限制沥青需求，贸易商去库存化缓慢，炼厂库存逐步增加，阻碍沥青价格向上可能。基本面整体中性，技术面也未给出明确方向，短期期价以震荡为主，场外观望。Bu1806支撑2800、压力2880。
（倍特期货 陈吟）
 
叙利亚危机暂缓 油价上涨乏力
【消息面】①OPEC最新月报显示，3月OPEC原油产量环比下降20.14万桶/日至3196万桶/日，触及一年来最低水平。需求方面，OPEC将2018年全球原油需求增速上调3万桶/日至163万桶/日。此外，经合组织原油库存也在持续下降，目前距5年均线目标还差4300万桶；②OPEC在最新月报中将今年非OPEC产油国产量增幅上调8万桶/日，因美国和前苏联地区产量继续攀升，今年第一季度非OPEC产量增幅已经大于预期。OPEC预计2018年非OPEC原油产量将同比增加171万桶/日，而2017年同比增幅为90万桶/日。③ EIA公布的数据显示，截至4月6日当周，美国精炼油库存减少104.4万桶，市场预估为减少2.9万桶；④EIA发布短期能源展望报告称，美国原油产量在2017年11月创纪录新高至1007万桶/日，同时预期2019年美国原油产量为1144万桶/日，此前预期为1127万桶/日。2018年美国原油产量预期为1069万桶/日，此前预期为1070万桶/日。
【观点与操作策略】叙利亚局势未出现新进展，市场避险情绪有所回落，油价未能再创新高。但OPEC月报偏向利好，对市场形成支撑。油价短期下行风险有限，低多建议继续持有，SC1809支撑418、压力440。
（倍特期货 陈吟）
 
PTA  美油偏强震荡TA809跟随偏强调整
【现货市场】现货市场报盘基差升水20-30元/吨，递盘基差升水10元/吨。预估日内现货市场成交1.5万吨附近，买盘以贸易商为主，零星聚酯工厂接单。日内听闻5460元/吨自提、5470元/吨自提、5493元/吨自提、5500元/吨自提以及5500元/吨送到等成交。
据卓创资讯，PTA开工率77.85%，跌0；聚酯开工率90.39%，涨0；江浙织机开工率89%，涨0；PX开工率70.18%，涨0。桐昆石化110万吨装置4月4日停车检修，110万吨装置4月10日停车检修；恒力石化220万吨装置计划4月16日至4月30日年度检修。原油价格偏强震荡，PX价格小幅上涨，PTA现货价格小幅上涨。PTA开工率本周下跌0.98%季节性检修所致，聚酯行业开工率本周上涨0.67%继续高位运行，江浙织机开工率达到较高水平，重点关注原油价格走势。
【盘面分析】郑州PTA1809开盘5464元/吨，收盘5452元/吨，下跌30元/吨，跌幅0.55%，持仓量减少0.62万手至102.15万手。1809转为偏强调整，价格试探20日均线，持仓整体保持上涨，继续关注持仓量变动情况。
【操作策略】美油价格偏强震荡，PTA主力价格试探20日均线，持仓量近期大幅增加，操作上1809可跟随技术面多单轻持，压力5510，重点关注原油价格走势和持仓量变化情况。
（倍特期货  程杰）   
 
郑醇装置检修期 偏强整理
【现货】：陕西2400，川渝2650，两湖2850，河南2580，内蒙2350，江苏2920，宁波2980，山东2650，华南2920，东北2600.CFR中国370美元/吨.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，国内甲醇整体装置开工负荷为61.50%，环比下跌7.12%；西北地区的开工负荷为65.59%，环比下跌10.90%。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工率在72.17%，较上周下降8.54个百分点。沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在57.64万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源预估在14.8吨附近。目前正值春季检修期，国内外多套甲醇装置在4月初至5月中旬存在检修计划，不难发现国内装置开工负荷的下降在近期明显加快，另外沿海库存仍处于偏低位置，供给端整体表现出偏紧格局。不过近期压力还是存在的，需求端烯烃开工下滑，重启恢复时间也未定，那么甲醇市场持续反弹的动能也就还不充足。现货方面并没有大起大落，区域价差合理，预计短期内甲醇市场或维持偏稳震荡节奏。
【操作建议】：整体预期持稳，5月多单参考2800逐步逢高兑现。9月趋势上仍然向好，短期走势2500-2700区间判断，目前期价已临近区间上沿，2700可减多；中线上把握区间下沿的布多机会。
（倍特期货  李闯）
 
