发布时间：2017-08-01 08:47:50

胶 工业品多头人气不减   胶9月交割压力难再转移   维持抵抗性回落格局
在美元持续疲弱，中国需求乐观预期增强，货币紧缩预期降低的主导下，工业品整体多头氛围继续高涨，黑色系受到政策支撑最大，其在工业品中的领涨地位依旧。随着黑色系继续高歌猛进，资金围绕工业品的炒作远未结束。天胶自上周开始弱势初显，核心原因系9月交割压力无法再转移，多头资金被迫从9月上撤离，期价迅速回归现货，但远期升水却持续升高，1~9月升水已接近3000点的罕见水平，这么高升水，也说明多头资金在胶上依旧没有完全撤退，在工业品多头氛围极其高涨的大环境下，胶独立大跌可能性较小。同时超高升水也限制了远期的反弹空间，考虑到9月与现货价差确已缩小，1月即便出现这么高升水，只要不把烟片引进来，短期内，这个升水可以接受。1月升水或在较长时间保持高位，乐观情绪影响下，不排除还可能再有一定拉大空间。9月合约因其巨量交割压力无法转移，震荡回归现货走势基本难改。操作上，9月空单可继续持有，新空点仍在12800附近，短空止损13300；依旧不建议碰远期合约。

倍特策略分析师：马学哲