基本面弱势未变 胶期价中期弱势维持

基本面弱势未变 胶期价中期弱势维持
去年末，工业品在有色强势带动下，多头人气明显回升，胶期现回归过程再度放缓，期价呈现抗跌走势。进入新的一年，1月合约正式进入现货月，由于现货价格一直低迷，现货混合胶报价长时间维持在11500附近，随着时间推移，1月下行压力将不断增大。另外，交易所库存增速明显加快，12月最后一周，交易所库存大增超过1万吨，主导期价走向的核心矛盾未有任何变化，胶期价真正企稳证据不足，弱势难改。其他工业品偏强震荡，胶受工业品情绪影响仍较重，主动做空资金不多，抄底资金仍不断出现，期现价差迟迟无法修复，期现回归之路被大幅延后，同时也导致核心矛盾加深，将压制期价的任何反弹冲动。尽管胶期现回归过程仍会是异常漫长曲折，但中期弱势格局难见逆转基础，短期亦缺乏大反弹的诱因，新年伊始，胶弱势格局还将延续。操作上，趋势空单继续坚持持有；5~1月升水拉大超过500点，仍作为新空介入的主要参考依据。
(倍特策略分析师：马学哲)