玻璃短线建材提振 走势或有反复
【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1471，河北德金1428，河北迎新1466，河北润安1640，湖北亿钧1700，武汉长利1800.（来源：卓创）
【盘面】据卓创了解，重点监测省份生产商库存总量为3940万重量箱，较上周增加71万重量箱，涨幅1.84%。国内浮法玻璃企业整体库存量继续增加。清明节后，市场需求依旧偏淡，中下游客户拿货积极性不高，厂家整体出货情况不佳。华北沙河地区企业库存维持1160万重量箱，市场价格频频弱势调整，企业库存压力较大，降价策略难以起到明显降库存作用。目前来看，需求端的恢复并没有预期中的好，库存仍在累积，而几个房产数据指标也尚未看到趋稳表现，所以高库存状态或仍有延续。好的方面是环保以及原料纯碱、石英砂成本端在抬升，各区域市场会议精神也有集体稳价倾向，所以多空因素较为僵持。盘面主力已转移至9月，而9月向来是一个旺季合约，目前的贴水状态更多的是忧虑下游房产数据的不振，因此建议操作上还是要保持谨慎。就短期看法，玻璃底部还需时日确认才行，建材系氛围会有扰动。玻璃市场好转企稳信号可关注最新的房产销售、竣工指标累计同比变化情况，若降幅出现收窄，那么玻璃企稳信心就会增强。
【操作建议】：各区域市场情绪出现松动，新单方面暂建议观望，关注9月1300平台筑底过程是否平稳，价格趋势上更倾向于向上抬升，只是需要谨慎短期市场的悲观情绪。
(倍特期货  李闯）
 
郑煤市场尚未企稳
【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混565-575元/吨，京唐港565-575元/吨。秦皇岛港实际成交价：575元/吨（来源：卓创）
【盘面】：秦皇岛港口库存4.12日661.5万吨（4.11日656.5万吨）：截至4月13日，沿海六大电厂平均库存量为1409.56万吨，平均日耗68.15万吨，可用天数20.7天。据卓创了解，中国3月份进口煤炭2670万吨，同比增加461万吨，增长20.87%；环比增加579.4万吨，增长27.71%。1-3月份，全国共进口煤炭7541万吨，同比增长16.6%，一季度进口煤量增加较快，主要是因为去年底时期煤价快速上涨，为了保供应从而放开了进口限制，目前了解到福州港已经停止进口，其他二类港口或也逐步跟进，市场多维持一个观望的态度。当前库存压力还是存在，而且今年煤炭市场在淘汰落后产能的基础上，产量仍有望增长，也就是说新进产能也在同步释放，目前价格更多的是季节性压制。从一季度的宏观数据上看，需求面持稳情绪并没有降低，我们预计趋势性并没有转空，重心虽有下移但仍会企稳。近期我们可以继续关注秦港以及沿海电厂库存，若库存没有继续攀升的趋势，那么随着时间的推移后面走势也就越来越利于多头。短期技术走势依旧疲弱，虽然我们不看好继续下跌空间，但还是要谨慎惯性情绪的宣泄，底部有待确认，已有空单可持，不建议追空。
【操作建议】短期供给仍有压力，煤价偏弱运行或有延续，5月背靠10日线减空；9月空头仍有惯性打压情绪，空单背靠10日线持有；试多要等到MACD金叉企稳再看。
(倍特期货  李闯）
 
 
棉花  美棉走强国储成交率稳定郑棉小幅反弹
【现货市场】CC Index 3128B 收于15496元/吨，跌1；CC Index 2129B 收于16112元/吨，跌1；CNCotton A收于16078元/吨，跌1；CNCotton B收于15592元/吨，跌1；CNCotton C收于116.39，跌0.58。
美国农业部发布4月份全球产需预测，2017/18年度美国棉花产量和国内消费量不变，出口量调增20万包至1500万包，期末库存预计为530万包，库存消费比29%。全球期初库存环比调减90万包，全球产量环比调增25万包，全球消费量调减40万包，全球期末库存环比调减近60万包。美国农业部报告显示，2018年3月23-29日，2017/18年度美棉出口净签约量为8.34万吨，较前周增长21%，较前四周平均值增长9%。总体来看，国内下游高位库存缓慢下行，采购需求小幅提升，纱企产销平稳，棉花现货价格近期小幅下跌，同时国储棉继续轮出，因此现货市场短期继续供过于求。本周轮出底价14891元/吨，跌31，且近日成交率相对较低，成交均价和加价幅度也有所减弱，今年国储轮出相对去年更加理性，因此棉花现货价格预计短期可能稳中窄幅震荡为主。
【盘面分析】郑棉1809开盘15295元/吨，收盘15400元/吨，上涨75元/吨，涨幅0.49%，持仓量增加0.0006万手至31.03万手。今日郑棉震荡小幅上涨，技术上价格在中期震荡箱体下沿区域继续调整后小幅上涨，持仓量整体继续上升，郑棉下方支撑较好。USDA报告利好，美棉期货价格偏强震荡，技术面整体呈偏强走势。国内棉花库存逐步走低，现货价格近期小幅下跌但幅度较小，且国储成交率保持稳定，因此国内棉花期货继续下行风险有所较少。
【操作策略】美棉期货偏强震荡，国储成交率保持稳定，郑棉小幅反弹且底部支撑较好，CF1809可多单轻持，支撑15230，重点关注美棉价格走势和国储轮出情况。
（倍特期货  程杰）
 
