胶：受消息刺激 工业品人气快速回升 胶跌势重新放缓

胶：受消息刺激 工业品人气快速回升 胶跌势重新放缓
中美贸易冲突的任何变化都直接牵动市场神经，隔夜受到特朗普政府同意就301征税措施与中方进行WTODSB项下磋商的消息影响，外盘原油及有色率先大幅反弹，带动夜盘黑色及天胶期价快速回升。市场对中美贸易争端以和平方式解决的乐观预期提升，情绪转变是导致工业品集体走强的主因，但我们并不认为中美贸易冲突就此彻底缓和，其影响仍长期存在，且仍具有高度不确定性，应尽量不要过度受到情绪干扰。回到胶自身基本面，胶大的供需关系仍没有任何变化，现货混合胶在10000一线成交活跃，支撑较强，但现货先于期价走强迹象不明显，仅是抗跌，远期对现货升水依旧较大，新胶上市随时间推移会不断增多，交易所库存增加压力难以减少。前期胶期价大跌主因是工业品整体人气疲弱，新空主动打压所致，近期期价探底后回升，反弹主要动能依旧是追空资金主动回补引发，情绪传导是主要原因，与我们之前判断吻合。我们认为，商品市场已经进入一个高度不确定时期，动荡仍无法避免，情绪化交易时间增多，多空转化速度加快，走势大起大落或成常态。因此，切忌追涨杀跌，操作策略仍主要以商品自身基本面为主线，辅之以各自的不同节奏属性来制定，忌讳过度受到市场情绪干扰，不停转变基本操作策略。天胶期价仍看不到真正见底的有力证据，远期高升水仍有待时间去修复，目前仅仅是下跌动能不足，或期现彻底回归的时间未到，基本操作策略仍以反弹寻找抛空为主，若1~9月升水能拉大超过2200点，则新空介入相对安全性较高；若升水一直无法拉大，就需要耐心等横盘整固时间充足后，再考虑。
（倍特策略分析师：马学哲）