胶 现货企稳回升明显 期货市场多头资金蠢蠢欲动 但反弹持续性存疑

发布时间:2017-08-16 08:38:57
胶 现货企稳回升明显   期货市场多头资金蠢蠢欲动   但反弹持续性存疑   
本周伊始,天胶走势受黑色调整影响明显降低,但震荡加大,相对其他工业品,天胶表现略微偏强。近期胶现货报价企稳回升显著,合成胶也连续走强,现货走高,将9月期价底部抬高,多头资金对盘面节奏把控力增强。我们认为,现货的走强与远期长期超高升水有直接关系,若超高升水一直维持,会不断引来大量的非标套利盘,导致巨量现货被锁定在期货盘中,市场流通现货减少,现货价格会持续攀升,又进一步刺激厂家备货意愿,加剧了现货紧张,现货带动期货走稳,期货市场多头信心增强,形成短期期价走强的主要循环逻辑。但中长期供需关系并未真正改变,只是巨量库存矛盾全部转移到远期而已。短期看,现货带动期货走强的循环逻辑可能持续起作用,期价易涨难跌。但目前工业品多头氛围大不如前,胶远期升水又太高,远期价格已提前透支了太多后市的乐观预期,会大大限制反弹空间。因此,我们很难给予参与做多的建议,目前还是观望为主,建议继续关注本月底的短空机会。

倍特策略分析师:马学哲
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