油脂回归基本面 维持偏弱震荡
【信息及盘面评述】美国农业部（USDA）4月12日消息，截止4月5日当周，美国2017/18市场年度大豆出口销售151.05万吨，高于市场预估的90—140万吨，较之前一周增加33%，较之前四周均值增加74%。据外电4月12日消息，分析师 Thomas Mielke在行业会议上表示，在截止2018年9月的年度内，全球棕榈油产量预计将达到7050万吨，受产量增加影响，7—8月份棕榈油价格较当前水准下降40—50美元/吨。中华粮网农情遥感监测，4月12—14日，阿根廷局部地区持续降水，对作物成熟收获或有负面影响。现货方面，根据中国饲料行业信息网，4月13日，一级豆油日照地区报价5800元/吨（-50元/吨），张家港报价5800元/吨（-50元/吨）；24度棕榈油张家港地区港口报价5100元/吨（+0），广东地区贸易商报价5050元/吨（+0）。期货方面，油脂重心下移，跌幅收窄。y1809收低30至5844，短压5860，短支5750；P1809收低28至5058，短压5100，短支5000；OI809收低44至6532，短压6550，短支6450。
【观点与操作策略】中美贸易摩擦降温，前期风险升水已挤出，油脂暂回归基本面，但贸易摩擦未圆满解决前仍是盘面重要扰动因素。基本面上，大豆近月到港量庞大，库存累积不乐观，叠加正向利润下油厂提油套利仍在继续，施压油脂盘面；美豆、马棕油出口旺盛，会给与盘面一定支撑。技术上，y1809重回震荡区间，P1809、OI809中期均线构成的下降趋势线压制。y1809、P1809、OI809观望或者短线操作，短压参考5860、5100、6550。
（倍特期货  刘思兰）
 
消息面波澜不惊  两粕高位震荡
【盘面评述】
期货方面，豆粕1809合约收于3229,平收。菜粕1809合约收于2675，涨2点,涨幅0.07%。
现货方面, 今日豆粕现货大连3440天津3340东莞3320广西防城港3300连云港3300。菜粕现货广州2700东莞2700黄埔港2360防城2620张家港2660营口2870 滁州2550;95型成都1850达州1880。
消息面，,美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，4月5日止当周，美国2017-18市场年度大豆出口销售净增151.05万吨，高于市场预估的90-140万吨，较之前一周增加33%，较前四周均值增加74%。美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，4月5日止当周，美国2017-18市场年度大豆出口销售净增151.05万吨，高于市场预估的90-140万吨，较之前一周增加33%，较前四周均值增加74%。美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，4月5日止当周，美国2017-18市场年度大豆出口销售净增151.05万吨，高于市场预估的90-140万吨，较之前一周增加33%，较前四周均值增加74%。罗萨里奥谷物交易所周三将阿根廷大豆产量预估下调至3,700万吨，之前的预估为4,000万吨。美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，4月5日止当周，美国2017-18市场年度大豆出口销售净增151.05万吨，高于市场预估的90-140万吨，较之前一周增加33%，较前四周均值增加74%。当周，美国2018-19市场年度大豆出口净销售95.4万吨，市场预估为40-60万吨。
【操作策略】
基本面上，中美贸易争端暂时降温，但未见结束迹象，若市场再有任何风吹草动，行情随时可以再掀波澜。外盘短期重回基本面，USDA出口报告再次利多短期外盘，内外盘大趋势能否延续涨势，依赖于2季度中旬美豆播种面积和3季度美豆生长期天气状况。国内两粕重回高位震荡，短期内虽修正前期过快涨幅，但大趋势趋势上仍旧震荡上行，操作上建议继续等待合适买点出现。
（倍特期货 刘体峰）
 
苹果：现货好货价格稳定 远月霜冻影响价格持续走强
【盘面评述】：AP1805今日减仓上涨，后期走势依然取决于具体生成仓单的价格和数量，目前仓单成本均在8000以上，如果纸加膜不能参与交割，期现势必回归，建议少量多单持有。清明节期间的霜冻降温，尤其是甘肃和洛川一些山区，此次降温对盛花期的果树伤害较大，会影响到18年新果的产量和质量，减产已成定局，具体多少要等下周坐果后的实际影响，本周末陕西和山西降温，延安产区预报有霜冻天气，多头炒作继续，远月今日高开调整后持续拉升，目前已经开始走独立行情，多单继续持有，可等待局势明朗后再进行止盈。
【观点与操作策略】近月轻多持有。远月多单持有，灾情确定后再止盈出场。
（倍特期货策略分析师：孙绍坤）



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