期货品种介绍及交易细则

目前，国内有三家期货交易所，即上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所。上海期货交易所上市的品种有铜、铝、锌、天然橡胶、燃料油；大连商品交易所上市品种有黄大豆、豆粕，玉米、转基因黄大豆、豆油、棕榈油、LLDPE（聚乙烯）；郑州商品交易所上市品种有小麦（硬冬麦、强筋麦）、棉花、白糖、菜仔油、PTA（精对苯二甲酸）。

一、期货品种介绍

（一）强筋麦、硬冬麦（郑州商品交易所）

合约规格：
1． 合约品名：强筋麦（WS）硬冬麦（WT）
2． 交易单位：10吨/手
3． 报价单位：元（人民币）/吨
4． 最小变动价位：1元/吨
5． 涨跌停板：上一交易日结算价的±3%元
6． 合约交割月份：1、3、5、7、9、11月
7． 交易时间：周一至周五9：00—11：30，13：30—15：00
8． 最后交易日：合约交割月份的倒数第七个交易日
9． 交易保证金：合约价值的5%
10．交割日期：合约交割月份的第一个交易日至最后交易日

　　小麦在粮食系统中是重中之重。世界上主产区在北半球的北纬30—60度之间的温带地区，南半球的南纬25—40度之间的地带也有一定的种植面积。欧亚大陆和北美洲的小麦面积占世界小麦面积的90%，主要分布在海拔3000米以下的地方。中国小麦主要分布在长城以南，其中河南、山东种植面积最大。据统计我国小麦年产量一亿吨左右，占世界小麦产量的20%，占全国粮食总产量的22%，但我国每年仍需进口小麦1000万吨以上。

　　小麦在加工成食品之前，必须进行磨粉，有时还对面粉漂白以及增添营养成分。用于食品是小麦的主要用途，小麦籽可用于制酒精、淀粉，作为制葡萄酒、白酒、啤酒、酱、醋的原料。


（二）棉花（一号棉）（郑州商品交易所）

合约规格：
1． 合约品名：棉花（一号棉）
2． 交易单位：5吨/手
3． 报价单位：元（人民币）/吨
4． 最小变动价位：5元/吨
5． 涨跌停板：上一交易日结算价的±4%元
6． 合约交割月份：1、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月
7． 交易时间：周一至周五9：00—11：30，13：30—15：00
8． 最后交易日：合约交割月份的第10个交易日（遇节假日顺延）
9． 交易保证金：合约价值的7%
10．交割日期：交割月的第12个交易日

　　棉花是仅次于粮食的第二大农作物，而且也是涉及农业和纺织工业两大产业的商品，对国民经济的发展起着重要影响。棉花是一种多年生、短日照作物。棉花对光照、温度非常敏感，比较耐干旱，怕水涝。棉花生长期从四月中下旬至十一月中旬左右），一生可以划分为播种期、苗期、蕾期、花铃期和吐絮期5个阶段。棉花生长期较长，受自然因素的影响较大。

　　我国棉花产区分布，全国划分为三大棉区：长江中下游棉区、黄河中下游棉区和新疆棉区。2001年棉花产量在20万吨以上的省有：新疆（145.8万吨）、河南（82.8万吨）、山东（78.1万吨）、江苏（46.1万吨）、河北40.9万吨）、湖北（37.4万吨）和安徽（35.7万吨）。我国是世界上最大的棉花生产和消费国，也是世界上有影响力的进口国。2002年棉花进口量当中，以美国陆地棉（52.8％）居多，其次为乌兹别克斯坦（12.84％）和澳大利亚（10.79％）。

价格影响因素：
1、产量 重点关注生长（特别是花铃期）过程中的天气
2、需求 主要为纺织和服装业
3、库存 关注国家棉储局抛售和吸储
4、进出口 对行情影响大，变数多
5、国家产业政策
6、国内棉价与国际棉价的比价7、其他因素

（三）白糖（郑州商品交易所）
1. 交易品种 白砂糖 
2. 交易单位 10吨/手 
3. 报价单位 元（人民币）/ 吨 
4. 最小变动价位 1元 / 吨 
5. 每日价格最大波动限制 不超过上一个交易日结算价±4% 
6. 合约交割月份 1、3、5、7、9、11月 
7. 交易时间 每周一至周五 上午 9：00 — 11：30 （法定节假日除外） 下午 1：30 — 3：00 
8. 最后交易日 合约交割月份的第10个交易日 
9. 交割日 合约交割月份的第12个交易日 
10. 最低交易保证金 合约价值的6% 

