工业硅系列：需求驱动有限 期货震荡运行

【期现动态】工业硅期货主力2605合约昨日收8925元/吨，日内涨1.36%；多晶硅期货主力2605合约昨日收49335元/吨，日内跌4.22%。
现货方面，昨日SMM华东通氧553#硅在9200-9300元/吨，与前一日持平；多晶硅昨日现货价格持稳，N型多晶硅复投料4.8-5.7万元/吨。
【基本面】供给方面，SMM数据显示2025年12月份工业硅产量39.68万吨，环比减少1.2%，同比减少0.7%，市场消息新疆大厂1月计划减产；12月多晶硅产量11.55万吨，环比增加0.78%。
需求方面，昨日有机硅报价持稳，开工维持稳定，对工业硅维持刚需采购。铝合金厂家刚需采购，对工业硅需求拉动有限。多晶硅受约谈反垄断后市场信心松动，开工下降对工业硅形成负反馈。
库存方面，截止1月29日当周，工业硅社会库存录得55.6万吨，较前一周增加0.1万吨；多晶硅社会库存录得33.3万吨，较前一周增加0.3万吨。【观点及操作策略】市场传新疆大厂减产，关注减产时间持续性；需求端表现疲软，库存消耗缓慢持续对工业硅价格形成压制。下方空间有限不宜过度看空，关注后续去库表现，日内短线参与。多晶硅期货需求弱现实持续压制价格，交易逻辑转向成本支撑，日内短线参与。
（交子期货谭江期货交易咨询资格证号Z0016990）