工业品人气低迷 胶弱势继续强化

工业品人气低迷 胶弱势继续强化
受到贸易战担忧加剧影响，黑色有色近期持续走弱，工业品整体多头人气锐减，胶上主动做空力量增加，多头持仓信心受挫，胶弱势得以强化。一直以来，天胶持仓结构就对多头不利，整体持仓一直没有明显增加，换月远未完成，空头实盘比重长期偏大，尽管5月重仓对峙局面未有任何改变，但多空持仓心态上，一直是空头占优，而现货持续疲软，期现仍旧保有较大价差，时间越靠近5月，多空持仓心态越对多头不利，期价被迫下行，靠拢现货价格压力也越大。在缺乏新的炒作题材前，胶期价也很难有大的反弹机会。只是随着期价不断下挫，绝对价格偏低对抄底资金吸引力也会不断增大，加上5月多头料不会轻易放弃，9~5月最终升水拉大，多头将巨量交割矛盾后移，5月多空继续转移到远期博弈仍是大概率事件，期现不太可能在5月合约结束时就完全回归，应允许期现继续保有一定升水。操作上，短线5月期价跌破12000后，仍建议空单主动换手；后续新空重点关注1901的介入机会，1~9月升水能重新拉大超过2200点，继续作为新空介入1901合约的一个重要参考条件。
（倍特策略分析师：马学哲）