（四）菜仔油（郑州商品交易所）
1. 交易品种： 菜籽油 
2. 交易单位： 5吨/手 
3. 报价单位： 元(人民币)/吨 
4. 最小变动价位： 2元/吨 
5. 每日价格最大波动限制： 不超过上一交易日结算价±4% 
6. 合约交割月份 ： 1、3、5、7、9、11月 
7. 交易时间： 每周一至周五（北京时间 法定节假日除外） 上午 9：00-11：30 下午 13：30-15：00 
8. 最后交易日： 合约交割月份第10个交易日 
9. 最后交割日： 合约交割月份第12个交易日 
10. 最低交易保证金： 合约价值的5% 

（四）PTA：精对苯二甲酸（郑州商品交易所）
1. 交易品种： 精对苯二甲酸（PTA）
2. 交易单位： 5吨/手
3. 报价单位： 元（人民币）/ 吨
4. 最小变动价位： 2元/吨
5. 每日价格最大波动限制： 不超过上一个交易日结算价±4%
6. 合约交割月份： 1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月
7. 交易时间： 每周一至周五 上午 9：00 — 11：30（法定节假日除外）下午 1：30 — 3：00
8. 最后交易日： 交割月第10个交易日
9. 交割日： 交割月第12个交易日
10. 最低交易保证金： 合约价值的6%

（五）黄大豆1，2号（大连商品交易所）

合约规格：
1． 合约品名：黄大豆1号
2． 交易单位：10吨/手
3． 报价单位：元（人民币）/吨
4． 最小变动价位：1元/吨
5． 涨跌停板：上一交易日结算价的±3%
6． 合约交割月份：1、3、5、7、9、11月
7． 交易时间：周一至周五9：00—11：30， 13：30—15：00
8． 最后交易日：合约交割月份的第十个交易
9． 交易保证金：合约价值5%
10．最后交割日：最后交易日后第七日（遇法定节假日顺延）

1.  合约品名：黄大豆2号
2.  交易单位: 10 吨/手 
3.  报价单位: 元（人民币）/吨 
4.  最小变动价位 :1 元/吨 
5.  涨跌停板幅度: 上一交易日结算价的4％ 
6.  合约月份: 1,3,5,7,9,11 月 
7.  交易时间: 每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00 
8.  最低交易保证金: 合约价值的5％ 
9.  最后交易日: 合约月份第10个交易日 
10. 最后交割日: 最后交易日后第3个交易日 


　　大豆原产于我国，早在5000年前就开始种植，目前大豆已经成为一种世界性农产品。
二战以前，中国是世界上最主要的大豆产地。到了七十年代，美国成为世界上头号大豆生产国，产量占世界总产一半以上。出口量占世界大豆出口总量的3/4以上，巴西是第二号大豆生产国，我国和阿根廷、独联体产量也较大。我国可分为五个大豆种植区域：（1）北方一年一熟春大豆区；（2）黄淮流域夏大豆产区；（3）长江流域夏大豆产区；（4）长江以南秋大豆区；（5）南方大豆区。

　　大豆可按如下方法分类：（1）按其种皮颜色和粒形分：黄大豆、青大豆、黑大豆、饲料大豆和其它大豆，黄大豆所占大豆产量90%；（2）按其播种季节的不同分：春大豆、夏大豆、秋大豆、冬大豆，其中春大豆占多数。

　　大豆是重要的粮油兼用作物，它富含蛋白质、脂肪，是一种高蛋白、高脂肪、高能量的食物，并可以通过各种方法制成种类繁多、美味可口的豆制品。大豆的含油率一般在17—25%，别的在25%以上，我国约有1/3的大豆用作榨油，随着新兴食品工业和塑料化学工业的发展，大豆在工业上的制品已达数百种之多，如肥皂、甘油、硬化油脂肪酸、防水剂、油漆、润滑油等。

大豆的价格受如下因素的影响：
（1） 大豆播种、生长、收获时期的热量、降水量和光照条件；
（2） 替代品和相关作物的价格波动；
（3） 世界主产区的进出口量；
（4） 世界政治经济形势；
（5） 中国大豆进出口政策和粮食政策。

（六）豆 粕（大连商品交易所）

合约规格：
1． 合约品名：豆粕
2． 交易单位：10吨/手
3． 报价单位：元（人民币）/吨
4． 最小变动价位：1元/吨
5． 涨跌停板：上一交易日结算价的±3%
6． 合约交割月份：1、3、5、8、9、11月
7． 交易时间：周一至周五9：00—11：30， 13：30—15：00
8． 最后交易日：合约交割月份的第十个交易
9． 交易保证金：合约价值5%
10．最后交割日：最后交易日后第4个交易日，遇法定节假日顺延

