工业硅系列：工业硅维稳震荡 多晶硅回落调整

【期现动态】工业硅期货主力2511合约昨日收8505元/吨，日内跌0.93%；多晶硅主力2511合约昨日收50715元/吨，日内跌1.23%。
现货方面，昨日SMM华东通氧553#硅在9300-9400元/吨，与前一日持平；多晶硅昨日现货报价上涨，N型多晶硅复投料5.1-5.5万元/吨。
【基本面】供给方面，SMM数据显示2025年9月份工业硅产量42.08万吨，环比增加9.09%；9月多晶硅产量13万吨，环比减少1.29%，同比减少0.15%。
需求方面，昨日有机硅报价持稳，成本支撑价格坚挺，需求端仅刚需补库，对工业硅提振有限。铝合金厂家刚需采购，对工业硅需求拉动有限。多晶硅受产能调控预期影响报价上移，市场消息不断，等待政策明朗，下游消费终端需求疲软未改。
库存方面，截止10月16日当周，工业硅社会库存录得56.2万吨，较前一周增加1.7万吨；截止10月16日多晶硅库存录得25.3万吨，较前一周增加1.3万吨。
【观点及操作策略】开工维持稳定供应表现宽裕，需求不佳持续对工业硅价格构成压力，但“反内卷”政策及成本支撑下不宜过度看空，期货震荡维稳，8000元/吨存在一定支撑，日内短线参与。多晶硅企业基于“反内卷”现货端延续挺价，减产进度不及预期，下游终端需求趋弱，短期政策预期和基本面弱现实博弈，日内谨慎短线参与。
（交子期货谭江期货交易咨询资格证号Z0016990）