天胶：震荡上行，短线反弹为主

【基本面综述】ANRPC成员国的最新报告显示，2025年全球天然橡胶产量预计将比2024年温和增加0.5%。同时，天然橡胶需求预计将经历温和增长，预计2025年增速为1.3%。短期由于中东冲突持续，美国利率的不确定性导致全球经济前景走弱，遏制了价格的进一步上涨。
【现货报价】据隆众资讯的市场报价，山东市场昨日天然橡胶国营23年全乳云象、宝岛、广垦价格分别为140500、13650、13650，越南3L 、泰国三号烟片、越南十号价格分别在14850、19650、13650，品种当日涨幅继续保持在50-100之间。
【行情回顾】本周橡胶连续三天回调，但仍处于低位支撑区域内运行，周四收回本周跌幅创出新高，证明多头护盘力量仍存，保持波段反弹节奏。
【操作建议】橡胶自身基本面环境看整体氛围依然偏空，不过宏观预期偏暖叠加自身价格低位，再度下行调整的概率逐步缩小，整体跟随技术节奏震荡反弹为主。日内09合约运行区间参考13930-14160，交易上保持回落低多为主。
（交子期货 魏宏杰 期货交易咨询资格证号Z0000599）