　　豆粕是大豆经过预压—浸提或浸提法取去油后所得的一种含高蛋白（含量45%左右）的物质，是除豆油外的另一种主要产品。每100公斤大豆大约可制出20公斤非精炼油和80公斤豆粕。

　　 全世界生产的大豆大部分用于制作豆油和豆粕，所以豆粕的供给量与大豆的产量关系密切，豆粕产量及其地区分布与大豆的消费结构及地区分布有关。我国的豆粕产量主要在东北，以黑龙江为最多，其次为吉林、山东和安徽等省。豆粕的需求主要集中在饲养业（养畜、养禽、养鱼和养虾等）、饲料加工业和食品加工业，造纸、涂料等工业生产也对豆粕有一定需求，医药工业也要用到豆粕。

　　 从地区分布看，美洲除了可以自给外，还有豆粕出口，欧共体各国靠进口，前苏联主要靠进口，中国需少量进口豆粕，其他亚洲国家靠进口。我国自1991年以来每年均需从国外进口一定数量的豆粕，并以南方特别是沿海地区的进口量为多，同时东北还出口一些豆粕。

　　影响豆粕价格的直接因素是市场供求状况的变化，即供给量增加则价格下降，需求量增加则价格上升，反之亦然。但豆粕价格剧烈波动则是各种影响因素综合作用的结果，这些影响因素有：
1、 大豆主产地的气候
2、 国际经济、政治形势
3、 豆粕产量与库存量
4、 其它饲料替代品的价格
5、 调运条件
6、 进出口政策
7、 汇率变化

（七）玉米(大连商品交易所拟上市品种)

合约规格：
1． 合约品名：黄玉米（代码C）
2． 交易单位：10吨/手
3． 报价单位：元（人民币）/吨
4． 最小变动价位：1元/吨
5． 涨跌停板：上一交易日结算价的±3%元
6． 合约交割月份：1、3、5、7、9、11月
7． 交易时间：周一至周五9：00—11：30，13：30—15：00
8． 最后交易日： 合约交割月份的第10个交易日（遇节假日顺延）
9． 交易保证金：合约价值的5%
10．交割日期：最后交易日后第7个交易日

　　玉米是全球最大谷类作物，产量一直居于世界谷物生产前三位。1998年，全球玉米产量更是达到创纪录的6亿吨，首次超过大米和小麦，跃居第一位。全球有七十多个国家年平均种植面积在10万公顷以上。

　　玉米不仅是“饲料之王”，而且还是粮食作物中用途最广，可开发产品最多，用量最大的工业原料。以玉米为原料生产淀粉，可得到化学成分最佳、成本最低的淀粉。目前世界上的玉米淀粉已达到2000多万吨。玉米淀粉也是生产酒精的原料。玉米在食品工业、化学工业和医药工业等方面的用途也很广。随着玉米深加工的深入，玉米需求途径多元化趋势越来越明显，需求变数越来越多。

价格影响因素：
1、 政治因素（保护价格因素、收购政策、销售政策、进出口政策、储备政策、货币政策等）
2、 供求因素（生产、饲料需求、工业需求、进出口、库存）
3、 国际市场因素（CBOT、ETG走势）
4、 其他因素（天气、突发国际事件等）

（八）豆油（大连商品交易所）
1.  交易品种 大豆原油 
2.  交易单位 10 吨/手 
3.  报价单位 元（人民币）/吨 
4.  最小变动价位 2 元/吨 
5.  涨跌停板幅度 上一交易日结算价的4％ 
6.  合约月份 1,3,5,7,8,9,11,12月 
7.  交易时间 每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00 
8.  最后交易日 合约月份第10个交易日 
9.  最后交割日 最后交易日后第3个交易日  
10.  最低交易保证金 合约价值的5％ 

（九）棕榈油（大连商品交易所）
1.  交易品种： 棕榈油 
2.  交易单位： 10吨/手 
3.  报价单位： 元（人民币）/吨 
4.  最小变动价位： 2 元/吨 
5.  涨跌停板幅度： 上一交易日结算价的4% 
6.  合约月份： 1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,12 月 
7.  交易时间： 每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00 
8.  最后交易日： 合约月份第10个交易日 
9.  最后交割日：最后交易日后第2个交易日 
10. 最低交易保证金：合约价值的5%

