工业硅系列：工业硅震荡维稳 多晶硅宽幅震荡

【期现动态】工业硅期货主力2601合约上周收9100元/吨，周内涨2.02%；多晶硅主力2601合约上周收56410元/吨，周内涨7.85%。
现货方面，昨日SMM华东通氧553#硅在9400-9500元/吨，周环比上涨100元/吨；多晶硅上周现货报价小幅0.073万元/吨，N型多晶硅复投料
4.95-5.5万元/吨。
【基本面】供给方面，SMM数据显示2025年10月份工业硅产量45.22万吨，环比增加7.45%；10月多晶硅产量13.4万吨，环比增加3.07%。
需求方面，昨日有机硅报价持稳，需求端表现仍疲软，下游按需采购，对工业硅提振有限。铝合金厂家刚需采购，对工业硅需求拉动有限。多晶硅产业政策与市场预期支撑多晶硅价格平稳运行，刚需采购对工业硅需求平稳。
库存方面，截止10月30日当周，工业硅社会库存录得55.8万吨，较前一周减少0.1万吨；截止10月30日多晶硅库存录得26.1万吨，较前一周增加0.3万吨。
【观点及操作策略】供应表现宽裕，需求不佳持续对工业硅价格构成压力，但“反内卷”政策及成本支撑下不宜过度看空，西南枯水期开工下滑期货震荡维稳，日内短线参与。多晶硅企业基于“反内卷”现货端延续挺价，减产进度不及预期，短期政策预期和基本面弱现实博弈，谨慎看待市场消息面，期货宽幅震荡，日内谨慎短线参与。
（交子期货谭江期货交易咨询资格证号Z0016990）