胶期现回归过程有所放缓 但中期弱势难改

胶期现回归过程有所放缓 但中期弱势难改
受黑色有色回调影响，工业品多头氛围有所降温，但化工系受到环保及原油走强带动，整体保持偏强格局，天胶近期受化工影响偏大，期价未进一步走弱，走势呈现胶着态势。时间上来讲，1月已进入最后一周的交易时间，1月合约本应有一次往现货靠拢的过程，但由于远期抄底资金频繁出现，期价抗跌明显，期现价差实际上是在变相拉大，这就导致库存回流速度大幅加快，周一仓单增速超过4500吨，胶自身内在核心矛盾不断加深，将大大加重后市期价下行压力。只是近期原油走强后，化工系资金持续介入较为明显，合成胶未来价格也存在上涨可能，其对天胶走势影响存在一定变数，需要作为重要变量加以关注。单从胶自身基本面看，胶期价不具备真正见底条件，只是远期持续高升水，将矛盾逐步后移，巨量库存压下的期现回归时间被人为拉长，空头需要有足够的耐心。操作上，趋势空单控制好仓位持有，若短线5月期价跌至13500，仍建议空单主动换手；5月新阻击点位继续设在14500。
（倍特策略分析师：马学哲）