（十）LLDPE：聚乙烯（大连商品交易所）
1.  交易品种： 线型低密度聚乙烯 
2.  交易单位： 5吨/手 
3.  报价单位： 元（人民币）/吨 
4.  最小变动价位： 5元/吨 
5.  涨跌停板幅度： 上一交易日结算价的4% 
6.  合约月份： 1，2，3，4，5，6，7，8，9，10，11，12月 
7.  交易时间： 每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00 
8.  最后交易日： 合约月份第10个交易日 
9.  最后交割日： 最后交易日后第2个交易日 
10. 最低交易保证金： 合约价值的5%

（十一）铜（上海期货交易所）

合约规格：
1． 合约品名：阴极铜
2． 交易单位：5吨/手
3． 报价单位：元（人民币）/吨
4． 最小变动价位：10元/吨
5． 涨跌停板：上一交易日结算价的±3%
6． 合约交割月份：1—12月
7． 交易时间：周一至周五上午9:00—10:15，10:30—11:30
下午13:30—14:10，14:20—15:00
8． 最后交易日：合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）
9． 交易保证金：合约价值的5%
10． 交割日期：合约交割月份的16日至20日

　　铜的用途很广，电气行业和电子行业是铜的主要工业消费部门，建筑业、工业机械及运输部门也消费大量的铜。铜是汽车、发电机、电池、电扇以及取暖和制冷设备不可缺少的材料，铜还广泛用于通讯设备和电话、电报、电视、通讯卫星的制造中。主要消耗国及地区为：美国、日本、中国、独联体以及欧共体等。

　　主要产铜国有智利和美国，由于美国铜的需求甚大，每年仍进口大量的铜。我国每年也都进口部分精矿、粗铜和精练铅来满足需求。在80年代以来，铜的湿法冶练技术的推广，令铜的产量迅猛增加，生产成本大幅降低。

　　世界上的铜的期货交易主要在伦敦金属交易所（LME）、纽约商品交易所（COMEX）、上海期货交易所（SHFE）。

影响铜价的因素主要有：
（1） 产量、库存量；
（2） 我国国内的供需状况和进出口政策；
（3） 主要产铜国的动向；
（4） 国外交易所期间铜的价格走势；
（5） 替代品及国际国内政治经济形势。

（十二）铝（上海期货交易所）

合约规格：
1． 合约品名：铝
2． 交易单位：5吨/手
3． 报价单位：元（人民币）/吨
4． 最小变动价位：10元/吨
5． 涨跌停板：上一交易日结算价的±3%
6． 合约交割月份：1—12月
7． 交易时间：周一至周五上午9:00—10:15，10:30—11:30
下午13:30—14:10，14:20—15:00
8． 最后交易日：合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）
9． 交易保证金：合约价值的5%
10． 合约交割月份的16日至20日

　　 铝是当今最常用的工业金属之一，不仅重量轻，质地坚，导电、导热性能好，而且抗腐蚀，防热、防光、韧性好，不带磁、无毒。铝的用途极为广泛，从集装箱、包装、运输、建筑行业，到电器设备、机械设备和消费品，如空调、电冰箱、厨房用具等无所不包。

　　美国为最大的铝消耗国，也为主要的产铝国，其他铝生产大国和地区为独联体、加拿大、澳大利亚、巴亚、德国和挪威。我国铝储量也较大，主要分布在东北、西北、华中、西南及华东，贵州铝厂为亚洲最大铝厂；而我国铝的消费地主要在华南、华中。

影响铝价的因素主要有：
（1） 产量、库存量；
（2） 我国国内的供需状况和进出口政策；
（3） 主要产铝国的动向；
（4） 国外交易所期铝的价格走势；
（5） 替代品及国际国内政治经济形势。

（十三）锌（上海期货交易所）
1.  交易品种 锌 
2.  交易单位 5吨/手 
3.  报价单位 元(人民币)/吨 
4.  最小变动价位 5元/吨 
5.  每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价±4% 
6.  合约交割月份 1-12月 
7.  交易时间 上午9:00—11:30 下午1:30—3:00 
8.  最后交易日 合约交割月份的15日(遇法定假日顺延) 
9.  交割日期 最后交易日后连续五个工作日 
10. 最低交易保证金 合约价值的5% 


（十四）天然橡胶（上海期货交易所）

合约规格：
1． 合约品名：天然橡胶
2． 交易单位：5吨/手
3． 报价单位：元（人民币）/吨
4． 最小变动介位：5元/吨
5． 涨跌停板：上一交易日结算价的±3%
6． 合约交割月份：1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月
7． 交易时间：周一至周五上午9:00—10:15, 10:30—11:30
下午9:00—10:15, 10:30—11:30
8． 最后交易日：合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）
9． 交割日期：合约交割月份的16日至20日
10． 交易保证金：合约价值的5%

