胶：昨天，受到棉花苹果等前期大涨的商品大幅调整影响，天胶开盘小幅上冲后，在空头主动打压下，期价快速回落，弱势尽显。昨天白天商品整体多头人气随着前期炒作过热品种的深度回落，而遭受严重打击，但夜盘风云突变，工业品在有色强劲带动下，多头人气迅速回升，涨势由农系迅速切换到工业品上，刚刚降温的资金看涨情绪又再度回暖。在国内股市低迷的背景下，外围资金对商品关注度大幅提升，商品呈现轮番走强局面，其中核心逻辑不清。在这样的大背景下，天胶即使自身基本面仍没有任何改变，高库存高升水的核心矛盾未见明显缓解证据，但要胶单独下跌，难度也较大，至少空头资金打压力度会有所收敛，且要防止人气传导下，抄底资金重新涌入胶上，导致胶期价快速反抽。综合看，胶自身供需关系，以及现有核心矛盾，均看不到期价真正见底的证据，期现仍存在一次合理回归过程，胶中期弱势格局未发生根本性改变，但期现回归过程仍较为曲折，跌势难顺畅，空头要更加注意节奏的把握。基本操作思路仍维持反弹抛空策略不变，不必追空，1~9月升水明显拉大前，空单仍重点放到9月合约上，12000一线继续作为新空阻击区域，止损12400不变，若短期商品市场情绪变弱，胶期价快速跌势11000附近，空单仍要主动止盈换手。
（倍特策略分析师：马学哲）
铜：
智利最大的矿山再遇劳工谈判，铜走强，上次罢工44天，曾导致铜价急升。中国财新PMI51.1，上月持平，给予市场信心，目前价格总体还在在区间内运行，但是铜：
铜技术上突破压力位，还有一定的上涨空间，基本面方面智利最大的矿山再遇劳工谈判，铜走强，上次罢工44天，环保大督查开始，有消息江西废铜冶炼可能暂时停产或者减产，市场资金买进，持仓大幅增加，曾导致铜价急升。中国财新PMI51.1，上月持平，给予市场信心，总体在区间内运行。CFTC持仓报告显示，comex铜非商业净多减少1412手至37600，管理基金净多30504，减4738。现货方面伦敦表现啊强劲，贴水消失，国内继续表现中性，对短期价格变动影响有限。昨天建议有空的平仓，平仓后暂时观望，有回落可以少量买进，买进价格靠近52000附近。
镍：
镍走势长期看好，仍然以回落买进为主，有回落至110000的机会建议买进，有多可以持有，不追。
铝：
社会库存持续下降，有色金属市场气氛转暖，铝建议观望。
锌：
国内环保限制产量，锌价格继续保持强势，在高位附近震荡，伦敦现货升水小幅回落，交易上看，市场担心短期并不认为价格会逆转，伦敦现货变升水速度很快，注销仓单和库存变化不大，建议暂时放弃做空，有空的建议回避，环保可能继续对矿的供应产生影响。
铅：环保问题导致再生铅大量减少，铅库减少，价格走强，基本面中性，市场跟着环保政策波动，建议观望或者逢低买进。
（倍特期货上海分公司：许劲松 联系电话 021-68402441-126）
螺纹钢：
【现货价格】唐山、昌黎普方坯部分出厂结3650；螺纹钢上海现货4030（-40），杭州4070（-30），天津3930（-30）；
【期价走势】震荡偏强；
【市场分析】唐山自昨晚20时至7日8时期间，执行应急减排措施，刺激钢价偏强运行。从政策方面来理解，钢材不缺乏上涨基础，钢材供需基本面也没有明显改变，库存降幅仍维持在一定水平之上，市场心态相对乐观，但高温雨季料使上涨幅度受限；夜盘黑色系再度走强，多空均有机会以3780附近展开操作，空单以3780为止损保护，上破3780后多单短线买入。
【现货价格】61.5%PB粉青岛港453（+5），曹妃甸460（+2），日照港453（+5）；
【期价走势】震荡偏强；
【市场分析】辽宁本溪昨日下午16时10分，华煤集团思山岭铁矿项目部措施井发生炸药爆炸，造成伤亡20人，其中死亡11人，受伤9人，后面国内可能开展安全生产大检查，铁矿价格受影响反弹，不过当前供需基本面没有受到实际影响，空单止损上移到480。
(倍特期货上海分公司：黄渝强,电话:021-68402441-137,QQ: 12446555
焦煤焦炭：6月1日京唐港炼焦煤本周库存124万吨，环比减少9.4万吨。29日煤矿炼焦煤本周库存208.76万吨，环比减少6.71万吨。1日独立焦企炼焦煤可用天数14.62天。焦化厂焦炉开工率本周为75.87%。现货方面，5日京唐港进口焦煤（Vad:27%,A<9%,G:79%,Y:18）报1560元/吨。山西吕梁产焦煤（A<10.5%,V:20-24%,S<1%,G>75% ,Y:12-15）报1600元/吨。华北地区42家独立焦化企业开工率为76.96%。现货方面，5日天津港一级冶金焦（A<12.5,S<0.65,CSR>65,Mt8）价格为2200元/吨（含税），持平。准一级冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）价格为2125元/吨（含税），持平。焦炭第六轮提涨基本落实，累计上涨450元/吨。下游钢厂的库存仍然没有起来，采购积极性不减，焦企对后市持看稳态度。短期焦企对焦煤需求量较高，焦煤市场在焦炭提涨的前提下也有提价意向。焦炭09合约昨下探至2000以下迅速拉起，策略不变，2000附近的多单持有。
动力煤：环渤海动力煤价格指数（BSPI）5月29日最新一期收报于570元/吨，环比降1元/吨。6月1日秦皇岛港煤炭库存为522万吨，环比减少2万吨。1日沿海六大电厂合计日均耗煤量74.13万吨，环比减少5.22万吨。库存1256.43万吨，环比减少1.68万吨。可用天数16.95天，增加1.09天。4日秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）报价663元/吨（含税），涨10元/吨。据中国煤炭市场网消息，日前，电煤中长期合同签订履行信用核查工作正式启动。此次核查共分四组对山西、内蒙古、陕西三地的煤炭企业及国家能源集团、中煤集团等中央煤炭企业纳入2018年重点监管范围的电煤中长期合同签订履行情况进行信用核查。这一举措或将督促市场煤价下降并向合理区间回归。电煤仍然维持540-640区间操作不变
（倍特期货上海分公司 李耀 电话:021-68402318-129 QQ：631348753）
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