工业硅系列：需求驱动不足 期货震荡反复

【期现动态】工业硅期货主力2605合约昨日收8815元/吨，日内跌0.62%；多晶硅期货主力2605合约昨日收50000元/吨，日内涨6.61%。
现货方面，昨日SMM华东通氧553#硅在9300-9400元/吨，与前一日持平；多晶硅昨日现货价格上调，N型多晶硅复投料4.8-5.9万元/吨。
【基本面】供给方面，SMM数据2026年1月国内工业硅产量在37.55万吨，环比减少5.5%，同比增加23.5%；1月多晶硅产量10.08万吨，环比下降13%。
需求方面，昨日有机硅报价持稳，开工维持稳定，对工业硅维持刚需采购。铝合金厂家刚需采购，对工业硅需求拉动有限。多晶硅开工持稳，节前备货已陆续完成，2月预计开工整体处于低位。
库存方面，截止1月30日当周，工业硅社会库存录得55.4万吨，较前一周减少0.2万吨；多晶硅社会库存录得33.3万吨，较前一周增加0.3万吨。【观点及操作策略】供给端仍显宽松，关注后续减产持续性；需求端表现疲软，库存消耗缓慢持续对工业硅价格形成压制，下方空间有限不宜过度看空，日内短线参与。多晶硅期货需求弱现实持续压制价格，前期快速下探后受市场情绪提振反弹，日内谨慎短线参与。
（交子期货谭江期货交易咨询资格证号Z0016990）