　　天然胶是重要的工业生产原料和战略物资，它是橡胶树上采集的的树胶经过过滤、凝固制成，天然胶被广泛用于轮胎、胶带、输送带、医疗用品及仪器工业。

　　全世界有24个国家生产天然胶，按产量多少依次为泰国、印尼、马来西亚、印度、中国、菲律宾、越南、尼日利亚、斯里兰卡。主要出口国为泰国、马来西亚、印尼。我国天然胶产地主要分布在海南、云南、广西、广东（海南产胶占60%左右），且基本上为标准胶。天然胶胶主要消费国为美国、日本、中国、印度、韩国、马来西亚、德国、法国、泰国、巴西、英国等。主要进口国为美国、日本、中国和西欧诸国。我国70%以上的天然胶用于轮胎行业。

影响天然胶价格变动的因素有：
（1） 割胶淡旺季的季节变化；
（2） 割胶季节的气候变化；
（3） 世界政局的变化；
（4） 各国对天然胶的进出口政策；
（5） 主要天然胶进出口国的进出口动向及状况；
（6） 全球用胶行业的生产经营状况；
（7） 人工合成胶的使用情况。

（十五）燃料油（上海期货交易所）

合约规格：
1． 合约品名：180CST燃料油 （FU）
2． 交易单位：10吨/手
3． 报价单位：元（人民币）/吨
4． 最小变动价位：1元/吨
5． 涨跌停板：上一交易日结算价的±5%
6． 合约交割月份：1—12月（春节月份除外）
7． 交易时间：周一至周五上午9:00—10:15，10:30—11:30
    下午13:30—14:10，14:20—15:00
8． 最后交易日：合约交割月份前一月份的最后一个交易日
9． 交易保证金：合约价值的8%
10． 交割日期：最后交易日后连续五个工作日

　　燃料油（FUEL OIL）作为成品油的一种，是石油加工过程中在汽、媒、柴油之后从原油中分离出来的较重的剩余产物。燃料油广泛用于船舶锅炉燃料、加热炉燃料、冶金炉和其他工业炉燃料。燃料油主要由石油的裂化残渣油和直馏残渣油制成，其特点是粘度大，含胶质、沥青质多。

　　在目前我国燃料油资源的供应总量中，进口资源大约占到50％以上。2003年的进口量为2378万吨，较90年代增长近36倍。我国燃料油主要由中国石油和中国石化两大集团公司生产，少量为地方炼厂生产。2003年全国燃料油产量为2004吨，两大集团产量1475万吨，占全国总产量的70％左右。从生产地域来看，华东和东北地区的产量远远大于其他地区。

价格影响因素：
燃料油是原油的下游产品，因此燃料油的价格走势与原有具有很强的相关性。它的供需状况受原油价格、国家政策、原油加工深度等因素的影响很大，对2001－2003年间纽约商品交易所WTI原油期货和新加坡燃料油现货市场180CST高硫燃料油的价格走势进行了相关性分析，发现二者的价格相关性高达94.09％。

（十六）黄金（上海期货交易所）
合约规格
1. 合约品名：黄金（AU）
2. 交易单位：1000克/手
3. 报价单位：元（人民币）/克
4. 最小变动价位：0.01元/克
5. 涨跌停板：不超过上一交易日结算价±5%
6. 合约交易月份：1-12月
7. 交易时间：上午9：00-11：30 下午1：30-3：00
8. 最后交易日：合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）
9  交易保证金：合约价值的7%
10.交割日期：最后交易日后连续五个工作日

    黄金，又称金，化学符号Au，原子序数79，原子量197，已知同位素22个，质量数183-204。金的熔点1063°C,沸点2808°C。金的密度较大，在20°C时为19.32克/厘米。
　　金的柔软性好，易锻造和延展。现在的技术可把黄金碾成0.00001毫米厚的薄膜；把黄金拉成细丝，一克黄金可拉成3.5公里长、直径为0.0043毫米的细丝。黄金的硬度较低，矿物硬度为3.7，24K金首饰的硬度仅2.5。
　  黄金不同于一般商品，从被人类发现开始就具备了货币、金融和商品属性，并始终贯穿人类社会发展的整个历史，只是其金融与商品属性在不同的历史阶段表现出不同的作用和影响力。
    黄金主要用途：世界储备、珠宝装饰、工业与高新技术产业
    影响黄金价格的因素：黄金的供求关系、世界主要货币汇率、石油供求关系、世界政局动荡、战争；其它因素:世界金融组织的干预活动，本国和地区的中央金融机构的政策法规，也会对世界黄金价格的走势产生重大的影响。