工业品看涨情绪回落 胶投机性减弱 反弹初显乏力

发布时间:2017-07-21 08:36:03
工业品整体看涨氛围在领头羊螺纹钢走软带动下,昨天已出现衰弱迹象,胶昨天白天未过多受到黑色回落影响,而是受到化工系整体强势带动,走势依旧偏强,隔夜黑色系继续回落,胶上多头筹码松动,期价回落,投机性减弱。从胶自身基本面,我们依旧无法找到这个时间点期价企稳大反弹的有力证据,市场各种关于胶价已见底走强的分析及传言均难具说服力。本轮期价强势反弹后,现货跟涨缓慢,说明供应平稳,厂家采购意愿并未被激发,期现价差拉大,远期升水扩大后,库存回流加速是大概率事件,多头试图依靠拉高远期升水化解巨量到期库存矛盾,其实只是把矛盾后移,无法真正化解内在核心矛盾。本轮工业品轮动已经基本涵盖所有工业品上,资金炒作痕迹明显,情绪带动为胶走强的主因,昨天开始,多头筹码在工业品上出现明显松动,胶依旧受情绪影响严重,独立性不够,尽管昨晚已显示反弹乏力,但仍无法明确反弹是否已经结束。胶此次反弹跟去年情况有所不同,去年胶价走强有一个重要因素,就是合成胶大幅走强的直接带动作用,本次合成胶价格一直低迷,目前未见任何走强迹象,交割库的库存水平也不一样,加上反弹时间点较去年提前了两个月,在新胶开割旺季刚刚开始不久就出现期价大幅反弹,势必将加剧巨量库存矛盾,因此我们认为,此次期价反弹空间难以与去年相比。因此,操作上,我们仍建议耐心等新的抛空机会,不给予任何参与反弹做多建议;要么等烟片进口窗口打开,新空再重新介入,要么等进入8月前后,9月合约交割压力无法回避的时候,新空再介入,目前仍建议多看少动。
(倍特策略分析师:马学哲)