橡胶季节性特征，震荡偏强

观点：中国海关1月数据显示，中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计 61.9 万吨，同比减少-11.2%。目前泰国橡胶主产区逐步进入减产期，供应压力减少，原料价格坚挺。国内市场目前库存仍存压力，矛盾仍存。近期橡胶走势偏强，价格低点位置逐步抬高，空头打压力度减弱。由于目前基本面缺乏利空因素，多头有望利用季节性减产特征，推动橡胶价格上涨的，但整体上涨空间有限，套利资金仍会反复压制。
交易策略方面，橡胶短期走势偏强，有望上行至12000点。我们建议采取对冲策略，持仓RU1905合约空单，加仓RU1905C11750看涨期权多单，平仓RU1905C13000看涨期权卖单,持仓RU1905P10500卖单，偏多头结构。
（倍特期货 魏宏杰 杜辉）
短信：对冲策略，持仓RU1905空单，增仓RU1905C11750期权多单。平仓RU1905C13000看涨期权卖单，持仓RU1905P10500卖单。